MakerDAO identificira rizike hard forka Ethereuma

DeFi protokol MakerDAO (MKR) Ima identificirani sedam riskira da se njegov protokol suoči ako Ethereum (ETH) je račvasto.

Futures nazadovanje i negativno financiranje

Prema protokolu, prvi rizik s kojim se suočava je buduće nazadovanje i negativno financiranje.

U ovom slučaju, dok će spot ETH dobiti fork PoW tokene, oni koji su izloženi trajnim ETH ugovorima i tromjesečnim fjučersima neće.

1️⃣ Futures Backwardation i negativno financiranje.

Spot ETH bi dobio PoW račvaste tokene, dok izloženost ETH tromjesečnim fjučersima ili trajnim ugovorima ne bi.

4/

- Izrađivač (@MakerDAO) Kolovoz 5, 2022

Ako se to dogodi, to bi moglo uzrokovati pad cijene poluge putem terminskih ugovora što će stvoriti pritisak konkurencije na trezore Maker-a.

stETH popust

Ethereum PoW hard fork nakon spajanja mogao bi dovesti do stETH popusta jer će uloženi novčići vjerojatno postati bezvrijedni.

Staked Ethereum je zaključan i očekuje se da će biti otključan nakon nadogradnje mreže na Ethereum 2.0.

2️⃣ stETH popusta

stETH će vjerojatno postati bezvrijedan na bilo kojem PoW Ethereum forku.

To je zato što bi bile potrebne daljnje nadogradnje lanca da bi se otključao uloženi ETH iz ugovora o depozitu, a nedvojbeno postoji mali ekonomski poticaj za lanac vilica da to prihvati

11 /

- Izrađivač (@MakerDAO) Kolovoz 5, 2022

Ali s PoW hard forkom, ti uloženi novčići postali bi bezvrijedni jer bi ostali zaključani dok se ne izvrši nadogradnja mreže.

Gore navedeno može rezultirati padom vrijednosti stETH-a na temelju očekivane vrijednosti račvanog PoW ETH-a. Za Maker to predstavlja veći rizik od rizika likvidnosti stETH-a i nepostojanosti.

Dodatno, popust u likvidnoj imovini za ulaganje mogao bi potaknuti ponašanje udjela s polugom, povećavajući "rizik od negativnih cjenovnih jazova uz podizanje stopa ponude ETH-a na protokolima posudbe."

Vanjska imovina

Račvasti Ethereum predstavlja izazov za vanjska sredstva koja rade na mreži. Fork bi prisilio centralizirane izdavatelje stablecoina, međulančane mostove i druge da izaberu lanac Ethereuma.

3️⃣ Izbor vilice vanjskog sredstva

Ethereum ugošćuje široku paletu sredstava s vanjskom potporom.

To uključuje međulančane mostove, centralizirane stabilne kovanice i imovinu iz stvarnog svijeta.

17 /

- Izrađivač (@MakerDAO) Kolovoz 5, 2022

Dok neki, poput Chainlink (LINK), ima izrazio podršku za Merge, postoji mogućnost da bi drugi mogli prepoznati ETH forkove, s obzirom na razinu trakcije koju je nedavno stekao.

Takve radnje mogu njihovu imovinu premoštenu u ili iz Ethereuma učiniti bezvrijednom, a svaki protokol koji prihvaća takvu imovinu kao kolateral mogao bi imati značajne probleme s likvidnošću.

Protokoli skupa likvidnosti

Drugi izazov s kojim se protokol suočava jest problem s kojim se suočavaju protokoli skupa likvidnosti ako se Ethereum račva.

1️⃣ Protokoli skupa likvidnosti.

Značajan podskup imovine postao bi bezvrijedan u hipotetskom račvastom lancu.

To bi moglo uzrokovati nesolventnost na tržištima zajmova i potaknuti korisnike da posuđuju sav raspoloživi ETH kao sredstvo koje će najvjerojatnije zadržati određenu vrijednost nakon forka.

4/

- Izrađivač (@MakerDAO) Kolovoz 8, 2022

Prema DeFi protokolu, značajan broj imovine mogao bi postati beskoristan ako se mreža prisili, što bi dovelo do nesolventnosti na tržištu zajmova.

Ostali rizici

Dodatno, protokol je suočen s drugim rizicima kao što su Oracle mreže koje isporučuju loše podatke ili prekid rada mreže tijekom razdoblja spajanja, što bi moglo uzrokovati nesolventnost ili likvidaciju Makerovih trezora. Napadi ponavljanjem mogli bi postati prisutniji i na glavnoj mreži i na PoW lancima.

Ova je nit usmjerena na sljedeće moguće rizike račvanja koji bi mogli utjecati na Maker:

1️⃣ Protokoli skupa likvidnosti.

2️⃣ Oracle mreže i indeksi.

3️⃣ Prekid rada mreže.

4️⃣ Napadi ponavljanja.

3/

- Izrađivač (@MakerDAO) Kolovoz 8, 2022

Međutim, Maker je također identificirao načine za smanjenje ovih rizika u postu. Većina odgovora na rizik oslanja se na prenošenje informacija o rizicima korisnicima.