Stara žuta obojena pozadina s crnim grunge znakom opasnosti i prugama
Getty
Posljednji put kada su Federalne rezerve pokušale suziti svoje načine tiskanja novca, S&P 500 je pao za 20% u 11 tjedana.
Nisam siguran hoće li nastavak biti draži od "Američke oznake", SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Najbolje vrijeme za prodaju špekulativnih, neprofitnih pozicija bio je prošli tjedan. Drugo najbolje vrijeme je vjerojatno sada, a Jay Powell je spreman zaustaviti kupnju obveznica i početi podizati stope u sljedećih nekoliko mjeseci.
Znam da se mnogi ulagači dividende osjećaju samozadovoljno, i s pravom je tako. Zaradili smo hrpu novca od Powellovog tiska, a sada se čini da su naši dragi dividende spremni privući “osnovne” ulagače iz zemlje kriptovaluta i tehnologije.
Ali nisu svi isplatitelji dividende danas sigurni. Neki su sve samo ne i bit će isprani zajedno sa špekulativnim smećem. (U nastavku ćemo navesti dvije od ovih opasnih dividendi.) Ali prvo, zdravica.
Powell je bio dobar prema nama
Jednog dana možda ćemo podići čašu za Powella, čiji je čarobni novac pomogao ostvariti mnoge dobitke (i dividende!) u portfelju našeg Skriveni prinosi savjetovanje o rastu dividende. Najbolji primjer: posredništvo Charles Schwab (SCHW), što donosi veći prihod od kamata kako stope rastu. To nam je pomoglo da u nešto više od godinu dana, od ovog pisanja, ostvarimo 53% ukupnog povrata na tržište od XNUMX% tržišta!
Ali sada kada je kalendar preokrenut, moramo ostati u igri, jer će izdanje burze 2022. vjerojatno biti u neredu — klasična postavka birača dionica koja će se temeljiti na odabiru pravih dionica u pravo vrijeme . Održavanje dionica sa snažnim rastućim profitom i slobodnim novčanim tokovima, kao i zdravim bilancama, bit će kritično.
Dobra vijest je da to čini a velik okruženje za pametne birače dionica poput nas, dok će ljudi koji kupuju indeksne fondove ili, još gore, špekuliraju s beskorisnim tehnološkim dionicama, NFT-ovima i drugim trikovima, doista biti vrlo izloženi.
Tržnica za kolebanje
Zapravo, oni najspretniji među "glupim novcem" su već krenuli. Prema Sundial Researchu, oko 40% tvrtki na NASDAQ-u
Razmislite o tome na trenutak: gotovo polovica svih NASDAQ dionica je dosegnuta za 50% (ili više) svoje vršne vrijednosti!
Čini se da se ne podudara s dobitkom od 22% koji smo vidjeli iz samog indeksa, koji je, naravno, ponderiran tržišnom kapitalizacijom, s velikim imenima kao što su jabuka
Ali ako pogledate NASDAQ na jednake težine na temelju (ljubičastom dolje), brzo postaje jasno da je izvedba indeksa divlje neuravnotežena, a ne baš onakva kakva se želi.
Uz povećanje od samo 10.6% u prošloj godini, jasno je da imamo nekoliko NASDAQ-ovih problema – špekulativnijeg sitnog mljevenja – koji je pao u to vrijeme. A kockari koji se još uvijek drže uskoro će biti isprani dok Powell usporava svoj pisač novca.
Fed je, naravno, uključio otvor za novac u ožujku 2020., a zelenaši su padali na nas gotovo dvije godine. Sada vidimo posljedice ovog ogromnog tiskanja novca: inflaciju!
Powell je konačno priznao da poskupljenja koja svakodnevno viđamo u restoranima, benzinskoj pumpi i u trgovinama ipak nisu "prolazna".
Problem je u tome što su “rizična imovina”, poput tehnoloških dionica s niskim (ili bez) dobiti ili dividendi, ovisna o Jayevom toku novca. To je razlog zašto se, kada je počeo kočiti, 40% tvrtki u NASDAQ-u prevrnulo.
“Magneti za dividende” dijele snagu u svim vremenskim uvjetima
Mi ulagači dividende obično smo prilično samozadovoljni u ovakvim vremenima. Uostalom, dobivamo zdrav dio našeg povrata u gotovini, što nas izbacuje iz "dobitaka od papira" - danas, sutra.
I investitori koji kupuju proizvođače dividende Skriveni prinosi iskoristite takozvani "magnet dividende". Ovo je sklonost da cijena dionice raste u skladu s njezinom dividendom. Bio je to ključni pokretač u mnogim našim odabirima, uključujući i naš pobjednički poziv Texas Instruments
Cijena dionice TXN-a porasla je s porastom dividendi tijekom našeg gotovo petogodišnjeg razdoblja držanja, što nam je omogućilo povećanje cijene od 136% (i urednih 163% ukupnog povrata s uračunatim dividendama!).
TXN je vrsta dividende koju volimo. Izvršni direktor Rich Templeton više je nego udvostručio slobodni novčani tok tvrtke otkako je preuzeo kormilo 2008. godine, podržavši od tada rast dividende tvrtke od 1,000%+ (niz koji je zadržao kroz financijsku krizu i COVID-19).
Danas TXN-ova dividenda čini sigurnih 52% slobodnog novčanog toka. I tvrtka ima "tvrđavu" bilancu, s gotovinom i kratkoročnim ulaganjima od 9.8 milijardi dolara, što je više od njezinog dugoročnog duga od 7.74 milijarde dolara.
Slabi isplatitelji dividendi daju iluziju sigurnosti
Ali nisu svi isplatitelji dividende na tako čvrstoj osnovi—i ponekad je visok prinos znak opasnosti, a ne solidan tok prihoda. Na primjer, dok pisač novca usporava, vi to činite ne želite zaglaviti držeći dionicu poput Pitney Bowes (PBI), koji pokušava napraviti lukav pomak sa starih poštanskih usluga na e-trgovinu.
Nažalost, Pitney je malo napredovao: njegovi prihodi još uvijek pokušavaju – i ne uspijevaju – vratiti vrhunac koji je dosegnuo prije 13 godina!
PBI je toliki zaostatak da ga je zahvatila manija meme dionica u siječnju prošle godine, skočivši za nekih 93% u jednom danu dok su tisućljetni kockari na Redditu pokušavali uhvatiti kako kratkoročni hedge fondovi drijemaju. To ga svrstava u cijenjeno društvo muzejskih eksponata kao što su GameStop
Što se tiče dividendi, ti moć biti povučen Pitneyjevim prinosom od 3.1%, ali to je potpuno jer su dionice pale za nekih 60% u prošloj godini. Isplata također čini (naizgled) sigurnih 21% Pitneyjevog slobodnog novčanog toka, ali nemojte dopustiti da vas ni to zavara – taj “sigurni” omjer postoji jer je tvrtka smanjila svoju isplatu za 87% u posljednjem desetljeću!
Još jedan primjer dionica koje se uglavnom drže nade je Međunarodni papir
Unatoč tome, prihodi nisu otišli nikamo 20 godina!
tvrtka učinio smanjio je svoju dividendu za 10% krajem 2021. nakon što je ukinuo posao s tiskarskim papirima, a dionice su zaglibile u padu, pale su za nekih 24% s maksimuma iz lipnja 2021.
Isplata je sigurna, s 35% slobodnog novčanog toka, ali s u osnovi ravnim prihodima i malim rastom dividendi koji bi potaknuo višu cijenu (isplata je bila ravna dvije godine prije nego što je smanjena), ovo je još jedna dionica koja bi mogla pasti kada Powell zatvara slavine za poticaj.
Brett Owens glavni je strateški investitor Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodu potražite besplatnu kopiju njegovog najnovijeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj za prijevremeno umirovljenje: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.
Otkrivanje: nema
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/