Zapad je pokušavao presjeći Rusiju prihodi od izvoza nafte bez uzroka skoka globalnih cijena od veljače. Čini se da se oba cilja trenutačno postižu. Rusija izvozi onoliko nafte koliko i prije invazije na Ukrajinu, ali sirovom naftom Urals, glavnom vrstom koju pumpa, trguje se s diskontom od 37% u odnosu na Brent, globalnu referentnu vrijednost, što znači da Moskva ima lošu ponudu. Brent je u međuvremenu pao na godišnju najnižu razinu od oko 80 dolara po barelu (vidi grafikon), što znači da se potrošači manje suočavaju s energetskom krizom.
Malo toga se svodi na zapadnjačka nastojanja. Dana 14. i 15. prosinca središnje banke u Americi, Britaniji i EU-u najavile su povećanje kamatnih stopa i signalizirale da će doći do novih, usisavajući potražnju iz gospodarstva. Kina, koja je uzdrmana zbog sve većeg broja slučajeva covida-19, objavila je najgore podatke o tvornicama i maloprodaji u šest mjeseci. Članice Organizacije za zemlje izvoznice nafte (opec) i njezini saveznici proizvode gotovo isto koliko i prije nego što je u listopadu objavljeno smanjenje njihovog zajedničkog cilja, budući da je većina već pumpala ispod svojih kvota.
Zapadni bojkot nafte Urals, koja čini 10-15% svjetske ponude sirove nafte, vjerojatno malo snižava njezinu cijenu, budući da je kvaliteta niža od ostalih. Izuzeće od europske zabrane osiguranja za tankere koji prevoze rusku naftu, koje se odnosi na kupce koji pristanu platiti najviše 60 dolara po barelu, moglo bi pomoći u sprječavanju šoka opskrbe. Ali niti jedna mjera nema veliki učinak. Ako se gospodarski ili tržišni uvjeti promijene, cijene bi mogle skočiti.
Štoviše, čini se da su financijski kladioničari imali veću ulogu nego inače u snižavanju nedavnih cijena, što bi moglo značiti iznenadnu korekciju prema gore kada se osnove ponude i potražnje vrate na snagu. Izvor iz industrije ukazuje na velike narudžbe za prodaju koje se postavljaju svaki dan u 2 sati po londonskom vremenu posljednjih tjedana. Čini se da su događaji koji bi trebali pogurati cijene, poput zatvaranja naftovoda Keystone u Americi, jednog od najvećih na svijetu, 9. prosinca, jedva zabilježeni, primjećuje Saad Rahim iz Trafigure, trgovačke tvrtke.
Do drugog kvartala 2023. moglo bi doći do nove nestašice nafte. Industrijski korisnici u Europi prelaze s prirodnog plina na jeftinije plinsko ulje. Potrošnja u Indiji i na Bliskom istoku pokazala se otpornijom od očekivanog. Ponovno otvaranje u Kini vjerojatno će potaknuti ekonomski oporavak nakon vrhunca slučajeva.
Već postoje znakovi da bi se europska zabrana osiguranja mogla pokazati destruktivnijom nego što se očekivalo. IIE, službeni prognozer, računa da će Rusija biti prisiljena smanjiti proizvodnju za 1.6 mb/d, na 9.6 mb/d, do drugog kvartala. Utovar manjeg ruskog stupnja zvanog ESPO, koji se za razliku od Urala nedavno trgovao iznad 60 dolara, gotovo se prepolovio od 5. prosinca, kada je uvedeno ograničenje. Ako rastuća potražnja za naftom gurne cijenu Urala iznad 60 dolara, vlasnici brodova bi se također mogli predomisliti oko njegovog prijevoza.
Rusija je zaprijetila smanjenjem opskrbe zemljama koje se pridržavaju ograničenja, a predviđa se da će rast drugdje biti spor. Manjak u globalnoj ponudi pojeo bi ionako slabe globalne dionice, koje su i dalje blizu petogodišnjih najnižih razina, uzrokujući daljnji rast cijena. Sve to znači da će pravi test Zapadne taktike naftnog rata vjerojatno stići sljedeće godine.
© 2022 The Economist Newspaper Limited. Sva prava pridržana.
Iz The Economista, objavljeno pod licencom. Izvorni sadržaj može se pronaći na https://www.economist.com/finance-and-economics/2022/12/20/2023-will-bring-the-true-test-of-the-wests-oil-war-tactics
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/2023-bring-true-test-west-192750203.html