3 dividende velikih imena koje će se smanjiti

Kako se tržište topi, dionice za dividende imaju ugrađene jastuke. Za razliku od neprofitnih tehnoloških dionica, koje se rijetko isplaćuju, prinosi naših isplatitelja dividendi rastu up kada cijene padnu.

Rezultat? Jača akcija cijena za naše omiljene igre s prinosom, zahvaljujući pažnji NASDAQ izbjeglica.

Ali moramo biti posebno oprezni u pogledu smanjenja dividende. Oni, naposljetku, pružaju mučan “dvostruki udarac”. Gubimo svoj novčani tok i nešto kapitala kako se dionice mijenjaju nakon smanjenja cijene. A pad može biti još gori na paničnim tržištima poput današnjeg.

AT&T (T) je izvrstan primjer. Već godinama donosi prinos sjeverno od 7% i redovito dobivam pitanja od čitatelja koji se pitaju trebaju li ga kupiti. Nije šansa, jer taj visoki prinos prikriva činjenicu da je AT&T godinama gubio dividende jer su njegova povećanja isplata bili lažni osmjesi.

Tijekom proteklog desetljeća, njegova dividenda jedva da je napredovala svakih 12 mjeseci — tek toliko da dionica zadrži svoje članstvo u Dividend Aristocrats! Već smo razgovarali o tome kako rastuća dividenda ima “magnetski” utjecaj na cijene dionica, a to možete vidjeti u nastavku, a anemični dobici dividende pokreću dionice (malo!) sve dok nije udario COVID-19.

AT&T-ov slab “magnet dividende” se gasi

Kao što možete vidjeti, dionice su se upravo penjale prema isplati kada je u svibnju 2021. uprava odrezala noge kada je rekla da će smanjiti dividendu kao dio spinoffa svoje podružnice WarnerMedia, koja će se spojiti s Discovery Inc. (DSCA).

Najgore je bilo to što AT&T nije bio jasan o veličini i vremenu rezanja. Zatim, prije nekoliko tjedana, objavila je da će biti duboka - točnije 47%, ostavljajući dionicu s naprijed prinosom od 4.7%. (Smanjenje se još nije pojavilo na preglednicima, pa ga nema na gornjoj tablici, ali kao što možete vidjeti, cijena dionica je to predvidjela.)

Istina je da čak i ova bolesna isplata možda neće potrajati, s obzirom na dugoročni dug AT&T-a od 178 milijardi dolara, koji premašuje njegovu vrijednost kao javnog poduzeća (170 milijardi dolara). Dobit će 43 milijarde dolara u gotovini i drugim razmatranjima od spinoffa, ali čak i ako sve to stavi na svoj dug, bio bi zadužen u iznosu od oko 80% svoje tržišne vrijednosti. Ako još uvijek sjedite na ovome, nije vrijeme da ga pustite.

Pružatelj energije s treperavom isplatom

Na površini, PPL Corp. (ZJN) izgleda kao san investitora za dividendu: posjeduje četiri regulirana komunalna poduzeća koja opslužuju oko 2.5 milijuna kupaca u Pennsylvaniji i Kentuckyju. Njegove dionice donose visokih 5.8%.

Naravno, komunalne usluge su sigurno utočište kada se gospodarstvo pogorša, ali ne možete jednostavno kupiti bilo koje komunalne usluge, a PPL je primjer onog koji nije najbolji izbor. Kao što možete vidjeti, isplata je u zastoju, porasla je samo 15% u posljednjem desetljeću.

Kada dividenda padne ili padne, može zadržati dionicu - što je naš magnet za dividende koji radi obrnuto! To možete vidjeti gore: svaki put kada dionica prijeđe ispred PPL-ovog niskonaponskog rasta isplate, povlači se natrag. Rezultat? Porast cijene dionica od samo 7% u posljednjih pet godina!

U ožujku, tvrtka planira zatvoriti kupnju privatne Narragansett Electric Company s Rhode Islanda od britanske Nacionalna mreža (NGG) za 3.8 milijardi dolara. To je velika kupnja za PPL, čija je tržišna kapitalizacija 21.2 milijarde dolara. Međutim, prodao je svoju podružnicu Western Power Distribution sa sjedištem u Velikoj Britaniji National Grid za 10.4 milijarde dolara prošlog lipnja i planira upotrijebiti dio tog novca za financiranje posla.

Nakon što kupnja bude čvrsta, PPL kaže da će prilagoditi svoju dividendu kako bi ciljao omjer isplate od 60% do 65% zarade po dionici (EPS). Nejasno je što bi to značilo za isplatu, s obzirom na to da je tvrtka generirala negativan EPS tijekom posljednjih 12 mjeseci, uključujući jednokratne stavke. Prilagođeno za posebne stavke, PPL je u to vrijeme zaradio 1.42 dolara po dionici, znatno ispod 1.66 dolara koliko je isplaćeno kao dividende. Taj nedostatak jasnoće, kao što smo vidjeli kod AT&T-a, dobar je znak da je vrijeme za prodaju.

Kraft Heinz Co.: Upotrijebite ovaj odskok za odjavu

Prije pandemije, Kraft Heinz (KHC), sa svojim markama pakirane hrane (kao što su Oscar Meyer, Velveeta i Jell-O) nije bio u skladu s potrošačima, koji su bili željniji svježih jela. Taj se trend preokrenuo tijekom karantina, kada su konzervirana i smrznuta hrana bila u modi. Osim toga, KHC-ovi proizvodi nisu imali konkurenciju u restoranskoj hrani.

Ali sada, kada Omicron blijedi, trend se vraća - i prijeti da će prekinuti kratko (ponovno) koketiranje posjetitelja s KHC-ovim proizvodima. To je loša vijest za dioničare jer KHC-ova iznadprosječna dividenda od 4.4% skriva činjenicu da je već smanjio svoju isplatu za 36% u 2018., a cijena dionice pada u korak.

Sada se struja opet okreće protiv tvrtke, a njezin omjer isplate dividende u gotovini (ili postotak od posljednjih 12 mjeseci slobodnog novčanog toka isplaćenog kao dividende) raste: sada je na 61%, u usporedbi s 40% na kraju prvog tromjesečja 2021. Imajući to na umu, zabrinut sam da će čak i ova lakša isplata biti prevelika za KHC, pogotovo jer inflacija povećava njegove ulazne troškove.

Evo dobrih vijesti: ulagači su to previdjeli u svojoj panici zbog povećanja kamatnih stopa i krize u Ukrajini i nagomilali su se u ono što smatraju “sigurnim” dionicama, čime je KHC ove godine porastao za 4% u trenutku pisanja ovog teksta. To vam daje dobar skok za prodaju ako ga još uvijek posjedujete.

Brett Owens glavni je strateški investitor Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodu potražite besplatnu kopiju njegovog najnovijeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj za prijevremeno umirovljenje: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema