3 najveće greške koje investitori čine na nestabilnim tržištima

Ulaganje kroz volatilnost tržišta može biti izazovno. Trebate li ići na gotovinu? Koja ulaganja imaju najbolje rezultate tijekom rasprodaje tržišta? Je li dobro vrijeme da razmislite o prikupljanju poreznih gubitaka ili kupnji dipa? Često je najbolje vrijeme za procjenu ili promjenu vašeg portfelja prije volatilnost dolazi, a ne poslije. Ako niste sigurni trebate li nešto poduzeti, vjerojatno ne biste trebali. Održavanje kursa kroz volatilnost tržišta obično nagrađuje strpljivog ulagača. Evo tri najveće pogreške koje investitori čine tijekom tržišnog 'kraha'.

Prodaja za gotovinu

Najveća pogreška koju investitori čine kada dionice padaju je da prestanu biti investitor i prodati u gotovini. Zašto? Zato što je praktički nemoguće savršeno (ili čak primjereno) vrijeme izlaska s tržišta i ponovnog ulaska. Ulagači se često usredotočuju na prodaju i malo razmišljaju o tome kada ponovno vrate gotovinu na tržište. Ovo je velika pogreška.

Grafika ispod JP Morgana jedna je od mojih omiljenih. Prikazuje utjecaj izlaska s tržišta dionica (S&P 500) tijekom posljednjih 20 godina. Propuštanje samo 10 najboljih dana u posljednja dva desetljeća donijelo bi krajnji portfelj vrijedan preko 50% manje od potpuno uloženog računa. To je jednako prosječnom jazu u izvedbi od gotovo 4.2% – godišnje!

Važnost ostati uložena

Izvor: JP Morgan Asset Management analiza korištenjem podataka iz Bloomberga. Prinosi se temelje na indeksu ukupnog povrata S&P 500, neupravljanom indeksu ponderiranog kapitalizacijom koji mjeri učinak 500 domaćih dionica s velikom kapitalizacijom koje predstavljaju sve glavne industrije.¹

Nadalje, uz poteškoće u pokušaju tempiranja tržišta, većina najboljih dana događa se oko najgorih dana. Tijekom posljednjih 20 godina, 70% najboljih 10 dana dogodilo se unutar dva tjedna od najgorih 10 dana. Neprekidni ulazak i izlazak s tržišta narušava povrate i može imati porezne implikacije, transakcijske troškove itd.

Ne stavljati dodatni novac na posao

Svatko voli rasprodaju, osim kada se dogodi na financijskim tržištima. Strah od kratkoročne volatilnosti može navesti investitore da odugovlače s ulaganjem novca koji bi inače stavili na posao. Za dugoročne ulagače, pitanje je li dobro vrijeme za ulaganje uopće ne bi trebalo imati puno veze s trenutnim tržišnim uvjetima.

Ako imate dodatni novac, višegodišnji horizont i razmislili ste što biste još mogli učiniti s novcem (kao što je otplata dugova po visokoj cijeni), onda vjerojatno ima smisla uložiti novac u raznolik portfelj. Mogućnost kupovine imovine jeftinije zbog nestabilnosti tržišta je dodatni bonus. Ako ste zabrinuti zbog nestabilnih tržišta, razmislite o prosjeku dolarskih troškova u odnosu na ulaganje paušalnog iznosa.

Traženje dna nije strategija ulaganja. Nema dimnih signala. Nema jasnog znaka. Ulaganje je vrijeme na tržištu, a ne vrijeme na tržištu. Kupnja niska, a prodaja visoka zvuči sjajno, ali s vremenom tržišta rastu puno više nego dolje. Stoga vam ovaj pristup zapravo može ostaviti gore.

Prema podacima Dimensional Fund Advisorsa na temelju Fama/French Total US Market Research Index, između 1926. – 2020., prosječni godišnji prinosi za petogodišnje razdoblje nakon korekcije (pad od 10%) iznosili su 9.5%; nakon medvjeđeg tržišta (pad od 20%) iznosio je 9.7%; a nakon pada od 30% 7.2%.

Usporedite to s ulaganjem u S&P 500 između 1926. – 2021. nakon što je indeks zatvorio mjesec dana na novom vrhuncu. Dimensional Fund Advisors izvještava da je prosječni godišnji prinos u razdoblju od 5 godina nakon postizanja rekorda bio nešto više od 10%.

Većina investitora bi (i trebala bi) biti prilično zadovoljna bilo kojom od ovih brojki.

Zaboravljajući diverzificirati

Diverzifikacija nije čarobni metak, ali je možda najbolji alat koji investitori imaju da zaštite svoj portfelj od nestabilnih tržišta. Na najosnovnijoj razini, dodavanje obveznica u portfelj može osigurati stabilnost i prihod. Ali ovo je samo vrh ledenog brijega. Klase imovine različito reagiraju na tržišne uvjete. Nadalje, svojstva korelacije i diverzifikacije unutar klasa imovine također je kritična za upravljanje volatilnošću tržišta.

Cilj diverzifikacije je izgladiti povrat ulaganja tijekom vremena i potencijalno čak i nadmašiti koncentrirani portfelj kao rezultat. Kako se ulagači kreću kroz život, ograničavanje rizika od pada može postati kritičnije od daljnjeg porasta. To je osobito istinito kada počnete crpiti iz svog portfelja u mirovini. Poduzimajući korake za ograničavanje divljih zamaha u vašem portfelju, povećava se vjerojatnost da ćete imati hrabrosti ostati na svom kursu.

Objavljivanje

Primjeri u ovom članku su generički, hipotetski i samo u svrhu ilustracije. I prošli učinak i prinosi nisu pouzdani pokazatelji sadašnjih i budućih rezultata. Ovo je općenita komunikacija samo u informativne i obrazovne svrhe i ne smije se krivo tumačiti kao personalizirani savjet ili preporuka za bilo koji specifični investicijski proizvod, strategiju ili financijsku odluku. Ovaj materijal ne sadrži dovoljno informacija koje bi podržale odluku o ulaganju i na njega se ne biste trebali pouzdati u procjeni vrijednosti ulaganja u bilo koje vrijednosne papire ili proizvode. Ako imate pitanja o svojoj osobnoj financijskoj situaciji, razmislite o razgovoru s financijskim savjetnikom.

Svi su indeksi neupravljeni i pojedinac ne može ulagati izravno u indeks. Indeksni prihodi ne uključuju naknade ili troškove. Dosadašnji učinak nije pokazatelj budućih rezultata.

¹ Indeksi ne uključuju naknade ili operativne troškove i nisu dostupni za stvarno ulaganje. Hipotetski izračuni učinka prikazani su samo u ilustrativne svrhe i nisu namijenjeni da budu reprezentativni za stvarne rezultate tijekom ulaganja u prikazanim vremenskim razdobljima. Hipotetski izračuni učinka prikazani su u bruto iznosu od naknada. Da su naknade uključene, povrat bi bio manji. Hipotetski prinosi na uspješnost odražavaju ponovno ulaganje svih dividendi.

Hipotetski rezultati izvedbe imaju određena inherentna ograničenja. Za razliku od stvarnog zapisa o uspješnosti, oni ne odražavaju stvarno trgovanje, ograničenja likvidnosti, naknade i druge troškove. Također, budući da se poslovi zapravo nisu izvršili, rezultati su možda bili pod-ili prenadoknadili utjecaj određenih tržišnih čimbenika kao što je nedostatak likvidnosti. Programi simuliranog trgovanja općenito također podliježu činjenici da su osmišljeni uz pomoć uvida u prošlost. Povrati će varirati, a ulaganje nakon otkupa može biti vrijedno više ili manje od svoje izvorne vrijednosti. Prošli učinak ne ukazuje na buduće povrate. Pojedinac ne može ulagati izravno u indeks. Podaci na dan 31. prosinca 2021.