3 energetske igre s prinosom do 11%

Što je bolje od sigurnih 11% dividende? Može jedan s 11% gore ili više, također!

Dionice nafte i plina usred su višegodišnjeg rasta tržišta. Kina će se ponovno otvoriti, što će ponovno povećati potražnju za energijom.

Što znači da je vrijeme za kupnju dionica crnog goo-a - posebno energetskih dionica koje plaćaju dividendu- sada.

Počnimo s uplatiteljem od 11% koji se također može pohvaliti jedinstvenim modelom raspodjele dividende.

Zakrivljeni put do velikih energetskih dividendi

Pioneer Natural Resources (PXD), teksaška tvrtka za istraživanje nafte koja je čisti igrač u golemom permskom bazenu, donosi 11%.

Jedanaest posto!

riskantno? Pa, moramo odvojiti vrijeme da ispravno razumijemo njegov plan plaćanja. Posljednja dividenda PXD-a od 5.71 USD po dionici je više od 10 puta veća od isplate koju je ostvario prije samo dvije godine – divlja rast dividende priča, ali s (obmanjujućim) nedostatkom — površinskom zabrinutošću da je PXD-ova dividenda sada u padu:

Nije. (Budite oprezni s internetskim grafikonima!) Ovo je jednostavno odraz PXD-ovog "fiksnog plus varijabilnog" (FPV) modela dividende.

FPV dividende: odgovori na 2016. i 2020

Svi znamo uobičajenu rutinu dividende: tvrtka isplaćuje određeni iznos svako toliko ove godine, zatim sljedeće godine, zadrži ga istim ili ga poveća. To traje i traje sve dok neka loša stvar dogodi, i iznenada, dioničari su pogođeni iznenadnim smanjenjem dividende—15%, 30%, 50%, kako god.

To se dogodilo tijekom energetskog sloma 2014.-15., zatim ponovno tijekom kratkog sukoba 2020. negativan cijene nafte, uz ova značajna smanjenja:

• Kinder Morgan (KMI) smanjio isplatu za 75% u 2015.
• ConocoPhillips (COP) smanjio 65% svoje dividende u 2016.
• Prijenos energije LP (ET) prepolovio distribuciju 2020.

Čak i dividende plavih čipova Chevron (CVX) i Exxon Mobil (XOM) bili dovedeni u pitanje!

Izazov u ovom poslu je taj što su ovisni o jednom jedinom faktoru - cijenama nafte - koji je uvelike izvan njihove kontrole, a koji može uvelike varirati.

Zato fiksno-varijabilni model ima smisla za energetske tvrtke. Gotovo je identičan poduzeća koja dijele posebne dividende uz redovne dividende, ali 1.) i fiksne i varijabilne dividende raspodjeljuju se u jednoj isplati, i 2.) varijabilna dividenda obično je vezana uz neku vrstu unaprijed postavljenog omjera. Na primjer, menadžment Pioneera ima cilj raspodijeliti 75% slobodnog novčanog toka (nakon isplate osnovne dividende).

Stoga su dioničari PXD-a (i par dionica poput njega—više o njima za trenutak) u jedinstvenoj poziciji da imaju dvostruku korist od viših cijena nafte: povećanje vrijednosti dionica i punije isplate.

Dakle, zašto očekivati ​​oporavak cijena nafte 2023.?

Pattern Crash 'n Rally: Još uvijek u fazi relija

Sveobuhvatni razlog zašto sam optimističan u energetskom sektoru jedan je od mojih omiljenih fenomena ulaganja. To se zove obrazac "crash 'n rally"— obrazac u cijenama nafte koji smo vidjeli da se odvijao između 2008. i 2012., a koji se ponovno odvija tijekom proteklih nekoliko godina.

You Can pogledajte ovaj nedavni post kako biste saznali više o temi, ali ukratko, crash 'n rally obično se odvija kroz pet koraka:

1. Prvo, potražnja za naftom nestaje zbog recesije. Slom cijene nafte (2008. i 2020.).
2. Zatim, proizvođači energije pokušavaju smanjiti troškove. Agresivno su smanjili proizvodnju (2008. i 2020.).
3. Zatim se gospodarstvo polako oporavlja. Potražnja za energijom raste (2009. do 2012., 2020. do danas).
4. Ali nema dovoljno zaliha! Dakle, cijena nafte raste i raste i raste (2009. do 2012., 2020. do danas).
5. Proizvođači energije ponovno vraćaju opskrbu, ali potrebno je vrijeme za istraživanje i bušenje. Ponuda godinama zaostaje za potražnjom, a cijena nafte raste i raste (2009. do 2012., 2020. do danas).

Oni koji ne vjeruju u ovaj fenomen obično se zakače za kratkotrajne pauze ili regresije cijena nafte, kao što je trenutna višemjesečna kolotečina koja ima cijenu crnog zlata oko 80 dolara po barelu - što je daleko ispod prošlogodišnjeg rekorda od 130 dolara.

Ali mislim da energetski bikovi imaju nekoliko razloga za uzbuđenje.

Kao prvo, Bidenova administracija provela je veći dio 2022. pokušavajući sniziti cijene nafte povlačenjem iz Strateških rezervi nafte (SPR).

Ta će igla početi pokazivati ​​u drugom smjeru. Krajem prosinca Ministarstvo energetike najavio otkup nafte kako bi nadopunio SPR— i što više DoE otkupljuje, to će potražnja više potaknuti cijene nafte.

Sezonska doba također igra ulogu. Zima je povijesno najslabije razdoblje u godini za cijene West Texas Intermediate (američke sirove) nafte. Ali ulje ima tendenciju da se zahuktava tijekom proljeća i ispuhne tijekom ljeta.

Ostale zamjenske karte uključuju eventualni izlazak Kine iz svojih strogih mjera za suzbijanje bolesti COVID-19, za koje se očekuje da će potaknuti dodatnu potražnju (a time i više cijene), kao i buduće političke odluke Federalnih rezervi i OPEC+.

Opet, ne očekujem savršenu liniju ovdje—svi ti čimbenici neće se besprijekorno uskladiti i proizvesti jasnu "Eureku!" trenutak za investitore u naftu. Ali jedan po jedan, očekujem da počnu gurati kamen natrag uz brdo.

Povratak na naše velike dividende

Pioneer Natural Resources (PXD, 11.0% prinosa): Pioneer, koji je započeo s ovom fiksnom i varijabilnom politikom u kolovozu 2021., ima osnovnu dividendu od 1.10 USD po dionici kvartalno, što dolazi do doduše neznatnih 1.9% prinosa — ne puno bolje od tržišta. Ali ima dovoljno potencijala za više. PXD predviđa otprilike 10% prinosa za 2022. na temelju nafte od 80 USD po barelu. Također se može pohvaliti bilancom u sterlingu i uživa u iznimno niskim troškovima proizvodnje, tako da sve dok se nafta ne sruši, ulagači mogu očekivati ​​barem malo zaslađivanja na redovnoj osnovi.

I hej, ako nafta skoči zbog ponovnog otvaranja u Kini, ne samo da bi dividenda PXD-a mogla skočiti na 11% ili više—već bi dionice mogle Također porast za laganih 11% ili više jer ulagači u dohodak žure u lovu na ovaj prinos.

Diamondback Energy (FANG, 6.1% prinos): Diamondback sa sjedištem u Teksasu još je jedan istraživač Permskog bazena, ovaj koji traži naftu i prirodni plin u formacijama Wolfcamp, Spraberry i Bone Spring. FANG ima slično niske troškove proizvodnje i izvrsne novčane marže. Njegova osnovna dividenda od 75 centi po dionici daje otprilike 2.1% prinosa i zaštićena je sve do 35 dolara po barelu. FANG je prethodno posvetio 50% FCF-a svojim dividendama i otkupu dionica, ali je to proširio na 75% u trećem tromjesečju 3. i očekuje da će ta brojka biti veća od 2022% barem u bliskoj budućnosti.

Devon Energy (DVN, 8.2% prinos): Devon Energy je tvrtka za istraživanje i proizvodnju s operacijama nafte i plina u pet država, uključujući formacije Delaware Basin i Eagle Ford. Njegova fiksna i varijabilna isplata počinje s tromjesečnom dividendom od 18 centi—koja je porasla 45% u 2022.—što iznosi 1.1% prinosa. Ali može se povećati s do 50% DVN-ovog viška slobodnog novčanog toka iz tromjesečja. Jedan značajan razvoj vrijedan pažnje pojavio se u Devonovom izvješću za treće tromjesečje, koje je otkrilo ohrabrujuće rezultate testova bušenja u formaciji škriljevca Niobrara.

Brett Owens glavni je strateški investitor Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodu potražite besplatnu kopiju njegovog najnovijeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj za prijevremeno umirovljenje: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema