3 zalihe hrane za posjedovanje u recesiji

Ulagači obično hrle u sigurna područja prije i tijekom razdoblja recesije. To je zato što kada nastupi recesija, cikličnije tvrtke s rizičnijim tokovima zarade nude lošije izglede za nečiji kapital od tvrtki koje nisu pogođene ekonomskim padom.

U praksi to znači da sektori kao što su tehnologija i diskrecijski potrošači imaju tendenciju da imaju vrlo loše rezultate, dok sektori kao što su komunalne usluge i potrošačke robe imaju bolje rezultate zbog svojih pouzdanih tokova zarade.

Za ulagače u dividende ovo je posebno važno jer su pouzdani tokovi zarade općenito jednaki pouzdanim isplatama dividendi.

Imajući ovo na umu, pogledajmo tri osnovne dionice potrošača – posebno zalihe hrane – za koje vjerujemo da imaju sposobnost nastaviti isplaćivati ​​svoje dividende čak i u ozbiljnoj recesiji.

Udobna hrana za ulagače u dohodak

Naša prva zaliha je Campbell juha (CPB), tvrtka koja proizvodi i distribuira veliki izbor prehrambenih proizvoda i pića u SAD-u. Campbell upravlja s dva primarna segmenta: obroci i pića i grickalice. Kroz ove segmente tvrtka nudi svoj istoimeni brend juha, juhe, tjestenine, umake, grah, umake, sok od rajčice i druge nemliječne proizvode. Osim toga, ima veliki posao s grickalicama s popularnim robnim markama kao što su Pepperidge Farm, Milano, Goldfish, Late July, Emerald i drugi. Campbell ima tisuće distribucijskih točaka u SAD-u, kao i tisuće drugih u inozemstvu.

Tvrtka je osnovana 1869., proizvodi oko 9 milijardi dolara godišnjeg prihoda i trguje s tržišnom kapitalizacijom od nešto manje od 16 milijardi dolara.

Campbell je već neko vrijeme dionica koja donosi prihod i kontinuirano isplaćuje dividende dioničarima više od desetljeća. Međutim, njegov niz povećanja dividende prekinut je u fiskalnoj 2022. jer je tvrtka odlučila ne povećati isplatu. Danas ostaje na 1.48 dolara po dionici godišnje.

To stavlja omjer isplate na vrlo održivih 51% zarade, posebno održive jer tok zarade tvrtke nije pod utjecajem recesije. Campbell prodaje uglavnom osnovne namirnice za široku potrošnju — osnovne prehrambene artikle koji se smatraju osnovnim, a ne luksuznim — tako da je potražnja stabilna u različitim ekonomskim uvjetima.

Nadalje, vidimo godišnji rast od 3% za Campbell na horizontu, što znači da bi trebao moći održati i povećati svoju dividendu kako smatra prikladnim u nadolazećim godinama. Primjećujemo da kombinacija niskog omjera isplate i pristojnog rasta zarade znači da praktički nema rizika od smanjenja dividende, bez obzira na to nastupi li oštra recesija ili ne.

Naposljetku, unatoč određenom povećanju cijene dionice u posljednje vrijeme, dionica donosi vrlo respektabilnih 2.8%, gotovo dvostruko više od S&P 500, što je čini dionicom s visokim prihodima.

Opća dividenda

Naša druga dionica je General Mills (GIS), tvrtka koja proizvodi i globalno distribuira brendiranu pakiranu hranu. Tvrtka prodaje raznoliku ponudu robe, uključujući žitarice, jogurt, juhu, setove obroka, grickalice, sladoled, hranjive pločice, smrznute pizze, hranu za kućne ljubimce i još mnogo toga. General Mills nastoji biti prema vrhunskom kraju tržišta na kojima opslužuje, što može učiniti s obzirom na svoj ugled i dugu povijest poslovanja. To omogućuje stabilnu potražnju i snažnu cjenovnu snagu, općenito.

General Mills osnovan je 1866., ostvaruje oko 19.5 milijardi dolara godišnjeg prihoda i trguje s tržišnom kapitalizacijom od 49 milijardi dolara.

Slično Campbellu, General Mills nije bio pouzdan u pogledu povećanja dividende. Tvrtka je trenutno u nizu od tri godine povećanja dividende, ali prilično često odlučuje ne povećati dividendu. Ipak, General Mills je desetljećima uzastopno isplaćivao dividende dioničarima, pa iako povišice nisu nužno pouzdane, vjerujemo da se ulagači mogu pouzdati u nastavak same isplate.

Vidimo da je omjer isplate samo 53% za ovu godinu, a s obzirom na veliku predvidljivost zarade, to stavlja rizik od smanjenja dividende na praktički nulu. To vrijedi čak iu recesijskom okruženju jer je potražnja za proizvodima tvrtke stabilna.

General Mills bi također mogao proizvesti rast zarade od 4% u prosjeku, a ako se to ostvari, to bi osiguralo još više sigurnosti za isplatu dividende.

Dionice danas imaju prinos od 2.6%, što je oko jedan puni postotni bod bolje od S&P 500.

'Kralj' u svakom slučaju 

Naše treće ime je Hormel Foods (HRL), koja razvija, prerađuje i distribuira različito meso, orašaste plodove i druge prehrambene proizvode na globalnoj razini. Posao Hormela razlikuje se od poslovanja Campbella i General Millsa po tome što je Hormel prvenstveno fokusiran na mesne proizvode koji se čuvaju u hladnjaku i na policama, pa je njegov posao nešto koncentriraniji od široke diverzifikacije druga dva. Hormel proizvodi široku paletu mesnih proizvoda, uključujući šunku, kobasice, perad, svinjetinu, puretinu, slaninu, maslac od oraha i još mnogo toga.

Tvrtka vuče korijene iz 1891. godine, ostvaruje oko 12.5 milijardi dolara godišnjeg prihoda i trguje s tržišnom kapitalizacijom od 27 milijardi dolara.

Za razliku od druga dva na našem popisu, Hormel ima niz povećanja dividende svjetske klase od 57 godina. To ne samo da Hormela stavlja u vrlo rijetko društvo po toj metrici, već također čini dionicu članom ultra-ekskluzivnih kraljeva dividende. S obzirom na to, Hormel je među najboljima od najboljih kada je riječ o dugovječnosti dividende i ne vidimo razloga za zabrinutost za još mnogo godina povećanja dividende. Tvrtka je povećala svoju dividendu kroz neke vrlo teške recesije u posljednjih 57 godina. Nadalje, tvrtka je isplaćivala tromjesečne dividende dioničarima svakog tromjesečja otkako je izašla na burzu 1928. godine.

Hormelov omjer isplate je 56% ovogodišnje zarade, pa kao i ostali, vjerujemo da je iznimno siguran. Vidimo i rast zarade od 6% na horizontu, pružajući još više sigurnosti za ono za što vjerujemo da je već vrlo pouzdana dividenda.

Naposljetku, prinos dionice trenutačno iznosi 2.2%, oko 0.6 postotnih bodova bolji od prinosa S&P 500. Iako nije tako upečatljiv kao čista igra prinosa kao druga dva, Hormel nudi jasnu prednost u smislu povećanja dividende u prošlosti, kao i potencijal za još mnogo povišica u godinama koje dolaze.

Final Misli

Iako zalihe hrane i druge osnovne robe za široku potrošnju nisu nužno najuzbudljiviji načini ulaganja, one mogu imati važnu ulogu u portfelju ulagača. Uostalom, razdoblja ekonomske slabosti stavljaju u fokus one tvrtke s pouzdanim tokovima zarade, a posebno pouzdanim tokovima dividendi.

Volimo dionice hrane s ovim karakteristikama i mislimo da Campbell, General Mills i Hormel nude dobre kombinacije trenutnog prinosa i pouzdanosti dividende. Iako samo Hormel ima dugu povijest povećanja dividendi, svi nude stabilne prihode i tokove zarade zbog kojih bi trebali nastaviti isplaćivati ​​svoje dividende bez obzira na ekonomske uvjete koji dolaze.