Sljedeći problem 3M-a za investitore mogla bi biti dividenda.

Veličina teksta

3M

investitori su morali izdržati puno u posljednje vrijeme, uz usporavanje gospodarstva, porast inflacijei pravne probleme koje je teško kvantificirati. Sada je dividenda na popisu zabrinutost.

William Blair analitičar Nicholas Heymann kaže da se njegovi klijenti počinju brinuti. “Ulagači su jednom pitali što je s [dividendom].

3M

krajem 2023. pokreće svoju djelatnost zdravstvene skrbi”, rekao je Barron je.

Očekuje da će 3M donijeti oko 6 milijardi dolara slobodnog novčanog toka u 2023., u usporedbi s konsenzusom Wall Streeta od oko 5.9 milijardi dolara. Heymann kaže da oko 25%, ili 1.5 milijardi dolara, tog besplatnog novca dolazi iz zdravstvene skrbi. 4.5 milijardi dolara koje bi ostale nakon izdvajanja još uvijek bi pokrile isplatu dividende od 3.4 milijarde dolara — brojka koja pretpostavlja da zdravstvena jedinica ne olakšava teret preuzimanjem nekih isplata.

Rast 3M-a usporava - uprava je smanjila svoju prognozu povećanja godišnje prodaje u srpnju - a inflacija je smanjila prilagođenu maržu operativne dobiti na otprilike 21% u drugom tromjesečju, što je godišnji pad od oko 2 postotna boda. Ali 3M si može priuštiti isplatu.

Problem za investitore je sve veća zakonska odgovornost. Petak je 3M-u dostavio a dvostruki udarac na toj fronti.

Za početak, sudac u biti odbio pokušaj 3M-a staviti podružnicu u zaštitu od bankrota kako bi ograničili potencijalnu isplatu od stotina tisuća tužbi zbog čepića za uši prodanih vojsci koji su možda oštetili sluh veterana. Stečaj bi ograničio ukupnu obvezu na oko milijardu dolara; 1M kaže da će se žaliti.

Također u petak, Agencija za zaštitu okoliša predložila je da se skupine kemikalija poznatih kao PFOA i PFAS proglase opasnim tvarima prema zakonu o Superfundu. 3M ih je davno proizveo, pa bi oznaka mogla značiti da će vlada od tvrtke zahtijevati da potroši milijarde dolara na čišćenje.

Troškovi iz ta dva pitanja su teško kvantificirati. Mogli bi iznositi desetke milijardi, prema grubim procjenama Wall Streeta. Problem te veličine pritiskao bi novčani tok godinama.

3M zvuči predano svojoj dividendi. Pitanje raspodjele kapitala pojavilo se kada je tvrtka odgovorila na pitanja analitičara nakon što je objavila zaradu u drugom tromjesečju. Prioritet u raspodjeli kapitala je ulaganje u poslovanje, rekao je izvršni direktor Mike Roman, ali druga stavka koju je spomenuo je dividenda. To je "visoki prioritet za nas i nastavlja biti", rekao je.

3M je nedavno isplatio kvartalnu dividendu od 1.49 USD po dionici. Dionice donose oko 4.8%, daleko više od prosjeka od oko 2% za industrijske dionice u

S&P 500.

Dividenda je "ono što pitaju ljudi koji se drže dionica", dodao je Heymann. Ne drže se svi pri tom: Dionice su ove godine pale za oko 30%, što je gubitak od otprilike 50% u odnosu na rekordno visoku razinu koju su dosegnule 2018.

Izgledi su i dalje neizvjesni.

Heymann ocjenjuje dionice 3M na Hold, bez formalnog cilja za cijenu. Za njega, ocjena Hold znači da dionica treba držati korak s cjelokupnim tržištem.

Samo jedan od 21 analitičara koji pokriva 3M burzovne tečajeve dionica Kupi. To je manje od 5%, dok je prosjek Omjer kupovnog rejtinga za dionice u S&P 500 je oko 58%. Prosječno meta jer je cijena oko 144 dolara, što je otprilike 15% više od nedavnih razina.

Pišite Al Root na [e-pošta zaštićena]