4 razloga zašto bi trenutni rast dionica mogao postati najomraženije tržište bikova u povijesti

• Prema tržišnom veteranu Edu Yardeniju, trenutni rast dionica spreman je postati najomraženije tržište bikova u povijesti.

• Istaknuo je 4 razloga zašto investitori ne kupuju u potpunosti trenutni rast dionica.

• "Najpodlije je to što bik ima drskosti jurišati naprijed kada se gotovo svi slažu da recesija dolazi svakoga dana", rekao je Yardeni.

Trenutačni rast dionica koji je započeo sredinom listopada mogao bi postati jedno od najomraženijih tržišta bikova u povijesti, prema tržišnom veteranu Edu Yardeniju.

S&P 500 porastao je 21% u odnosu na najnižu razinu od 12. listopada, dok je Nasdaq 100 porastao za gotovo 40%. Do tako snažnog porasta došlo je u uvjetima visoke inflacije, visokih kamatnih stopa i rastuće zabrinutosti od moguće recesije.

To je navelo mnoge ulagače da povjeruju da trenutni rast dionica nije novo tržište bikova, već prije porast tržišta medvjeda.

Yardeni se ne slaže i umjesto toga je u bilješci tijekom vikenda istaknuo četiri razloga zašto će trenutni rast dionica vjerojatno postati najomraženije tržište bikova u povijesti.

1. "Počelo je s povijesno visokim P/E."

Yardeni je istaknuo da je rast dionica započeo s visokim, a ne niskim procjenama. U četvrtom tromjesečju 2022. S&P 500 trgovao se po terminskom omjeru cijene i zarade od oko 18x, što je iznad njegovog 25-godišnjeg prosjeka od 16.8x.

"U prošlosti su procjene nudile uvjerljive prilike na kraju medvjeđih tržišta", objasnio je Yardeni. S procjenama koje nisu pale na atraktivne razine tijekom ovog nedavnog medvjeđeg tržišta, mnogi su ulagači vjerojatno propustili kupiti najniže cijene dok su čekali pad vrijednosti.

2. Neiminentna recesija.

Otkako je tržište dionica dosegnulo dno sredinom listopada, naslovi su sve više kružili o potencijalu neposredne recesije. Pa ipak, unatoč tom strahu, burza je nastavila rasti. Upozorenja američkih izvršnih direktora i vodećih poslovnih čelnika nisu nimalo potaknula pad cijena dionica.

"Najpodlije je to što bik ima drskosti jurišati naprijed kada se gotovo svi slažu da recesija dolazi svakoga dana", rekao je Yardeni.

Priča se nastavlja

3. Bankarska kriza nije izbacila dionice iz tračnica.

Još jedan rizik koji nije uspio izbaciti iz tračnica trenutni rast burze bila je regionalna bankarska kriza koja je dovela do pada triju velikih banaka. Silicon Valley Bank, Signature Bank i First Republic Bank propale su unutar dva mjeseca. Propasti banaka bili su konkurenti propasti banaka tijekom Velike financijske krize 2008., s više od 500 milijardi dolara imovine u tri propale regionalne banke, a ipak su dionice nastavile rasti.

"Posebno uznemirujuće za publiku je to što je S&P 500 nastavio rasti od 8. ožujka, kada je započela bankarska kriza", rekao je Yardeni.

4. Nedostatak sudjelovanja manjih dionica.

Naposljetku, ulagači se suprotstavljaju činjenici da trenutačni rast burze uglavnom potiču tehnološke dionice mega kapitalizacije, što dovodi do nedostatka sudjelovanja među stotinama manjih kompanija koje čine S&P 500.

"Primjećuju da je omjer jednako ponderiranog i ponderiranog tržišnom kapitalizacijom S&P 500 pao... Tako loša širina nije obilježje mladih tržišta", rekao je Yardeni.

Ali Yardeni je istaknuo da postoji mnogo dionica osim mega-cap tehnologije koje su skočile na rekordne razine u posljednjih nekoliko tjedana, te da postoji velika širina pozitivnih revizija predviđanja zarade.

U konačnici, Yardeni vjeruje u trenutni rast burze, posebno zato što bi pojava umjetne inteligencije mogla potaknuti procvat u 2020. godini.

"Mislim da smo tek u ranim fazama stvarnog integriranja umjetne inteligencije", rekao je Yardeni za CNBC u utorak. “S robotikom, s automatizacijom, sve ovo zapravo doprinosi povećanju produktivnosti mozga. Prethodni skokovi produktivnosti povećali smo produktivnost brauna, konjskih snaga. I tako mislim da je ovo radikalno drugačiji porast produktivnosti koji mi sugerira da su sve kompanije tehnološke.”

Pročitajte originalni članak na Business Insideru