Na ovom medvjeđem tržištu ulagači se hvataju za slamku za stabilne vrijednosne papire koji mogu donijeti solidne povrate.
Iako ulagači gravitiraju obveznicama u vremenima volatilnosti, Vanguard posebno ističe privlačnost obvezničkih ETF-ova.
Financijski savjetnik može vam pomoći procijeniti odgovaraju li Bond ETF-ovi za vašu financijsku strategiju. Pokušajte spojiti s a financijski savjetnik besplatno.
Što su obveznički ETF-ovi
Fondovi kojima se trguje na burzi ili ETF-ovi, financijski su instrumenti koji kombiniraju pomiješanu imovinu zajedničkog fonda s likvidnošću dioničkog kapitala.
Ukratko, ETF-ovi su imovina portfelja. To znači da svaki fond ima portfelj temeljne imovine kao što su dionice, obveznice, izvedenice ili nekretnine. Uspješnost fonda temelji se na kombiniranoj uspješnosti njegove temeljne imovine. Svaki ulagač, zauzvrat, prima povrat na temelju svog proporcionalnog vlasništva nad fondom; posjedujete 1% dionica fonda, recimo, i primate 1% povrata fonda.
Dok tvrtka može izgraditi ETF-ove od bilo koje financijske imovine koju odabere, većina fondova kojima se trguje na burzi strukturirana je oko cilja. Mogu se usredotočiti na određenu industriju, recimo, ili na određenu klasu imovine. To je slučaj s ETF-ovima s fiksnim prihodom. To su fondovi kojima se trguje na burzi izgrađeni od obveznica. Cilj ETF-a s fiksnim prihodom je generiranje dosljednog prihoda od plaćanja kamata od temeljnih obveznica. Obveznice generiraju isplate kamata i povremene kapitalne dobitke kada ih fond proda, a fond redovno isplaćuje te isplate na pro-rata osnovi svojim dioničarima.
Ovo je postao sve popularniji način ulaganja, kao što je nedavno primijetila investicijska tvrtka Vanguard. U posljednjih pet godina ulaganja u obvezničke ETF-ove više su se nego udvostručila. U lipnju 2022. tvrtke su držale više od 1.2 trilijuna dolara u tim fondovima, a na dnevnoj bazi se trguje u vrijednosti od 40 do 60 milijardi dolara.
S obzirom na ovo veliko zanimanje, tim Vanguarda nedavno je objavio četiri savjeta za investitore koji žele ući u ovo područje.
1. Potražite tvrtku koja razumije tržište obveznica.
Obveznice su, kako Vanguard piše, "neprozirno tržište".
Jedan od najvećih nedavnih problema na financijskim tržištima bio je porast pojedinačnih ili "maloprodajnih" ulagača. Točnije, pojedinačni ulagači hrle u imovinu koja je tradicionalno domena stručnjaka i tvrtki. Problem je u tome što većina ljudi financijska tržišta shvaća kroz leću dionica. Ljudi općenito razumiju što su dionice i kako funkcioniraju, od ograničenih gubitaka do centraliziranih tržišta i određivanja cijena u stvarnom vremenu, i instinktivno očekuju da će i druge investicije funkcionirati na isti način.
Stoga je važno razumjeti da to nije slučaj. Obveznice su vlastita klasa imovine i pokoravaju se vlastitim pravilima. Kao što piše Vanguard, “dok se dionicama trguje na javnim burzama i imaju transparentnost unutardnevnog određivanja cijena u stvarnom vremenu, pojedinačnim se obveznicama trguje na šalteru i može nedostajati transparentnost u određivanju cijena... [T]rgovanje izvan šaltera čini to izazovom za trgovce obveznicama i upravitelje imovinom kako bi odredili izvore obveznica i odredili njihove cijene po fer vrijednosti.”
Zbog toga tržišta obveznica mogu biti tehnički zahtjevnija i izazovnija od dionica. Važno je pronaći izdavatelja ETF-a koji to razumije i koji ima stvarnu stručnost kada su u pitanju obveznice.
2. Razumjeti razliku između replikacije indeksa i uzorkovanja indeksa.
I dionički i obveznički ETF-ovi često su izgrađeni oko indeksa, što znači vanjsko mjerilo koje će fond pokušati ponoviti. Na primjer, možete uložiti u S&P 500 indeksni fond. U tom slučaju, fond će se izgraditi kako bi se pokušalo pratiti izvedba S&P 500. Kada poraste 10%, idealno bi bilo da će porasti i fond, i tako dalje.
S dionicama, mnogi fondovi to čine jednostavno držeći svu imovinu u svom temeljnom indeksu. Uzimajući gornji primjer, S&P 500 indeksni fond ETF mogao bi jednostavno držati sve dionice koje čine sam S&P 500. Na taj način, po definiciji, fond će pratiti taj indeks.
Obveznički ETF-ovi to relativno rijetko čine zbog troškova i nepraktičnosti. Umjesto toga koriste praksu koja se zove "uzorkovanje". To znači da fond pokušava zadržati reprezentativnu kombinaciju imovine. Idealno bi bilo da fond drži ulaganja koja prate njegovu referentnu vrijednost, što dovodi do reprezentativne izvedbe.
Prije nego što uložite, pogledajte povijest uspješnosti svog fonda. Koliko je točno pratio svoje mjerilo tijekom vremena? Uzorkovanje može dobro funkcionirati kada tvrtka dobije ispravnu mješavinu imovine, ali pripazite da to učini ispravno.
3. ETF-ovi dionica i obveznica različito se procjenjuju.
Svaka imovina kojom se trguje ima ono što je poznato kao bid-ask spread. To je razlika između ponuđene cijene imovine (cijena koju će kupci platiti) i tražene cijene (cijena koju će prodavač prihvatiti). Tržišna cijena po dionici za ETF, bilo da se sastoji od dionica ili obveznica, temelji se na sredini između ove dvije vrijednosti.
Na kraju svakog dana, ETF također mora izračunati svoju neto vrijednost imovine ili NAV. Ovo je vrijednost ukupne imovine fonda umanjena za njegove obveze. Na primjer, fond može kolektivno držati imovinu u vrijednosti od 200,000 USD i dugovati 50,000 USD za kupnje koje je napravio. U tom bi slučaju njegova neto vrijednost imovine bila 150,000 USD. Ovo je ključna informacija jer govori dioničarima koliku vrijednost posjeduju po dionici.
Dionički i obveznički ETF-ovi različito izračunavaju svoju neto vrijednost imovine. S dioničkim ETF-om, neto vrijednost imovine izračunava se na temelju tržišnih cijena svake temeljne dionice. Kao rezultat toga, NAV se temelji na sredini ponude i tražene cijene za cijeli portfelj. Ali budući da je tržište obveznicama manje centralizirano, ono izračunava svoju neto vrijednost imovine samo koristeći cijene ponude za svoju temeljnu imovinu. Budući da su ponuđene cijene obično niže od traženih cijena, to znači da obveznički ETF-ovi obično imaju nižu neto vrijednost imovine i, kao rezultat toga, čini se da je vrijednost po dionici veća kod obvezničkog ETF-a nego kod dioničkog fonda.
Zbog toga može izgledati kao da obveznički ETF-ovi imaju neobično veliki jaz između tržišne cijene i vrijednosti imovine. Ovo je artefakt načina na koji se cijene izračunavaju, a ne nužno odraz prave vrijednosti. Dobar način da se to ispravi jest obratiti pozornost na dosljednost neto vrijednosti imovine fonda po dionici i kako se ona uspoređuje s drugim ETF-ovima orijentiranim na obveznice.
4. Obratite pozornost na strukturu prinosa fonda.
ETF s fiksnim prihodom može generirati dva glavna oblika povrata. Većina vašeg povrata doći će od plaćanja kamata koje izdaju temeljne obveznice fonda. Dio povrata, međutim, može doći od kapitalnih dobitaka jer fond kupuje i prodaje tu imovinu. To će se posebno dogoditi kada fondovi prodaju obveznice koje se približavaju dospijeću.
To nije nužno loša stvar, ali može dovesti do poreznih poremećaja ovisno o tome kako ste planirali vlastite financije. Svakako obratite pozornost na to koliko je fond generirao kapitalnih dobitaka tijekom godina. Je li to fond koji aktivno trguje ili je to fond koji nastoji zadržati imovinu kroz dulje vremensko razdoblje? Ima li obveznice s dužim dospijećem ili instrumente s kraćim rokom dospijeća? To vam može reći koliko možete očekivati da ćete generirati kapitalnu dobit iz svog fonda, što zauzvrat može utjecati na vaše porezno planiranje.
Bottom Line
ETF-ovi s fiksnim prihodom su fondovi koji se sastoje od obveznica. Oni su eksplodirali u popularnosti i mogu biti izvrstan izvor ulaganja u prihode, ali važno je razumjeti kako funkcioniraju.
Savjeti za ulaganje
Autor fotografije: ©iStock.com/Funtap, ©iStock.com/Torsten Asmus
Pošta Četiri stvari koje Vanguard želi da znate o obvezničkim ETF-ovima pojavio prvi na Blog SmartAsset.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/vanguard-4-things-know-bond-140000430.html