5 razloga zašto su pojedinačne dionice i obveznice bolje od proizvoda

Prije nego što su uzajamni fondovi postali de facto standardna opcija ulaganja u planove 401(k), prije nego što su planovi 401(k) postali de facto standardna opcija mirovinske štednje, većina je ljudi ulagala u pojedinačne vrijednosnice. Naravno, uzajamni fondovi su tada postojali, ali su često nosili velike provizije, čak i veća front-end opterećenja, a kako bi vas obeshrabrili da odete, uzajamni fondovi su nametnuli velike pozadinske naknade.

Jednostavno rečeno, investicijski fondovi koštaju previše za prosječnog investitora. A pod "troškom", referenca se ne odnosi na temeljni omjer troškova fonda, već na stvarne troškove iz vlastitog džepa koje biste morali platiti za privilegiju udruživanja svog investicijskog novca s drugima.

Investitorima s malim svotama novca investicijski fondovi predstavljali su brz način osiguravanja profesionalnog upravljanja. Također su omogućili put prema većoj diversifikaciji (iako će akademske studije kasnije pokazati da je moguće stvoriti raznoliki portfelj sa samo desetak vrijednosnih papira).

Danas gotovo svi ulažu u investicijske fondove. Uz njihovu sveprisutnost unutar planova 401(k), gotovo ih je nemoguće izbjeći. Sve je manje ljudi danas upoznato s prednostima izgradnje portfelja pojedinačnih vrijednosnih papira. Umjesto toga, oslanjaju se na kulturu financijskih proizvoda "jedna veličina za sve".

Ovo je stvarnost: jedna veličina ne odgovara svima, posebno za mirovinu.

Kako možete udobnije otići u mirovinu?

Ovo je cilj kojem konačno težite. Što je za vas ugodna mirovina? Za većinu, to uključuje određeni osjećaj slobode. Sloboda da radiš što želiš. Sloboda od brige o neizvjesnosti sutrašnjice. Ukratko, sloboda izbora vlastite sudbine.

Razmotrite što to znači za vaša ulaganja u mirovinu. Posjedovanje investicijskih proizvoda moglo bi zvučati kao dobra ideja jer svoj novac udružujete s drugima kako biste postigli ekonomiju razmjera. Ali čega se odričete u zamjenu? Jesu li uzajamni fondovi doista u vašem najboljem interesu kada možete stvoriti privatni portfelj usmjeren samo na vaše potrebe?

To je kao razlika između vožnje javnim prijevozom i vožnje limuzinom s vozačem. Da, prvo košta manje jer dijelite vožnju s drugima, ali vas ograničava samo na određena zaustavljanja. Potonji vas, s druge strane, vodi točno tamo gdje želite. Ovo naglašava prvu korist od ulaganja u pojedinačne vrijednosne papire.

Razlog #1: Pojedinačni vrijednosni papiri daju vam veću kontrolu i fleksibilnost.

"Za veće portfelje, prijelaz s proizvoda na pojedinačne vrijednosnice može biti u najboljem interesu umirovljenika jer im može omogućiti veću kontrolu i fleksibilnost nad svojim ulaganjima", kaže Mina Tadrus, izvršna direktorica tvrtke Tadrus Capital LLC u Tampi. "Međutim, važno je da umirovljenici pažljivo razmotre svoje financijsko znanje i stručnost, kao i vrijeme i energiju koju imaju na raspolaganju za upravljanje vlastitim ulaganjima, prije nego što naprave ovu tranziciju."

S uzajamnim fondovima ne možete izričito uskladiti svoje investicijske ciljeve sa svojim ulaganjima. To se ističe kao najkritičnija prednost pojedinačnih vrijednosnih papira. Na primjer, ako imate isplatu od 10,000 dolara za deset godina, možete kupiti državnu blagajnicu SAD-a s nominalnom vrijednošću od 10,000 dolara koja dospijeva za deset godina i biti u udobnosti znajući da će se isplata obaviti. Ne možete to učiniti sa zajedničkim fondovima.

"Izravnim ulaganjem u dionice i obveznice, umirovljenici imaju veću kontrolu nad svojim odlukama o ulaganju i mogu prilagoditi svoj portfelj svojim specifičnim financijskim ciljevima i toleranciji na rizik", kaže Garett Polanco, CIO u Independent Equity u Fort Worthu, Texas. "Ovo može biti privlačnije umirovljenicima koji dobro razumiju financijska tržišta i žele imati veću kontrolu nad svojim ulaganjima."

Kad dublje zaronite u dvije glavne klase imovine, stječete više jasnoće zašto vam pojedinačni vrijednosni papiri donose povoljnije rezultate.

Je li bolje ulagati u pojedinačne obveznice ili obvezničke fondove?

Dobro se razumije da posjedovanje fondova obveznica nije kao posjedovanje pojedinačnih obveznica. Ovo otkriva drugi razlog zbog kojeg bi bilo bolje prijeći s investicijskih proizvoda na pojedinačne vrijednosne papire.

Razlog #2: Individualne obveznice su predvidljivije od obvezničkih fondova.

“Ulaganje u pojedinačne obveznice nosi neke prednosti, uključujući smanjeni tržišni rizik (kada obveznice držite do dospijeća), niži rizik neispunjenja obveza (za obveznice s višim rejtingom), dosljedan prihod od kamata i mogućnost odlučivanja u koje obveznice uložiti (uključujući uvjete) kao što su dospijeće, kreditni rejting, industrija izdavatelja itd.),” kaže David Rosenstrock, direktor i osnivač Wharton Wealth Planning u New Yorku. “Ako kamate rastu, onda će pojedinačne obveznice i ljestve veze bi mogle biti dobra strategija budući da cijene obveznica padaju, a prinosi rastu. Strategija ljestvice obveznica ili kupnja portfelja obveznica s različitim rokovima dospijeća koji su rašireni, često će vam omogućiti da bolje iskoristite okruženje rastućih kamatnih stopa. Kako obveznice s kraćim datumom dospijevaju, možete reinvestirati prihode u obveznice s višim prinosima i ostvariti više kamatne stope.”

Ovo ne znači da prelazak na pojedinačne obveznice nema nekoliko nedostataka.

"Međutim, ulaganje u pojedinačne obveznice nosi i neke dodatne rizike", kaže Rosenstrock. “Na primjer, važno je razumjeti korelaciju između kamatnih stopa i cijena obveznica i prinosa, tako da ne kupujete ili prodajete u krivo vrijeme. Kada diverzifikujete s pojedinačnim obveznicama, teret odabira obveznica leži na investitoru, a ne na upravitelju fonda. Možda ćete morati potrošiti vrijeme na istraživanje različitih opcija obveznica kako biste odlučili koje najbolje odgovaraju vašem portfelju. Osim toga, možda ćete morati uložiti veće iznose nego što biste uložili u obveznički fond kako biste postigli istu razinu diversifikacije pri odabiru pojedinačnih obveznica.”

Iako možete lako shvatiti razliku između obveznica i obvezničkih fondova, uvid u razliku između dionica i dioničkih fondova predstavlja izazov za one koji su manje svjesni zamršenosti upravljanja portfeljem.

Je li bolje ulagati u pojedinačne dionice ili dioničke fondove?

Prisjetite se izvornog razloga zašto su ljudi htjeli ulagati u uzajamne fondove. Željeli su i profesionalno upravljanje i smatrali su da se mogu bolje diversificirati kroz uzajamne fondove. Ovo je funkcioniralo sve dok su upravitelji portfelja uzajamnih fondova održavali male portfelje. Kako su uzajamni fondovi postajali popularniji kroz planove 401(k), njihova imovina je rasla, a tako i broj portfelja. Danas to nije neobično vidjeti zajednički fondovi do 1,000 vrijednosnih papira ili više.

To bi mogao biti primjer "pretjerane diverzifikacije", što vodi do treće prednosti koju nudi izgradnja vlastitog portfelja.

Razlog #3: Lakše je diverzificirati korištenje pojedinačnih vrijednosnih papira.

"Izravno ulaganje u dionice i obveznice omogućuje umirovljenicima diverzifikaciju svog portfelja i ulaganje u razne vrijednosne papire", kaže Polanco. "To može pomoći u ublažavanju rizika i pružiti određenu razinu zaštite od pada tržišta ili gospodarske recesije."

Naravno, kada se mnogi pitaju jesu li dionice bolje od dioničkih fondova, ono što zapravo pitaju je:

Možete li pobijediti tržište s pojedinačnim dionicama?

Oni koji postavljaju ovo pitanje mogu biti zbunjeni oko svog pravog cilja. Je li to živjeti ugodnu mirovinu ili imati nadgrobni natpis koji glasi: “Ovdje leži John Doe. Pobijedio je S&P 500.”

Jasno je da nadmašivanje tržišta nije prikladno mjerilo za pojedinca. Život je previše kompliciran. Nažalost, Komisija za vrijednosne papire i burzu zahtijeva od zajedničkih fondova da mjere svoju izvedbu u odnosu na referentnu vrijednost (obično tržišni indeks). Vjerojatno imate vlastito "mjerilo" (obično napredovanje prema postizanju osobnog financijskog cilja).

Želite ići naprijed i izbjegavati previše nazadovanje. Stoga je izbjegavanje gubitaka važnije od pobjede na tržištu. Lakše je izbjeći gubitke s pojedinačnim vrijednosnicama. Drugim riječima…

Razlog #4: Pojedinačni vrijednosni papiri pomažu vam smanjiti rizik pada.

“Izravnim ulaganjem u dionice i obveznice, umirovljenici mogu imati potencijal za ostvarivanje većeg prinosa u usporedbi s ulaganjem u investicijske proizvode poput zajedničkih fondova ili ETF-ova”, kaže Polanco. "To je zato što investicijski proizvodi mogu naplaćivati ​​naknade ili imati niže povrate zbog svojih temeljnih ulaganja, dok izravno ulaganje u dionice i obveznice omogućuje umirovljeniku odabir određenih vrijednosnih papira i potencijalno postizanje viših povrata."

Konačno, ako ste tipični umirovljenik, vaša neto vrijednost nije ograničena na planove mirovinske štednje. Vjerojatno ćete ulagati i izvan tih opcija. Ako je to slučaj, mogli biste imati sljedeće pitanje.

Jesu li pojedinačni vrijednosni papiri bolji od zajedničkih fondova za oporezive račune?

Ovdje prelazak sa strategije investicijskog proizvoda na individualnu sigurnosnu strategiju ima jednu vrlo važnu prednost.

Razlog #5: Možete bolje upravljati svojim porezima s pojedinačnim vrijednosnim papirima.

"U većini slučajeva ima smisla smanjiti slojeve naknada, povećati prilagodbu portfelja i pozicionirati se za bolje upravljanje porezima", kaže Stephen Taddie, partner u HoyleCohen, LLC u Phoenixu. "Uobičajeno poboljšanje je odmicanje od godišnje distribucije realiziranog kapitalnog dobitka koja isplaćuje mnoga sredstva na kraju godine na program u kojem se ti dobici ili gubici realiziraju u portfelju s pogledom na ono što je najbolje za vas."

Kao i kod samih uzajamnih fondova, ovih pet razloga također nisu "jedna veličina za sve". Možda ćete imati okolnosti u kojima je, unatoč jasnim i očitim prednostima, u vašem najboljem interesu zadržati svoja ulaganja u proizvode.

"Ponekad prijelaz možda nema smisla", kaže Taddie. „Klijent koji drži proizvode kojima se upravlja na bazi niske cijene u oporezivom portfelju možda neće htjeti odmah prijeći i ostvariti veliki kapitalni dobitak samo kako bi se bolje pozicionirao u pojedinim vrijednosnim papirima za budućnost. Postupno raditi na tom cilju dok upravljate poreznim obvezama svakako ima smisla. Vrlo starijem ulagaču s proizvodima kojima se upravlja na bazi niskih troškova na oporezivom računu moglo bi biti bolje ako planira koristiti pravilo o povećanju troškovne osnovice u trenutku smrti kako bi se eliminirao porez na ugrađenu dobit radi prijenosa bogatstva na sljedeću generaciju. Ovisno o postotku dobiti i veličini portfelja, potencijalne porezne uštede mogle bi nadmašiti manje troškove i bolju izvedbu, ovisno o vremenu pokretanja događaja. Nakon povećanja osnovice, sljedeća generacija bi tada mogla prenijeti svoj dio na pojedinačne vrijednosne papire bez porezne obveze. Klijentu (oporezivom ili različitom porezu) koji ne može preskočiti pojedinačnu usredotočenost na izvedbu svakog pojedinačnog ulaganja koje drži u svom portfelju vjerojatno je bolje ostati uložen kroz tržišne cikluse u skuplji program nego prijeći samo na samodestruktivne aktivnosti. unutar i izvan tržišnih transakcija. U slučajevima gdje su uključene naknade za izlaz/predaju, vrijeme prijelaza može ovisiti o ublažavanju naknada, tako da je prijelaz razumniji.”

Kad ljudi odu u mirovinu, često se pitaju je li bolje zadržati svoju imovinu u planu svog bivšeg poslodavca ili je prebaciti na privatni račun IRA-e.

Ako ga zadržite u planu, osim ako tvrtka ne nudi opciju vlastitog upravljanja, općenito ste ograničeni na ulaganje u proizvode poput zajedničkih fondova. To možda nije u vašem najboljem interesu jer prijelaz s proizvoda na pojedinačne dionice i obveznice nudi nekoliko važnih prednosti.

To postavlja pitanje: Imate li dovoljno ušteđenog novca na svom mirovinskom računu da možete ulagati u pojedinačne dionice i obveznice?