Nafta bi se mogla popeti iznad 100 dolara po barelu prije kraja godine, preokrećući stalan pad cijena koji je započeo kada je potražnja pala tijekom ljeta.
Nafta je pala ispod 100 dolara sredinom ljeta, u skladu s očito usporavanjem globalnog gospodarstva i kineskim pandemijskim ograničenjima.
"Unatoč strahovima zbog snage globalnog gospodarstva, naše bilance i dalje sugeriraju da će se višak zabilježen tijekom ljeta pretvoriti u manjkove počevši od listopada", piše Kaneva.
Drugi osporavaju Kanevinu optimističku procjenu, navodeći rastuće zalihe sirove nafte kao dokaz da je potražnja još uvijek preniska da bi opravdala više cijene.
Postoje čimbenici vezani uz ponudu i potražnju za koje strateg smatra da bi mogli dovesti do promjene na tržištu.
Što se tiče ponude, očekuje se da će SAD sljedeći mjesec prestati prodavati naftu iz svojih strateških nacionalnih rezervi. Vlada je od travnja prodala oko milijun barela dnevno, pomažući pridonijeti opskrbi u vrijeme kada proizvođači buše manje.
Svijet koristi oko 100 milijuna barela dnevno, a smanjenje zaliha od 1 milijun barela moglo bi imati značajan utjecaj—i dovesti do manjka.
Opskrba bi mogla pasti za dodatnih 900,000 barela dnevno počevši od prosinca, kada Europa zabranjuje ruski uvoz. Druge zemlje mogle bi uvoziti više ruske nafte, ali će vjerojatno na kraju dosegnuti svoje granice.
Rast ponude također bi mogao biti ometen nečim što se neće dogoditi. Mjesecima se činilo da su SAD i Europa blizu postizanja sporazuma s Iranom kojim bi se ukinule sankcije iranskoj nafti i povećale globalne opskrbe. Ali taj dogovor sada izgleda manje vjerojatan, jer stotine tisuća barela ostaje u Iranu.
Što se tiče potražnje, Kaneva očekuje skok od 1.5 milijuna barela dnevno u odnosu na prethodnu godinu u četvrtom tromjesečju—na temelju pretpostavke da globalni ekonomski pad nije tako loš kao što se strahovalo. Europsko gospodarstvo drži se bolje od očekivanog, a Kina će početi koristiti više nafte dok se njezino gospodarstvo oporavlja od pandemije Covida, tvrdi ona.
"Zemlja počinje pokazivati znakove bolje pozadine potražnje za naftom s bliskoistočnim opterećenjima u Kini koja su znatno veća u rujnu, što implicira veće rafinerije u četvrtom kvartalu 2022.", piše Kaneva.
Potražnja bi također mogla porasti ove zime ako dovoljno tvrtki i potrošača svoje izvore energije prebaci na naftu iz prirodnog plina, koji je dosegao rekordno visoke cijene. Neke elektrane mogu zamijeniti plin naftom, što posljedično povećava potražnju za naftom. Kaneva predviđa da će polovica njezine procjene povećanja potražnje doći od prelaska s plina na naftu.
Za američke naftne kompanije, povećanje cijena sirove nafte sa 80 na 100 dolara gotovo bi se u potpunosti pretočilo u krajnji rezultat—i na kraju se pretočilo u veće isplate dioničarima. Za visokoprinosne tvrtke poput
Pioneer prirodni resursi
(PXD) i
Devon energija
(DVN), nagrade bi mogle biti osobito velike.
Pišite Avi Salzman na [e-pošta zaštićena]