5 dionica koje ove menadžerice vide vrijednost u

rezime

• Iako imaju različite strategije, dvije žene imaju nekoliko zajedničkih posjeda.

Catherine Wood (Trades, Portfolio), osnivačica, glavna investicijska direktorica i izvršna direktorica ARK Investment Managementa, stekla je ime kroz ulaganje u dionice “disruptivne inovacije”. Provodeći iterativni proces koji kombinira istraživanje odozgo prema dolje i odozdo prema gore, njezina tvrtka sa sjedištem u New Yorku nastoji ulagati u tvrtke koje bi mogle imati koristi od međusektorskih inovacija kao što su umjetna inteligencija, robotika, pohrana energije, sekvenciranje DNK i blockchain tehnologija.

Usporedno, Causeway Capital's Sarah Ketterer (Trgovine, portfelj) nastoji postići superiorne povrate prilagođene riziku ulaganjem u dionice s pogrešnim cijenama na razvijenim i tržištima u nastajanju. Guruina tvrtka sa sjedištem u Los Angelesu, koju je osnovala s Harryjem Hartfordom 2001., traži potencijalne prilike među tvrtkama srednje i velike kapitalizacije koristeći kvantitativne i vrijednosno orijentirane metode. Svaka dionica također dobiva ocjenu rizika na temelju količine volatilnosti koju dodaje portfelju. Investicijski tim tada ulazi u pozicije u dionicama s najvećim očekivanim prinosima prilagođenim riziku koje također imaju niži omjer cijene i zarade i veći prinos od dividende od tržišnog.

Iako dva gurua imaju različite pristupe sakupljanju zaliha, još uvijek imaju nekoliko zajedničkih posjeda.

Prema agregiranom portfelju, značajki Premium GuruFocus, oba vrijednosna investitora su imala pozicije u Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial), General Electric Co
GE
. (GE, Financial), Meta Platforms Inc. (FB, Financial), JD.com Inc. (JD, Financial) i The Walt Disney Co
DIS
. (DIS, Financijski) od kraja trećeg tromjesečja.

Tajvan Proizvodnja poluvodiča

Ketterer je smanjila svoj udio u Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM, Financial) za 3.93% na 4.12 milijuna dionica tijekom tromjesečja, dok je Wood ostavila nepromijenjenu poziciju na 10 dionica. Imaju kombinirani udio portfelja dionica od 10.35% u dionicama.

Tajvanska tvrtka, koja proizvodi poluvodičke čipove, ima tržišnu kapitalizaciju od 742.98 milijardi dolara; njezinim se dionicama u četvrtak trgovalo oko 142.17 dolara s omjerom cijene i zarade od 32.59, omjerom cijene od 8.92 i omjerom cijene i prodaje od 12.28.

Linija vrijednosti GF -a
valu
sugerira da su dionice trenutno značajno precijenjene na temelju povijesnih omjera, prošlih performansi i projekcija buduće zarade.

Financijsku snagu Taiwan Semiconductora GuruFocus je ocijenio ocjenom 7 od 10. Iako je tvrtka izdala oko 424.2 milijarde novih tajvanskih dolara (15.4 milijarde dolara) novih dugoročnih dugova tijekom posljednje tri godine, njime se može upravljati zahvaljujući ugodnoj razini pokrića kamata. Robustan Altman Z-Score od 10.3 ukazuje na to da je tvrtka u dobrom stanju, iako se imovina gradi brže nego što prihod raste. Povrat na uloženi kapital također nadmašuje ponderirani prosječni trošak kapitala, što sugerira da se dobro stvaranje vrijednosti događa kako tvrtka raste.

Profitabilnost tvrtke dobila je ocjenu 9 od 10, potaknuta rastućom operativnom maržom, kao i snažnim prinosima na kapital, imovinu i kapital koji nadmašuje većinu konkurenata. Također ima umjereni Piotroski F-score od 5 od 9, što znači da su uvjeti tipični za stabilnu tvrtku. Dosljedan rast prihoda i zarade Taiwan Semiconductora pridonio je rangiranju predvidljivosti od 3.5 od pet zvjezdica. Prema GuruFocusu, tvrtke s ovim rangom vraćaju se u prosjeku od 9.3% godišnje u razdoblju od 10 godina.

GuruFocus kaže da je Ketterer dobila procijenjenih 185.38% na svom dugotrajnom ulaganju, a Wood je od prvog tromjesečja 43.53. zabilježio povrat od oko 2018% na svoje vlasništvo.

Od gurua uloženih u Tajvansku proizvodnju poluprovodnika, Ken Fisher Najveći udio ima (Trades, Portfolio) s 0.49% otvorenih dionica. Frank Sands (Trgovina, portfelj), Prvo ulaganje orao (Trgovina, portfelj), Baillie Gifford (Trgovina, portfelj), Ruane Cunniff (Trgovine, Portfelj) i Špiros Segalas (Obrt, portfelj), između ostalih, također imaju značajne pozicije u dionicama.

General Electric

Ketterer je ušla u udio od milijun dionica u General Electricu (GE, Financial) tijekom tromjesečja, dok je Wood povećala svoj udio za 1% na 22.54 dionica. Kombinirani ponder portfelja dionica iznosi 55,649%.

Industrijski konglomerat sa sjedištem u Bostonu, koji je nedavno najavio da će se podijeliti u tri odvojene tvrtke, ima tržišnu kapitalizaciju od 113.17 milijardi dolara; njezine su se dionice u četvrtak trgovale oko 103.06 dolara s omjerom cijene i zarade bez jednokratnih stavki od 47.76, omjerom cijene od 3.03 i omjerom cijene i prodaje od 1.44.

Prema liniji vrijednosti GF-a, dionice su trenutno znatno precijenjene.

GuruFocus je ocijenio financijsku snagu General Electrica s 3 od 10 na temelju niskih omjera vezanih uz dug i Altman Z-score od 1.44 koji upozorava da bi mogao biti u opasnosti od bankrota. ROIC je također zasjenjen WACC-om, što znači da se tvrtka bori za stvaranje vrijednosti.

Profitabilnost tvrtke dobila je ocjenu 5 od 10 budući da su njezine marže i prinosi slabije od većine vršnjaka u industriji. Međutim, GE podržava umjereni F-Score Piotroski od 4. Međutim, kao rezultat pada prihoda po dionici posljednjih godina, na oprezu je rang predvidljivosti s jednom zvjezdicom. GuruFocus kaže da tvrtke s ovim rangom vraćaju u prosjeku 1.1% godišnje.

Podaci GuruFocusa pokazuju da je Ketterer do sada izgubila 8.04% svoje investicije, dok je Wood ostvario povrat od 3.23%.

S udjelom od 1.54%, Andreas Halvorsen (Obrtovi, portfelj) je najveći guru dioničar General Electrica. Ostali vrhunski guru investitori su Hotchkis & Wiley, Richard Pzena (Obrt, portfelj), T Rowe Fond dohodovnih cijena (Trgovine, Portfelj) i Nelson Peltz (Trgovine, Portfelj).

Meta platforme

U trećem tromjesečju Wood je smanjila svoju poziciju na Meta platformama (FB, Financial) za 27.4% na 210,084 dionice, dok je Ketterer povećala svoj udio za 9.11% na 257,700 dionica. Gurui imaju kombinirani udio portfelja dionica od 2.14% u dionicama.

Nakon što je nedavno promijenila ime iz Facebooka, tvrtka za društvene mreže Menlo Park u Kaliforniji ima tržišnu kapitalizaciju od 921.65 milijardi dolara; njezinim se dionicama u četvrtak trgovalo oko 331.32 dolara s omjerom cijene i zarade od 23.64, omjerom cijene od 6.94 i omjerom cijene i prodaje od 8.48.

Na temelju GF vrijednosne linije, čini se da je dionica trenutno skromno podcijenjena.

GuruFocus je ocijenio financijsku snagu Meta Platforms ocjenom 7 od 10, vođenu udobnom razinom pokrića kamata i robusnim Altman Z-scoreom od 18.01. ROIC također premašuje WACC, što sugerira da tvrtka stvara vrijednost kako raste.

Profitabilnost tvrtke još je bolja s ocjenom 9 od 10. Unatoč padu svoje operativne marže, Meta je podržana snažnim prinosima koji nadmašuju većinu konkurenata, kao i umjerenim F-skorom od 6 po Piotroski. Stabilna zarada i rast prihoda pridonijeli su rangiranju s pet zvjezdica prema predvidljivosti. Podaci GuruFocusa pokazuju da se tvrtke s ovim rangom vraćaju u prosjeku 12.1% godišnje.

GuruFocus procjenjuje da je Ketterer od drugog tromjesečja 2.45. dobila 2021% na svom ulaganju, dok je Wood's vratio otprilike 18.86% otkako je osnovan u drugom tromjesečju 2019.

Baillie Gifford (Trgovine, portfelj) je najveći Guru dioničar Mete s 0.28% udjela. Fisher, Sands, Chase Coleman (Obrt, portfelj), Dodge & Cox, Segalas, First Eagle, Steve Mandel (Trades, Portfolio) i mnogi drugi gurui također posjeduju dionice Meta Platforms.

JD.com

Dok je Wood smanjila svoj udio u JD.com (USB) za 61.76% tijekom trećeg tromjesečja na 2.4 milijuna dionica, Ketterer je smanjila svoju poziciju za 33.71% na 1.03 milijuna dionica. Zajedno, gurui imaju kombinirani udio portfelja dionica od 2.09%.

Kineska tvrtka za e-trgovinu ima tržišnu granicu od 113.50 milijardi dolara; njezine su se dionice u četvrtak trgovale oko 72.98 dolara uz omjer cijene i zarade 29.62, omjera cijena knjige 3.41 i omjera cijene i prodaje 0.84.

Linija vrijednosti GF sugerira da se dionice trenutno pošteno vrednuju.

GuruFocus je ocijenio financijsku snagu JD.com ocjenom 7 od 10 na temelju odgovarajuće pokrivenosti kamata i visokog Altman Z-scorea od 4.21. WACC, međutim, nadmašuje ROIC, sugerirajući probleme s stvaranjem vrijednosti.

Profitabilnost tvrtke također nije prošla, pa je dobila ocjenu 4 od 10. Iako vraća više od polovice svojih vršnjaka u industriji, operativna marža je lošija u odnosu na druge tvrtke. JD.com također ima umjereni Piotroski F-score od 6, što znači da su uvjeti poslovanja stabilni.

Prema GuruFocusu, Wood je izgubila oko 16.90% na svom ulaganju. Ketterer je dobio otprilike 77.23% od trećeg tromjesečja 2019.

Od gurua uloženih u JD.com, Coleman ima najveći udio s 3.29% svojih otvorenih dionica. Chris Davis (Trgovine, portfelj), Dodge & Cox, Philippe Laffont (Obrt, portfelj), Halvorsen i Fisher također imaju značajne udjele.

Walt Disney

Tijekom tromjesečja, Ketterer je smanjila svoj udio u Walt Disneyju (DIS, Financial) za 14.68% na 461,244 dionice. Wood je povećala svoju poziciju za 158.44% na 393,879 dionica. Dva gurua imaju kombinirani udio portfelja dionica od 1.92% u dionicama.

Medijski i zabavni div, čije je sjedište u Burbanku u Kaliforniji, ima tržišnu kapitalizaciju od 284.59 milijardi dolara; njezine su se dionice u četvrtak trgovale oko 156.57 dolara s omjerom cijene i zarade od 143.64, omjerom cijene od 3.22 i omjerom cijene i prodaje od 4.24.

Prema GF Value Line-u, dionice su trenutno skroz precijenjene.

Disneyevu financijsku snagu GuruFocus je ocijenio s 4 od 10. Kao rezultat izdavanja oko 11.2 milijarde dolara novih dugoročnih dugova tijekom posljednje tri godine, tvrtka ima slabo pokriće kamata. Altman Z-Score od 2.25 također ukazuje da je tvrtka pod određenim pritiskom. Također se bori za stvaranje vrijednosti budući da je ROIC pao ispod WACC-a.

Profitabilnost tvrtke dobila je ocjenu 7 od 10. Iako su marže u padu, a prinosi ispod polovice konkurenata, Disney ima umjereni Piotroski F-score od 6. Unatoč bilježenju gubitaka u operativnom prihodu i padu prihoda po dionici, također ima jednu zvjezdicu u rangu predvidljivosti.

Ketterer je dobio procijenjenih 36.77% na ulaganju od prvog tromjesečja 2020. na temelju podataka GuruFocusa, dok je Wood izgubio 12.5% od drugog tromjesečja 2021.

S 0.61% udjela, Fisher je najveći Disneyev guru dioničar. Ostali vrhunski guru investitori su Laffont, Daniel Loeb (Trgovina, portfelj), Prijestolnica Diamond Hill (Trgovina, portfelj), PRIMECAP Uprava (Trgovina, portfelj), Ruane Cunniff (Trgovine, Portfelj) i Yacktman upravljanje imovinom (Trgovine, Portfelj).

Ostali zajednički fondovi i sastav portfelja

Dodatne dionice koje su oba gurua držala do 30. rujna 2021. bile su Baidu Inc. (BIDU, Financial), Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. (TAK, Financial), MercadoLibre Inc.
Meli
(MELI, Financial), Pinduoduo Inc.
PDD
(PDD, Financial) i InMode Ltd. (INMD, Financial).

Woodov dionički portfelj vrijedan 41.63 milijarde dolara, koji se sastoji od 298 dionica, najvećim je dijelom uložen u sektor zdravstva i tehnologije.

Kettererov dionički portfelj od 4.44 milijarde dolara, koji se sastoji od 81 dionice, uvelike je uložen u tehnološke, industrijske i potrošačke cikličke sektore.

Objavljivanje

Ja / nemamo nijednu poziciju ni u jednoj spomenutoj dionici i ne planiramo pokretati bilo koju poziciju u sljedeća 72 sata.

Stavovi ovog autora su isključivo njihovo vlastito mišljenje i GuruFocus.com ih ne podržava niti jamči.