7 dionica za igranje rallya u prirodnom plinu

Veličina teksta

Invazija na Ukrajinu — i oslanjanje Europe na rusku energiju — naglašava stratešku važnost američkog prirodnog plina. Također otvara još jednu priliku za američke proizvođače, čije cijene dionica ne odražavaju na odgovarajući način rastuću globalnu potražnju za plinom.

Čak i nakon udvostručenja cijene tijekom prošle godine, prirodni plin ostaje jeftin u SAD-u u usporedbi s ostatkom svijeta – otprilike desetina onoga što Europa plaća. Arun Jayaram, analitičar JP Morgana, očekuje da će američke cijene zatvoriti dio jaza.

“SAD su strukturalno bile previše opskrbljene plinom tijekom većine posljednjih osam do devet godina”, kaže on. "S kapitalnom disciplinom i rastućom izvoznom potražnjom, to se mijenja."

SAD izvozi oko 10% svoje dnevne proizvodnje kao ukapljeni prirodni plin. Više tog LNG-a vjerojatno će ići u Europu jer se tamošnji kupci izbjegavaju ruskog plina. U siječnju je američki izvoz LNG-a u Europu prvi put premašio količine ruskih plinovoda tamo. Kako se grade novi pogoni, predviđa se da će izvoz LNG-a iz SAD-a porasti za čak 50% do 2027. godine.

U međuvremenu se u SAD-u očekuje da će ukupna potražnja za plinom porasti za 10% do 2025. prema američkoj Upravi za energetske informacije. Proizvođači vole

EQT

(oznaka: EQT),

Chesapeake Energy

(CHK), i

Energija Coterra

(CTRA) imaju koristi. Iako su njihove dionice u posljednje vrijeme porasle, njihov veliki slobodni novčani tok, jake ili brzo poboljšavajuće bilance i veći prinosi na kapital dioničarima čine da i dalje izgledaju privlačno.

“Kako je sve više ulagača ušlo u energetski sektor, otišli su na najveće, likvidne dionice kao što su Exxon Mobil i Chevron. Ali kako počnu dublje promatrati sektor, proizvođači plina bi se mogli istaknuti”, kaže Josh Silverstein, energetski analitičar u Wolfe Researchu.

Ovdje je sedam proizvođača prirodnog plina koje treba razmotriti.

Tvrtka / Ticker	Najnovija cijena	52-tjedna. Promijeniti	2022E EPS	2022E P / E	2023E P / E	Prinos dividende	Tržišna vrijednost (bil)	2022. Zaštićena proizvodnja
Chesapeake Energy / CHK	$79.37	75%	$8.69	9.1	7.9	8.9% *	$9.4	68%
Antero resursi / AR	24.34	156	3.37	7.2	7.1	nijedan	7.7	50
Coterra Energy / CTRA	25.67	37	3.01	8.5	10.0	8.7 *	20.9	21
EQT / EQT	24.88	35	2.01	12.4	7.0	2.0	9.4	65
Resursi raspona / RRC	25.19	157	3.55	7.1	7.6	1.3 **	6.6	50
Southwestern Energy / SWN	5.26	27	1.36	3.9	3.4	nijedan	5.9	80
Turmalinsko ulje / TRMLF	40.55	121	4.90	8.2	7.4	4.0 ***	13.4	37

*Osnova plus varijabla dividenda; **Projicirano 2022. godine; E=procjena ***Uključuje posebnu dividendu

Izvori: Bloomberg; izvješća poduzeća

Dionice EQT-a imale su lošiji rezultat jer je tvrtka zaštitila najveći dio svoje proizvodnje u 2021. i 65% proizvodnje u 2022. po znatno ispod trenutnih cijena. Dobra vijest je da je samo 40% zaštićeno za 2023. Dionice po cijeni od oko 25 dolara imaju projicirani prinos slobodnog novčanog toka od gotovo 20% ove godine i preko 25% u 2023. Nedavno je započela godišnja dividenda od 50 centi za prinos od 2%.

“Ovo se ne bi trebalo trgovati [po cijeni od 25 USD] uz prinos od 25% slobodnog novčanog toka”, s poboljšanjem bilance i lošom zaštitom koja će pasti 2023., kaže Silverstein, koji misli da bi se dionicama moglo trgovati po 35 USD.

Coterra, nastala prošlogodišnjim spajanjem Cabot Oil and Gas i Cimarex Energy, ove je godine uglavnom bez živica. I ima jednu od boljih bilanca u industriji.

Poput sve većeg broja energetskih kolega, Coterra isplaćuje i osnovnu dividendu i varijabilnu dividendu koja se mijenja s zaradom. Dionice na oko 26 dolara donose oko 8.7% između osnovne i varijabilne dividende. Osnovna dividenda je 60 centi po dionici godišnje.

Chesapeake, koji je prošle godine izašao iz bankrota s čistom bilancem, ima ono što naziva "najboljim u klasi programom dividendi" osnovne i varijabilne isplate koja sada rezultira prinosom od 9% po nedavnoj cijeni dionica od 79 dolara. Silverstein ima ocjenu Outperform i ciljnu cijenu od 96 USD.

Antero resursi

(AR) ima koristi od svoje pozicije drugog najvećeg proizvođača tekućina prirodnog plina u zemlji poput propana i butana, čije su cijene naglo porasle u prošloj godini.

“Osim svoje poluge na snagu cijene plina u SAD-u, NGL-ovi su jedinstveni pokretač zarade za Antero”, kaže Jayaram iz JP Morgana, koji također ukazuje na 25% projiciranog prinosa slobodnog novčanog toka ove godine, jedan od najviši u sektoru. Tvrtka je 50% zaštićena svojim plinom za ovu godinu i malo za 2023. On ima ocjenu Overweight i ciljanu cijenu od 28 dolara za Antero, čije se dionice trguju oko 24 dolara.

Jugozapadna energija

(SWN), čije se dionice trguju oko 5 dolara, bio je najlošiji u skupini u prošloj godini. To odražava akvizicije i relativno visok teret duga. Također je oko 75% zaštićen od svoje proizvodnje plina za 2022. Ipak trguje jeftino s projiciranim prinosom od 25% slobodnog novčanog toka ove godine.

Kao Antero,

Resursi raspona

(RRC) ima koristi od značajne proizvodnje NGL-a, koja čini oko 25% njezine proizvodnje. Tvrtka je najavila program otkupa od 500 milijuna dolara za 2022. i planira isplatu godišnje dividende od 32 centa počevši kasnije ove godine. To bi trebalo rezultirati prinosom od 1.3% po nedavnoj cijeni dionice od 25 dolara.

Unatoč svom imenu,

Turmalinsko ulje

(TRMLF) je najveći proizvođač prirodnog plina u Kanadi. Dionice koje kotiraju u SAD-u trguju oko 40 dolara i nose prinos od 4% između osnovne i posebne dividende. Tvrtka ima nizak dug i ove godine očekuje više od 2 milijarde dolara slobodnog novčanog toka. To je najbolji odabir analitičara Petersa & Co. Tylera Reardona, koji ima ciljnu cijenu koja iznosi oko 60 dolara za američke dionice.

Čak i uz nedavni porast, američki plin je samo četvrtina cijene nafte na bazi energije. S obzirom da je globalna potražnja spremna za rast, investitori bi trebali iskoristiti ovaj sektor.

Pišite Andrew Bary na [e-pošta zaštićena]