Pojavljuje se novo, uzbudljivo 'tržište' dionica

Današnje brojne neizvjesnosti i rizici zamagljuju nade i optimizam. Međutim, iz takvih vremena proizlaze prilike za ulaganje u dionice. Ti tamni oblaci imaju dvije srebrne obloge koje stvaraju novo burzovno tržište:

• Prvo, špekulacije temeljene na modi i lakoj zaradi su isprane, čineći očekivanja povrata rizika i vrijednosti dionica ponovno razumnima
• Drugo, iskusni i profesionalni ulagači na burzi, koji prihvaćaju stav "vani sa starim, unutra s novim", sada se usredotočuju na svježe ideje i strategije

Uđite na novo "tržište" dionica

"Tržište" je pod navodnicima jer ono što se pojavljuje izgleda kao uobičajeni uzlazni trend "posebnih situacija". Ako je tako, burzovni indeksi neće uhvatiti akciju. Kao što se događalo u prošlosti, prinosi indeksa bit će zaglibljeni lošim rezultatima velikih kompanija, čineći novi bikovski trend još uzbudljivijim.

Ali nije li inflacija problem?

Nije nužno.

Niska kamatna stopa i politika lakog zarađivanja Federalnih rezervi od 2008. do 2021. stvorila je okruženje u kojem su napredovale velike tvrtke u razvoju i veliki imovinski fondovi. Velik dio lakog novca otišao je u akumulaciju imovine, čime je inflacija potrošačkih cijena držana pod kontrolom.

Ali onda je došlo do zatvaranja izazvanog Covidom, a Fed i američka vlada bacili su bilijune dolara u ekonomsku rupu. To je stvorilo okruženje u kojem se vrti previše novca, veći dio u rukama potrošača. Dakle, inflacija je konačno uskočila u mješavinu, poremetila uvjerenja formirana ranijih godina.

Razlog zašto današnja viša inflacija nije nužno loša za tržište dionica je to što se cijene dionica temelje na trenutnim dolarima, kao i prihodi i zarada poduzeća. Ako se poduzeće može suprotstaviti ili kontrolirati dio ili cijelu svoju inflaciju troškova, može proizvesti veći rast, koji zauzvrat može proizvesti trendove rasta dionica.

Primjeri: Razdoblje inflacije od 1966. do 1982. imalo je snažna razdoblja "tržišta" dionica

Napomena: Počeo sam ulagati u dionice 1964

Prethodni lideri na tržištu do 1965. godine bile su velike, etablirane dionice kompanija koje su dovele Dow Jones Industrial Average (DJIA) do novih najviših razina. (DJIA je u to vrijeme bio primarni dionički indeks.)

Nakon gospodarskog usporavanja 1966. godine uslijedile su godine tržišnih dionica, 1967.-1969., s velikim prinosima za špekulativne dionice i dionice u posebnim situacijama. DJIA je značajno zaostajao za prinosima tih novih vodećih dionica.

Nakon umjerene recesije 1970. godine došlo je 1971.-1972. tržište "nifty-fifty", na kojem su najveće i najbolje rastuće dionice kompanija dovedene do visokih vrijednosti.

Nakon razorne recesije 1973.-1974. i pada tržišta dionica od gotovo 50%, konačni oporavak isključio je te dionice velikog rasta. Umjesto toga, ulagači su se okrenuli dionicama malih poduzeća. Zatim, kako je stopa inflacije rasla sve više, a gospodarstvo se pokolebalo, fokus je bio na tvrtkama koje su pobjeđivale inflaciju poput dionica prirodnih resursa, posebice nafte. (S&P 500 izdvajanje za dionice nafte poraslo je na više od 20%.)

Dakle, burza i iskusni/profesionalni ulagači u dionice nikad ne kažu umrijeti. Jednostavno se prilagođavaju. I to izgleda kao da smo sada.

Zaključak: Dakle, koje su dionice tvrtke koje će pokretati novi tržišni trend?

Tek su se počeli pokazivati. Od nule u siječnju (i mnogo mjeseci prije), moj je popis narastao na pet "potvrđenih" dionica i četiri "vjerojatne". Još ih moram kupiti, a tada ću pisati o njima.

Njih devet su male do srednje veličine, u različitim su industrijama, a niti jedan nije u S&P 500. Te su karakteristike jasno suprotne velikim, tehnološkim, S&P 500 liderima koji su potaknuli prethodno tržište bikova.

Ono što je važno, to je dobra stvar jer znači da postoji puno potencijalnih kretanja ulagača iz zaostalih indeksnih fondova (uključujući fondove kojima se trguje na burzi) što bi moglo dovesti do nove vrste favorita. Promjena se uvijek događala prije, pa očekujte da će se ponovno vratiti.