Novo izvješće Bank of America savršeno prikazuje trenutno tržište

Prošlog tjedna Yahoo Finance primijetio je da bi tvrtke mogle "osjetiti slabljenje gospodarstva” unatoč ekonomskim podacima koji su sugerirali suprotno.

Ovog su tjedna ulagači nagovijestili uglavnom isto.

Michael Hartnett iz Bank of America Global Research objavljuje pomno praćeno tjedno izvješće o tokovima sredstava klijenata za tvrtku, koje u stvarnom vremenu nudi pokazatelje o tome gdje investitori ulažu svoj novac.

Posljednje izvješće tvrtke, objavljeno u petak, pokazalo je da su ulagači prošli tjedan bili kupci gotovo svih strana, s 11.7 milijardi dolara u obveznice, 7.1 milijarda dolara u dionice, a 4.3 milijarde dolara van novčanih sredstava. Novac se prošlog tjedna također povukao iz robe.

S dionicama u korak s njima četvrti tjedan zaredom dobitaka — što bi odgovaralo najdužem nizu pobjeda od studenog — malo je iznenađenje vidjeti novac koji se vraća na tržište.

Od najnižih vrijednosti iz sredine lipnja, Nasdaq (^ IXIC) sada je porastao za više od 20%, a S&P 500 (^ GspC) smanjio je svoje gubitke od početka godine na 11% nakon što je referentni indeks izgubio 20% u prvoj polovici godine, najviše od 1970.

Što se tiče američkih tehnoloških dionica, klijenti BofA-e sada su neto kupci već 8 uzastopnih tjedana, a prošli tjedan oko 2.5 milijardi dolara prešlo je u fondove usmjerene na rast u SAD-u, što je najveći priljev od prosinca 2021., kada je još uvijek bilo u modi kupovanje na padu pri svim povlačenjima.

Čak i uz priljeve koji sugeriraju promjenu u raspoloženju ulagača, “Bull & Bear Indicator” Bank of America — objavljen u istom izvješću — ostaje na 0.0, što sugerira da ulagači doslovno ne mogu biti lošiji prema dionicama.

Što, prema BofA-i, znači da je pravo vrijeme za kupnju. I investitori su ih slijedili.

Ovaj pokazatelj mjeri šest glavnih komponenti, a ističu se tri očitanja — pozicioniranje hedge fonda, pozicioniranje samo na duge staze i širina tržišta.

Uzimajući ih redom, pozicioniranje hedge fondova - ili koliko ti investitori izdvajaju za dionice u odnosu na njihovu uobičajenu raspodjelu - sugerira da "pametan novac" ne kupuje ovo povećanje. Ovaj pokazatelj, u radu BofA-e, pokazuje da su raspodjele kapitala hedge fondova trenutno u 14. percentilu u odnosu na povijest.

Priča se nastavlja

Dugo-samo pozicioniranje je ista priča, samo više medvjeđa. Ti ulagači — koji upravljaju fondovima koji mogu igrati samo na jednoj strani tržišta, a to su u ovom slučaju dionice koje rastu — imaju raspodjele koje su trenutno u 2. percentilu u odnosu na povijest. Drugim riječima, dugoročni fondovi gotovo nikada nisu imali manje novca na poslu.

A širina tržišta dionica, koja mjeri koliko dionica raste, a koliko pada, ostaje slaba i nalazi se na samo 5. percentilu u odnosu na povijest.

U bilješci klijentima objavljenoj u petak, Tom Lee iz Fundstrata napisao je da su nedavni sastanci s institucionalnim ulagačima iznijeli "duboki skepticizam" u vezi s ovim nedavnim rastom, što je u skladu s onim što pokazuje posljednje istraživanje Bank of America.

Baš kao što je snažni podaci o tržištu rada u kombinaciji s optimističnim komentarima pokazuje da poduzeća govore jedno, a djeluju drugačije, tako da i BofA-ini podaci o tokovima pokazuju da ulagači mrze ovaj porast, ali unatoč tome počinju kupovati.

A kada usporedimo dosadašnje treće tromjesečje za investitore u odnosu na prethodnu godinu, podsjećamo se da je ulaganje rijetko ugodno i da priča koju sami sebi pričamo često se ne poklapa sa stvarnošću.

Između porasta meme dionica, ponovnog otvaranja gospodarstva, kripto balona i "vrućeg djevojačkog ljeta", nema sumnje da su se ulagači više zabavljali prije godinu dana. Ove godine, rat u Europi, 40-godišnji maksimum inflacije i Crypto Winter uklonili su kulturni pop iz ulaganja.

Ipak, ako pogledamo stvarne povrate S&P 500 u trećem tromjesečju 2021., otkrit ćemo da je to bilo najgore tromjesečje u godini za indeks — S&P 500 je dobio samo 0.2% tijekom tromjesečja koje pokriva srpanj, kolovoz i rujan. Dosad je u trećem kvartalu ove godine S&P 500 porastao za gotovo 12%.

Baš kao što je svi predviđali.

-

Kliknite ovdje za najnovije vijesti o burzi i dubinsku analizu, uključujući događaje koji pokreću dionice

Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance

Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or Android

Slijedite Yahoo Finance na X / Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTube