Pregled odluke ECB-a o monetarnoj politici: što očekivati?

Europska središnja banka (ECB) svoju će odluku o monetarnoj politici objaviti u četvrtak. To je prvi put da se ECB sastaje 2023. godine, a tržište očekuje povećanje stope od 50bp.

Time će glavna stopa refinanciranja biti 3% sa sadašnjih 2.5%, a nepovjerljivost ECB-a jedan je od razloga zašto EUR / USD tečaj odskočio s najnižih razina iz 2022. prošlog listopada. Valutni je par porastao za više od 1,000 pipsa zbog kombinacije neposlušnosti ECB-a i usporavanja Fed-a podizanja kamatnih stopa.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

Može li ECB iznenaditi tržišta? Sigurno može.

Jastrebov slučaj

ECB se bori protiv visoke inflacije i želi da tržišta vjeruju da će učiniti sve da vrati stabilnost cijena. Čini se da je inflacija usporila u Europi, ali ovotjedno izvješće iz Španjolske pokazala je da je inflacija porasla za 5.8% na godišnjoj razini dok je tržište očekivalo 4.9% na godišnjoj razini.

Stoga će se ECB htjeti pobrinuti da tržište shvati da još nije gotovo s povećanjem stopa.

Tržište je odredilo povećanje stope od 50 bp, ali nijanse su važnije od stvarnog povećanja. Jedan loš ishod bio bi da bi povećanje stope od 50 bp bilo popraćeno potpunim obvezivanjem na još jedno povećanje stope od 50 bp u ožujku.

Također, ako ECB objavi da planira zaustaviti ponovna ulaganja u PEPP 2023., to bi predstavljalo još jedan grozan razvoj događaja.

Golubiji slučaj

S pozitivne strane, ECB bi još uvijek mogla porasti za 50 bp i ostati na niskoj razini. Moglo bi iskoristiti sve gore ekonomske izglede kao izgovor za signaliziranje sporijeg tempa pooštravanja.

Također, ako se spominje da se smanjenje APP-a može pauzirati ako je potrebno, tada bi zajednička valuta mogla biti oštećena.

Sve u svemu, ovo je veliki tjedan za euro. EUR/USD trenutačno se konsolidira iznad 1.08, a kupci će se vjerojatno pojaviti ako krenu u područje 1.07-1.06.