Pokolj koji se odigrao na američkom tržištu dionica u srijedu je vjerojatno zabavno-bouche u usporedbi s razaranjem na jelovniku bikova u nadolazećim mjesecima i godinama, rekao je u intervjuu za MarketWatch glavni investicijski direktor Guggenheim Partners Globala Scott Minerd.
Istaknuti CIO u srijedu je rekao da zamišlja mogućnost užasnog ljeta i pada za ulagače na burzi - onoga u kojem će Nasdaq Composite Index
COMP,
na kraju se raspliće, pada za 75% u odnosu na svoj vrhunac 19. studenog 2021. (trenutačno je u padu za oko 28%) i S&P 500
SPX,
pada za 45% u odnosu na svoj vrhunac 3. siječnja 2022. (od kojeg trenutno pada 18%) kako ulazimo u srpanj.
"To uvelike liči na kolaps internetskog balona", rekao je Minerd, misleći na pad tehnoloških dionica 1999. i početkom 2000. godine.
Što pokreće Minerdov pesimizam? Boji se da su Federalne pričuve sasvim jasno dale do znanja da namjeravaju nastaviti podizati kamatne stope, unatoč mogućnosti da bi to moglo rezultirati slomom na tržištima dionica i drugdje.
“Ono što mi je jasno” jest da “ne postoji market put, i mislim da se sada svi budimo s tom činjenicom”, rekao je Minerd.
CIO je aludirao na takozvanu prodajnu opciju Federalnih rezervi, što je skraćenica za uvjerenje da će američka središnja banka požuriti spasiti propala tržišta - pristup koji su poricali prethodni predsjedatelji Fed-a.
Više o strahovima od medvjeđeg tržišta: Zašto dionice padaju? Trema inflacije ubija krhko 'medvjeđe tržište'.
Činilo se da je u utorak i predsjednik Fed-a Jerome Powell pokušavao odvratiti ulagače od shvaćanja da se na banku treba osloniti da ulagačima baci plutaču dok se kreatori monetarne politike pokušavaju boriti protiv prevelike doze inflacije.
“Vraćanje stabilnosti cijena je bezuvjetna potreba. To je nešto što moramo učiniti”, rekao je Powell u intervjuu u utorak tijekom festivala Future of Everything Wall Street Journala. "Moglo bi biti uključeno u bol", dodao je Powell.
Ne propustite: Powell iz Fed-a kaže da je 'meko prizemljenje' za američko gospodarstvo uvjerljivo
Minerd je rekao da vjeruje da će Fed nastaviti podizati stope "sve dok ne vide jasan prekid inflacionog trenda" i da su "spremni ići iznad neutralne stope", misleći na razinu kamatnih stopa koja niti stimulira niti sputava Ekonomija.
Ranije ovog mjeseca, Fed-ov odbor za određivanje stopa povisio je referentnu stopu federalnih fondova na cilj u rasponu između 0.75% i 1%. Očekuje se da će povećati stope za najmanje 50 baznih bodova na okupljanju od 14. do 15. lipnja, budući da je inflacija u SAD-u iznosila godišnja stopa od 8.3%. u travnju, prema Ministarstvu rada, znatno iznad ciljne stope Fed-a od 2%.
Guggenheimov izvršni direktor rekao je da je 13. svibnja okupljanje bivših kreatora politike Federalnih rezervi i istaknutih ekonomista, uključujući Johna Taylora, Johna Cochranea i Michaela D. Bordoa, čiji je domaćin Institucija Hoover neposredno nakon svibanjskog sastanka Fed-a, natjerao ga je da zauzme medvjeđi stav o dionicama i tržištu u cjelini.
Također pročitajte: Je li sada ili nikad za burzovni skup? Gomila novca menadžera fondova najveća je od 2001. godine, kaže Bank of America.
Rekao je da su sudionici te Hooverove konferencije procijenili da će Fed morati poništiti kamatne stope na 3.5% do 8% kako bi bio neutralan, što mu je sugeriralo da bi središnja banka možda trebala povećati stope dok se nešto ne dogodi u gospodarstvu ili na tržištima, ili oboje, pauze.
Čini se da Fed ima "vrlo malo brige o nastavku onoga što ja sada mislim da je medvjeđe tržište", rekao je Minerd. Ako je to slučaj, "vjerojatno ćemo imati prilično ozbiljnu rasprodaju", rekao je. Investitor je rekao da bi ozbiljan pad mogao središnjim bankarima dati pauzu, ali do odmora od poskupljenja možda neće doći dok se već ne napravi velika šteta.
Dakle, sve dok rasprodaja ostane relativno uredna i ne dođe do iznenadnog kraha, Fed će nastaviti podizati više od inflacije koju će nezaposlenost opravdati do trenutka kada dođu [na neutralnu stopu]”, objasnio je. .
Moram znati: Zašto ovaj investitor koji je platio 650,000 dolara za ručak s Buffettom trenutno ne kupuje ili prodaje dionice
Neki profesionalci s Wall Streeta, uključujući Wells Fargo & Co.
WFC,
Izvršni direktor Charlie Scharf, rekao je da će biti teško izbjeći recesiju u tom kontekstu povećanja stope, a Minerd se složio.
“Kada počnete slagati sve podatke, “ljeto boli je ono čemu idemo”, primijetio je, dodajući da će do listopada stvari možda doseći dno.
U nacrtu izvještaja o istraživanju, koji je pregledao MarketWatch, Minerd je rekao:
S vremenom dok Fed nastavlja rasti, osjetit ćemo da ćemo iskusiti učinke sve restriktivnije monetarne politike. Mnogo prije nego što dosegne ovu terminalnu stopu, Fed će povećati rizik od prekoračenja, izazivanja financijske nesreće i početka recesije.
Minerd je rekao da se Fed usmjerava prema pooštravanju financijskih uvjeta baš u trenutku kada zapošljavanje pokazuje neku mekoću.
Guggenheim Partneri
Na posljednjoj provjeri u srijedu, S&P 500, Nasdaq Composite i Dow Jones Industrial Average
DJIA,
pala za najmanje 3% usred odumrle rasprodaje.
Source: https://www.marketwatch.com/story/a-summer-of-pain-the-nasdaq-composite-could-plunge-75-from-peak-s-p-500-skid-45-from-its-top-warns-guggenheims-scott-minerd-11652901040?siteid=yhoof2&yptr=yahoo