Vrlo drugačije tržište bikova je na dohvat ruke

Medvjeđe burze ima obavio svoj posao. Uklonjeno je višak bikovstva, te je izvršio revalorizaciju dionica u skladu sa stvarnošću. Kao i prijašnja velika rasprodaja, ova poništavanja bila su potaknuta velikim temeljnim i prognoziranim pomacima. Stoga…

Ne očekujte da će sljedeće bikovsko tržište biti nešto poput prethodnog

Vremena, uvjeti i stavovi se mijenjaju. Međutim, većina investitora i mnogi investicijski profesionalci polako će odustati od prošlosti. Njihova udobnost da ostanu s onim što znaju ometat će njihovu prilagodbu sve dok se ne uvjere u noviji, bolji pristup. Naravno, to znači da će morati vidjeti dokaze: vrhunske performanse i široku popularnost.

Uzorak će biti poznat:

• Usred velike negativnosti i sumnje, neke dionice počinju rasti
• Tržište dionica prestaje padati i stvara temelj kako negativnosti popuštaju i prinosi na kupnju
• Burza počinje rasti, stvarajući olakšanje i spremnost da se gleda naprijed
• Uspon burze postaje jasan, podiže interes ulagača, pa čak i proizvodi ograničeno raspoloženje
• Novo bikovsko tržište uglavnom je prihvaćeno, a sada dolazi spoznaja da su neki dijelovi tržišta dionica daleko nadmašili druga, poznatija područja

Stoga je strategija za danas jasna:

Počnite težiti novim idejama o dionicama koje mogu biti bolje. Znajte da će oni, kao i razlozi iza njih, biti drugačiji: novi, uzbudljivi i zabavni.

Koliko drugačije?

Vrlo. Ono što će se pojaviti su dramatično različite "teme" koje će obuhvatiti pobjedničke dionice. Ono što je važno, neće imati nikakve sličnosti s prošlim, poznatim temama.

Zašto uvijek postoji tako dramatičan pomak? Ljudska priroda:

• Na bikovom tržištu, teme se pojavljuju kao deskriptori i obrazloženja i pobjedničke strategije
• U svom vrhuncu, teme postaju krajnji pristup ulaganju u dionice
• Na svom vrhuncu popularnosti, teme proizvode ekstremne visine vrednovanja i očekivanja povrata
• Te vrhunske procjene padaju kada se prvi put uoče neka zabrinutost
• Kada zabrinutosti počnu ublažavati očekivanja, klizanje postaje klizište, potencijalno signalizirajući da se medvjeđe tržište formira
• Kako zabrinutosti postaju sve raširenije i izvjesnije, događa se medvjeđe tržište, koje završava poplavom negativnosti koja potkopava i diskreditira te teme i uvjerenja o bikovom tržištu

Ključno pitanje: Kako investirati u sljedeće teme tržišta bika?

Shvatite da novo bikovsko tržište nije predviđeno u nekoj čarobnoj knjizi planiranja na Wall Streetu. Razvijat će se zajedno s uvjetima, radnjama i razvojem. Dakle, odgovor je da se provozamo vagonom Wall Streeta. A to znači…

Investirajte koristeći aktivne menadžere, vodeći računa o aprecijaciji kapitala. Diverzificirajte se između stilova vrijednosti, rasta i eklektičnog upravljanja. Također, diverzificirajte se među veličinama poduzeća (još bolje, pronađite sredstva koja nisu ograničena veličinom). Izbjegavajte najveće fondove – previše su nezgrapni da bi napravili pravovremene promjene, plus imaju tendenciju da se drže bliže ukupnim alokacijama na burzi kako bi održali svoj učinak u skladu.

Primjer: Moj izbor fonda

Vjerujem da će pobjeda na sljedećem bikovom tržištu zahtijevati dobro, dubinsko istraživanje koje podupire iskusne portfelj menadžere. Stoga sam odabrao sljedeća četiri dionička fonda (tri u Vanguardu i jedan u Fidelityju).

Trima Vanguard fondovima upravljaju neovisne tvrtke za upravljanje ulaganjima koje su odabrali Vanguardovi investicijski profesionalci. Ovaj stil višestrukog upravljanja prakticiraju veliki institucionalni fondovi i bio je temelj moje karijere. Omogućuje postizanje vrhunskih performansi od specijaliziranih menadžera uz kontrolu ukupnog rizika diverzifikacijom između različitih stilova upravljanja.

Ovdje su tri Vanguard fonda i broj investicijskih društava odabranih za upravljanje svakim (svaki je povezan sa stranicom Vanguard fonda):

1. Vanguard Windsor fond (fond vrijednosti): Dvije tvrtke za upravljanje investicijama
2. Vanguard fond za rast i prihod (spoj rasta i vrijednosti): Tri tvrtke za upravljanje investicijama
3. Fond Vanguard Explorer (specijalni fond za rast): Pet tvrtki za upravljanje investicijama

Fondom Fidelity upravlja isključivo Fidelity, koji ima povijest uspješnog identificiranja novih tema rasta. Ovaj fond se koncentrira na vrhunske odabire, a manja veličina fonda omogućuje mu da bude svestran.

Dionice usmjerene na vjernost (specijalni fond za rast):

• Holding: 40 tvrtki
• Veličina fonda: 3.2 milijarde dolara
• "Aktivni udio" (skala je 0% za indeksni fond do 100% za potpuno odstupanje od S&P 500): 66%

Zaključak: Budite pozitivni, razmišljajte drugačije i djelujte odmah

Najveći izazov ulaganja je suočavanje s novim, alternativnim svemirom koji nije nalik bilo kojem prethodniku. S tektonskim pomakom, poput sadašnjeg, poništavaju se uvjerenja investitora u posljednji skup “osnovnih istina”. Na njihovom mjestu su neizvjesnosti koje kao da ukazuju na potrebu za oprezom.

Međutim, trebali bismo pozdraviti novootkriveni fokus na rizik usred maglovitih prognoza. Taj način razmišljanja drži procjene pod kontrolom i stoga potencijalne povrate čini privlačnijima.

Zato budite sretni što je ovo početak nečeg novog i svi su suočeni s istim nepoznanicama. Sada, svi trebamo biti uloženi na način koji nam omogućuje da uhvatimo nadolazeće novo uzbuđenje prije nego što postane popularno.