Novčani tok tvrtke Advance Auto Parts povećava sigurnost prinosa od dividende

Pregled iz prosinačkih izbora

Na osnovi povrata cijene, portfelj modela najsigurnijih prinosa od dividende (+10.1%) nadmašio je S&P 500 (+3.0%) za 7.1% od 21. prosinca 2022. do 17. siječnja 2023. Na osnovi ukupnog povrata, model portfelja ( +10.3%) nadmašio je S&P 500 (+3.0%) za 7.3% u isto vrijeme. Najuspješnija dionica s velikom kapitalizacijom porasla je 29%, a najuspješnija dionica s malom kapitalizacijom 17%. Sveukupno, 16 od 20 najsigurnijih dionica s prinosom od dividende imalo je bolje rezultate od svojih referentnih vrijednosti (S&P 500 i Russell 2000) od 21. prosinca 2022. do 17. siječnja 2023.

Ovaj model portfelja uključuje samo dionice koje imaju ocjenu Atraktivna ili Vrlo atraktivna, imaju pozitivan slobodni novčani tok i ekonomsku zaradu te nude dividendni prinos veći od 3%. Tvrtke sa snažnim slobodnim novčanim tokom (FCF) pružaju kvalitetnije i sigurnije prinose od dividendi jer je jak FCF dokaz da imaju gotovinu za podršku dividende. Mislim da ovaj portfelj pruža jedinstveno dobro provjerenu grupu dionica koje mogu pomoći klijentima da nadmaše rezultate.

Istaknute zalihe za siječanj: Autodijelovi unaprijed
AAP

Advance Auto Parts, Inc. (AAP) istaknuta je dionica u siječanjskom portfelju modela najsigurnijih prinosa od dividende.

Advance Auto Parts povećao je prihod za 3% na godišnjoj razini i neto operativnu dobit nakon oporezivanja (NOPAT) za 9% na godišnjoj razini od 2016. NOPAT marža tvrtke porasla je sa 6% u 2016. na 9% tijekom zadnjih dvanaest mjeseci (TTM) , dok su se obrti uloženog kapitala poboljšali s 1.3 na 1.4 u isto vrijeme. Rastuće marže NOPAT-a i obrti uloženog kapitala potaknuli su povrat na uloženi kapital (ROIC) s 8% u 2016. na 13% TTM.

Slika 1: Predujam prihoda od autodijelova i NOPAT od 2016

Izvori: New Constructs, LLC i prijave tvrtke

Slobodan novčani tijek podržava redovite isplate dividendi

Advance Auto Parts povećao je svoju redovnu dividendu s 0.24 USD po dionici u 2017. na 3.25 USD po dionici u 2021. Trenutna tromjesečna dividenda osigurava godišnji prinos od dividende od 4.0%.

Što je još važnije, slobodni novčani tok (FCF) tvrtke Advance Auto Parts lako premašuje redovne isplate dividende. Od 2017. do 2021. Advance Auto Parts generirao je 3.1 milijardu dolara (23% sadašnjeg vrijednost poduzeća) u FCF-u isplaćujući 270 milijuna dolara dividende. Tijekom TTM-a, Advance Auto Parts generirao je 714 milijuna dolara FCF-a i isplatio 336 milijuna dolara dividende. Pogledajte sliku 2.

Slika 2: Napredni autodijelovi FCF u odnosu na redovne dividende od 2017

Izvori: New Constructs, LLC i prijave tvrtke

Kao što prikazuje slika 2, dividende Advance Auto Parts potpomognute su poviješću pouzdanih novčanih tokova. Dividende tvrtki s niskim ili negativnim FCF-om manje su pouzdane jer tvrtka možda neće moći podnijeti isplatu dividendi.

AAP je podcijenjen

Po trenutnoj cijeni od 147 USD po dionici, Advance Auto Parts ima omjer cijene i ekonomske knjigovodstvene vrijednosti (PEBV) od 0.8. Ovaj omjer znači da tržište očekuje da će NOPAT tvrtke Advance Auto Parts trajno pasti za 20%. Ovo se očekivanje čini pretjerano pesimističnim s obzirom na to da je Advance Auto Parts povećao NOPAT za 9% godišnje od 2016. i 6% godišnje od 2011.

Čak i ako NOPAT marža Advance Auto Parts padne na 8% (ispod njegove TTM NOPAT marže od 9%) i prihod poraste za samo 2% godišnje (ispod CAGR prihoda od 6% od 2011.) tijekom sljedećeg desetljeća, dionice bi bile vrijedi 180 USD+/dionici danas – povećanje od 22%. Pogledajte matematiku iza ovog obrnutog scenarija DCF. U ovom scenariju, NOPAT tvrtke Advance Auto Parts rastao bi 1% složeno godišnje do 2031. Bude li NOPAT tvrtke rastao u skladu s povijesnim stopama rasta, dionice će imati još veći rast.

Kritične pojedinosti pronađene u financijskim spisima tehnologije Robo-Analitičar moje tvrtke

Ispod su pojedinosti o prilagodbama koje radim na temelju nalaza Robo-Analysta u 10-Ks i 10-Qs tvrtke Advance Auto Parts:

Račun dobiti i gubitka: Napravio sam 421 milijuna USD u prilagodbama s neto učinkom uklanjanja 297 milijuna USD neoperativnih troškova (3% prihoda).

Bilanca: napravio sam 444 milijuna dolara u prilagodbama za izračun uloženog kapitala s neto smanjenjem od 40 milijuna dolara. Najznačajnija prilagodba bila je 125 milijuna USD (2% prijavljene neto imovine) u otpisu imovine.

Procjena: napravio sam 4.3 milijarde dolara u prilagodbama, što je sve smanjilo vrijednost za dioničare. Osim ukupnog duga, jedno od najznačajnijih usklađenja vrijednosti za dioničare bilo je 434 milijuna dolara odgođenih poreznih obveza. Ova prilagodba predstavlja 5% tržišne vrijednosti Advance Auto Parts.

Otkrivanje: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler i Italo Mendonça ne primaju naknadu za pisanje o bilo kojoj određenoj dionici, stilu ili temi.