Albemarle planira desetljeće dugu naplatu litija s potražnjom koja raste u odnosu na ponudu

Još u veljači, litijski div albemarle (ALB) izgledao je kao najslabiji igrač u industriji poznatoj po svom konzervativizmu — usađenom povremenom prezasićenošću ponude i padom cijena. Iako su cijene litija porasle i procvat električnih vozila zahtijevao je agresivnu ekspanziju, Albemarleova zarada u četvrtom tromjesečju pokazala je pad proizvodnje u 2021., s malim povećanjem prihoda zbog ugovora koji su uglavnom vezani za cijene iz 2020.

X

No otkako su dionice Albemarlea pale na rezultatima i izgledima za četvrto tromjesečje 4., percepcije Wall Streeta okrenule su se naglavačke. Sada je jasno da je menadžment Albemarlea samo demonstrirao strpljenje i samopouzdanje koje pruža pobjednička kombinacija.

Unatoč nekim velikim usponima i padovima, dionica Albemarlea porasla je za više od 20% u teškoj 2022. godini, blizu rekordnih vrijednosti.

Sada su, djelomično zahvaljujući Zakonu o smanjenju inflacije, Albemarleove karte samo postale bolje. Čini se da će njegov pobjednički niz potrajati cijelo desetljeće.

Napuhavanje cijena litija

Unatoč nazivu zakona, deseci milijardi dolara državnih poticaja za kupnju i izradu električnih vozila i baterija u SAD-u pomoći će održati visoke cijene litija.

"Vlada učinkovito subvencionira određene materijale povezane s baterijama", poput litija, rekao je Cowen analitičar David Deckelbaum za IBD.

Te subvencije, uključujući 7,500 dolara za novo električno vozilo i 45 dolara po kilovat-satu kapaciteta baterije, mogle bi dodati do 12 milijardi dolara za General Motors (GM) sam do 2025., napisao je analitičar Wolfe Research Rod Lache u bilješci od 6. rujna.

Čak i ako cijene litija ostanu visoke, te će subvencije podmazati kotače za veću potražnju za električnim vozilima u SAD-u, koji zaostaje za Kinom i Europom.

Zakon također uključuje 10% poreznog kredita za nadoknadu troškova proizvodnje ključnih materijala za baterije poput litija.

To će pomoći Albemarleu da "izgradi više vodećih sredstava u Sjevernoj Americi", rekao je Deckelbaum.

Albemarleovi američki litijski planovi

Albemarle ima jedini aktivni rudnik litija u SAD-u, relativno skromnu operaciju koja proizvodi litij iz slane vode u Silver Peaku, Nevada. Višegodišnje širenje trebalo bi u narednim godinama udvostručiti proizvodnju.

Ali također ima aspiracije ponovno otvoriti svoj rudnik litija u Kings Mountainu, NC. Albemarle ga je zatvorio 1980-ih kada su njegovi jeftiniji poslovi slane vode rasli u Čileu.

Na pozivu o zaradi za drugo tromjesečje 4. kolovoza, izvršni direktor Jerry Masters nazvao je Kings Mountain "vrhunskim resursom". Rekao je da Albemarle planira izgraditi veliki pogon za preradu litija na jugoistoku kasnije ovog desetljeća. To će imati kapacitet za pretvorbu 100,000 tona litijeve rude godišnje iz Kings Mountaina i drugdje u litij za baterije.

Albemarle je također istaknuo potencijal za preradu litija u formaciji Smackover u južnom Arkansasu, gdje već prerađuje brom iz slane vode. Podrška Zakona o smanjenju inflacije mogla bi pomoći da se taj projekt dobije zeleno svjetlo, unatoč tehničkim izazovima i troškovima, kasnije ovog desetljeća.

Albemarleov nalet rasta

Dok Albemarleovi planovi rasta za SAD poprimaju oblik, on ubrzano povećava svoje kapacitete za preradu litija izvan SAD-a

"Ove godine planiramo isporučiti projekte koji će više nego udvostručiti naš godišnji kapacitet (pretvorbe litija) s 85,000 tona na 200,000 tona do kraja godine", rekao je Masters na pozivu za drugo tromjesečje. To bi moglo doseći 2 tona do kraja desetljeća, kaže Albemarle.

Godine 2021. Albemarle je najavio ugovor vrijedan 200 milijuna dolara za kupnju tvornice za preradu litija u Kini. Istodobno je započeo s polaganjem temelja za izgradnju dva dodatna objekta u Kini do 2024.

Uz svoje operacije slane vode u Čileu, Albemarle je partner u zajedničkom ulaganju u rudnicima čvrste kamene stijene Greenbushes i Wodgina u Australiji.

Albemarle je 60. kupio 1.3% udjela u rudniku Wodgina za 2019 milijarde dolara, a potom je odmah zaustavio proizvodnju. Ali čini se da se taj dogovor sada isplati. Proizvodnja litija ponovno je pokrenuta ranije ove godine i trebala bi nastaviti rasti do 80 kilotona godišnje do 2026., prema novoj analizi opskrbe analitičarke Deutsche Bank Corinne Blanchard.

Rakete za navođenje Albemarle

Albemarle je bio nešto sporiji od suparnika Sociedad Química y Minera de Chile (SQM) I Uživo (LTHM) iskoristiti skok cijena litija koji je započeo prošle godine. Ali kako su cijene litija nastavile rasti početkom ove godine, ponovni pregovori o ugovorima stvorili su neočekivani dobitak. Albemarleove najnovije smjernice u kolovozu imale su cjelogodišnji EPS u rasponu od 19.25 USD do 22.25 USD u odnosu na smjernice za veljaču od 5.65 USD do 6.65 USD. U sredini bi zarada Albemarlea porasla za 414% u 2022. u odnosu na prošlu godinu.

U prošlosti su se proizvođači automobila oslanjali na proizvođače baterija kako bi osigurali opskrbu. Ali zabrinutost zbog nestašice opskrbe litijem sada tjera proizvođače automobila da "surađuju izravno s rudarskim tvrtkama", rekao je analitičar Loop Capitala Christopher Kapsch. U srpnju je Livent najavio dugoročni ugovor "gdje GM efektivno plaća godinama unaprijed za buduću opskrbu", rekao je.

Na pozivu za drugo tromjesečje, Eric Norris, predsjednik operacija litija u Albemarleu, rekao je da je tvrtka otvorena za sklapanje sličnih partnerstava. No dodao je: "Nismo u poziciji da trebamo prikupiti kapital. To bi bilo samo nešto što činimo kao dio šireg dogovora da unaprijedimo našu stratešku agendu i pomognemo našim kupcima na tržištu.”

Deficit litija

Unatoč utrci za povećanjem proizvodnje kako bi se zadovoljila potražnja, industrija litija bi mogla biti nadmašiva. Nakon skromnog povećanja procjena potražnje i smanjenja očekivanja ponude, Blanchard iz Deutsche Bank predviđa sve veći deficit ponude. Ona vidi da će se tržišni deficit nekoliko godina zadržati u rasponu od 5%-10%, a zatim će porasti na 34% do kraja desetljeća.

"Vidimo više ulaganja (u rudarenje litija), ali rezultate tog ulaganja nećete vidjeti za 5-10 godina", rekla je.

Blanchardova nova predviđanja pokazuju da se cijene litija drže bliže trenutnim razinama, povećavajući njezine izglede za operativnu zaradu litija za Albemarle za 13% u 2023.

Čak i izgradnja postrojenja za preradu koncentrata izvađenog iz prirodnih slanica i upumpanog u bazene za isparavanje može potrajati nekoliko godina. Nakon toga treba još šest mjeseci da proizvođači baterija za električna vozila potpišu kvalitetu litija. Nakon toga slijede dvije godine za postizanje kapaciteta.

Analitičari kažu da nove tehnologije za iskorištavanje resursa litija vjerojatno neće pružiti kratkoročno rješenje za nedostatak litija.

Izravna ekstrakcija litija preskače fazu isparavanja slane vode. Ali svaki takav projekt zahtijeva "vrlo prilagođeno rješenje", nasuprot provjerenom, ponovljivom rješenju, rekao je Kapsch. "To je zapravo znanstveni projekt," s većim rizikom, duljim vremenskim rokom i potencijalno višim troškovima.

ALB dionica

Dionice Albemarlea porasle su 1.5% na 280.94 u četvrtak, oporavivši se od svog rastućeg 50-dnevnog pomičnog prosjeka. Dionice se konsolidiraju nakon što su se povukle s rekordnih 308.24 14. rujna. linija relativne čvrstoće, koji prati izvedbu dionice u odnosu na indeks S&P 500, drži se upravo na rekordno visokim razinama.

Dionice SQM-a i Liventa također su se skromno povukle s razina svih vremena. Analitičari Wall Streeta predviđaju da će rast zarade SQM-a i Liventa nadmašiti Albemarleov burni tempo ove godine.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIDI:

Izvješće o slabom poslovanju od petka moglo bi usporiti Fed, podići S&P 500

Ovo je 5 najboljih dionica koje možete kupiti i pogledati sada

Pridružite se IBD-u uživo i naučite vrhunske tehnike čitanja grafikona i trgovanja od profesionalaca

Nio se lansira u Europi dok se kineski proizvođači električnih vozila bore protiv VW-a i Tesle

Tržište se preokreće dok se izvješće o poslovima razvija; Musk postavlja nove zahtjeve za Twitter