(Bloomberg) — Gotovo desetljeće, Alibaba Group Holding Ltd. i Tencent Holdings Ltd. utjelovljivali su kinesko gospodarsko čudo, održavajući vrtoglavi tempo rasta i približavajući se procjeni od trilijuna dolara s upadljivim prodorima u svaki kutak interneta.
Najčitanije s Bloomberga
Taj spektakularni niz mogao bi službeno završiti u četvrtak, kada se očekuje da će moćna tvrtka za e-trgovinu koju je osnovao Jack Ma zabilježiti svoj prvi pad tromjesečnih prihoda - jedna od rijetkih velikih kineskih internetskih korporacija koja je to uspjela ikada. Tencent kolege milijardera Ponyja Maa, moćnik društvenih medija, mogao bi slijediti primjer nekoliko dana kasnije.
Prekretnice su podsjetnik za ulagače da su Alibaba i njezin dugogodišnji najveći rival sjene onih koji su bili prije, nakon vladinog represije koja je 1. izbrisala više od bilijun dolara s njihove zajedničke tržišne vrijednosti. Poput ostatka zemlje, ne bore se samo s nesigurnim režimom, već i s Covid Zero i potrošačkom krizom koja stavlja na kušnju stabilnost svjetske ekonomije broj 2021.
"Ne treba čuditi da će drugo tromjesečje 2022. biti jedno od najgorih tromjesečja od pandemije za zarade u Kini s obzirom na blokade, a tehnologija nije iznimka", rekao je analitičar Bloomberg Intelligencea Marvin Chen. "Tehnologija se također suočila s dodatnim regulatornim preprekama u pogledu izgleda za rast, što je strukturniji i dugoročniji trend."
Brzina i žestina kojom je Peking pritisnuo online trgovinu, dijeljenje automobila, dostavu hrane i igre nepovratno je poništio očekivanja rasta industrije prošle godine. Ali Alibaba je pretrpjela teži udarac od mnogih svojih kolega.
Postojala je istraga o utaji poreza protiv slavne streamerice Viye, koja je jednom sama premjestila robu u iznosu od 1.2 milijarde dolara tijekom Alibabine online bonanze 11. studenoga. Zatim je nacionalni nadzornik tehnologije obustavio veze sa svojim poslovanjem u oblaku zbog kasnog otkrivanja velike ranjivosti softvera, prestrašivši potencijalne klijente.
U lipnju je “Kralj ruževa” Li Jiaqi postao druga velika ličnost koja je nestala iz Alibabinog Taobaoa nakon što se očito uvrijedio cenzore. A samo prošli mjesec, stručnjaci za kibernetičku sigurnost povezali su Alicloud s najvećim kibernetičkim kršenjem u Kini — curenjem podataka o milijardu stanovnika iz policijske baze podataka Šangaja.
Sve se to dogodilo dok je Kina za dlaku izbjegla gospodarsku kontrakciju u drugom tromjesečju, kada su sve veće blokade zbog Covida smanjile potrošnju na sve, od online sadržaja do odjeće i elektronike.
Nekada kandidati da se pridruže kompanijama kao što su Apple Inc. i Amazon.com Inc. u odabranom klubu tvrtki s procjenama od trilijun dolara, najveće kineske internetske tvrtke sada se bore držati korak čak i s najpouzdanijim komunalnim tvrtkama. Analitičari od Susquehanne do Deutsche Banka pokušavaju smanjiti svoje ciljeve dok Alibaba sa sjedištem u Hangzhouu nastavlja padati na nove padove.
"Nekada je bio slučaj kada su ulagači kupovali dionice Alibabe i Tencenta nadajući se da će njihove dominantne pozicije u e-trgovini, društvenim mrežama i igrama stvoriti sinergiju s njihovim novijim poslovima i golemim dijelovima portfeljskih tvrtki", rekao je Ke Yan, singapurski analitičar. s DZT Research. "Ali to je davno izgubljen slučaj otkako je vlada pooštrila."
Alibaba izvješćuje o zaradi u četvrtak. Predviđa se pad prihoda od 1.2% na 203.4 milijarde juana (30.1 milijardu USD) za tri mjeseca zaključno s lipnjem.
Izgledi u Tencentu nisu puno bolji. Iako su regulatori nastavili odobravati nove igre u travnju nakon višemjesečne pauze s ciljem suzbijanja ovisnosti, glavni razvojni programer u zemlji još nije dobio odobrenje ni za jedan naslov ove godine. To je jedan od razloga zašto analitičari predviđaju da će Tencentov prihod pasti za 1.7% u razdoblju od travnja do lipnja.
Pročitajte više: Tencent i Alibaba izgledaju kao komunalna poduzeća nakon gubitka 1 bilijuna dolara
Tržišni sentiment prema kineskim tehnološkim dionicama snažno se promijenio posljednjih tjedana, odražavajući upornu borbu da se uskladi bujica negativnih signala s očekivanjima da će Peking konačno ublažiti svoje represije.
Alibaba je porasla čak 6.5% 26. srpnja nakon što je objavila svoju odluku da podnese zahtjev za primarnu kotaciju u Hong Kongu, što otvara put milijunima ulagača s kopna da izravno kupe dionice. Predao je te dobitke u roku od nekoliko dana dok su investitori procjenjivali implikacije preuzimanja kontrole nad Antom od suosnivača Mac. Što je još gore, Alibaba je postala posljednja koja se pridružila rastućem popisu kineskih tvrtki koje se suočavaju s uklanjanjem s američkih burzi zbog odbijanja Pekinga da američkim dužnosnicima dopusti pregled rada njihovih revizora.
Ni ostatak kineskog tehnološkog svemira ne stoji tako dobro. Također se predviđa da će vodeći u pretraživanju Baidu Inc. izvijestiti o padu prihoda od 5.6% u tromjesečju lipnja. Predviđa se da će se JD.com Inc., gigant za dostavu hrane Meituan i streaming usluga Kuaishou Technology širiti najsporijom brzinom u posljednjih nekoliko godina.
Kineski tehnološki rukovoditelji više su puta upozoravali ulagače da se pripreme za novu stvarnost umjerenog rasta, ali loše projekcije daju sumorniju sliku nego što su se mnogi bojali. Dok blokade zbog Covida paraliziraju poslovne aktivnosti u gradovima od Šangaja do Shenyanga, kineski nekada pouzdani gospodarski motor izgubio je snagu.
Maloprodaja je porasla 3.1% u lipnju, u odnosu na 12% godinu dana ranije. Za Alibabu, to se pretočilo u očekivanja da će prihodi od njezinog odjela China Commerce narasti za jedva 1% - što je najgore tromjesečje u povijesti.
Čak je i Alibabin odjel za oblake u zastoju. Predviđa se povećanje prihoda od 14.3% u razdoblju od travnja do lipnja, ali to je drugi najniži broj u otprilike šest godina.
"Najgore bi trebalo biti iza nas jer gospodarstvo ubrzava ritam i karantenu popuštaju, ali oporavak bi mogao biti težak, ovisno o situaciji s Covidom", rekao je Chen. "Što se tiče tehnologije, rast prodaje na najvišoj liniji može krenuti odavde, ali zarada može biti nestabilnija ovisno o mjerama za smanjenje troškova i ulaganjima tijekom prošle godine."
Zašto je primarna kotacija u Hong Kongu važna za Alibabu, BiliBili
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/alibaba-tencent-face-end-era-210000012.html