ADR-težak
Invesco Zlatni zmaj Kina
burzovni fond (oznaka: PGJ) izgubio je 39% tijekom prošle godine, u usporedbi s padom od 30% u širem
iShares MSCI Kina
ETF (MCHI).
Većina upravitelja fondova zamijenila je dionice koje kotiraju na burzi u Hong Kongu jer je sve više kineskih kompanija tražilo sekundarne kotacije. Analitičari su očekivali da će većina od više od 250 većih kineskih tvrtki koje trguju u SAD-u nastaviti s sekundarnim ili primarnim uvrštavanjem u Hong Kong, ublažavajući kratkoročni udarac američkog ukidanja s burze ako ne ispune zahtjeve za objavom podataka.
Kineska regulatorna tijela posljednjih su mjeseci signalizirala da jesu otvoren za neku vrstu kompromisa s Odborom za nadzor računovodstva javnih poduzeća, pri čemu analitičari primjećuju određenu spremnost za to činiti ustupke dopuštajući potpune revizije odabranih tvrtki u sljedećih nekoliko mjeseci. Ali SAD je dao do znanja da ne odustaje, s dvostranačkim pritiskom da zauzme snažniji stav protiv Kine, a Kongres raspravlja hoće li skratite prozor za usklađenost na dvije godine, a ne na tri. U srpnju je predsjednik SEC-a Gary Gensler bacio vodu na izglede za postizanje nekog dogovora, rekavši novinarima da nije bio siguran u dogovor U bilješci klijentima, analitičarka Citigroupa, Alicia Yap, nazvala je ovaj potez pozitivnim s obzirom na kontinuirani pritisak na ADR-ove zbog prijetnje uklanjanja s kotacije. Glatki prijelaz na novo primarno kotiranje mogao bi popločati val, kaže Yap, za druge tvrtke koje već imaju dvostruke kotacije. To uključuje tvrtke poput
JD.com
(JD) i
NetEase
(NTES). Ako Hong Kong postane
Alibi
'S
primarnom uvrštenju, ulagači s kopna na kraju bi mogli kupiti njegove dionice putem sustava Stock Connect. Do sada, ulagači iz kontinentalne Kine nisu bili u mogućnosti kupiti dionice u mnogim od ovih imena koja dominiraju njihovim životima. "Ovo smatramo važnom promjenom raspoloženja za privlačenje više kapitala i likvidnosti Alibabi i drugim kineskim internetskim dionicama tijekom vremena", rekla je. Za usporedbu,
Tencent Holdings
(700. Hong Kong) trenutno je najveća dionička pozicija koju drže investitori s kopna, koji posjeduju 7% dionica tvrtke u opticaju, putem sustava Southbound Stock Connect, prema Brendanu Ahernu, glavnom direktoru za ulaganja KraneShares. Pretpostavljajući sličan omjer za dionice Alibabe u Hong Kongu, Ahern kaže da bi to predstavljalo značajan priljev u dionice.
Uvrštenje bi moglo početi raspršivati jedan od oblaka nad Alibabinim dionicama, ali zabrinutost zbog kineskog gospodarskog pada i rastuće geopolitičke zabrinutosti oko Tajvana i podrške Pekinga Rusiji još uvijek postoji.
Pišite Reshmi Kapadia na [e-pošta zaštićena]