"Naše lokalne provjere kanala sugerirale su da su aktivnosti e-trgovine, posebno potražnja za diskrecijskim kategorijama potrošača u ožujku, znatno poremećene jer se Covid proširio po regijama i pokrenuo zatvaranje velikih metropolitanskih područja i vrhunskih gradova u Kini", rekao je Jiang u izvješću. .
Kao rezultat toga, Benchmark očekuje da će Alibabin bruto obujam robe – vrijednost transakcija na njegovim platformama e-trgovine – u posljednjem tromjesečju narasti samo za niske jednoznamenkaste brojke. To bi predstavljalo relativan anemičan rast prihoda za tvrtku, u skladu s prethodnim tromjesečjem—faktor koji je utjecao na dionicu.
“Zaključavanje Covida moglo bi dodatno potisnuti ciklus oporavka makroa i stvoriti neizvjesnosti u skoroj četvrtini”, rekao je tim u Benchmarku.
Dionice Alibabe porasle su za 0.3% u američkoj pretprodajnoj trgovini u petak, ali su pale za više od 13% ove godine. Cijena dionica pala je za gotovo 50% u 2021.
Ipak postoje niz razloga da budete optimistični o Alibabi, koja je nadmoćno ocijenjena na Buy među brokerima koje je ispitao FactSet. Njihov prosječni cilj za cijene dionica je 165 dolara, što implicira gotovo 60% porasta.
Tim predvođen Markom Haefeleom, glavnim investicijskim direktorom u UBS Global Wealth Managementu, navodi podršku politike iz Pekinga kao ključnog poticaja za kineske dionice.
Kineska vlada je u ožujku rekla da hoće raditi na podršci burzi u zemlji i razjasniti kazneno regulatorno okruženje — uključujući neizvjesnosti oko Kineske tvrtke navedene u SAD-u
Najviši dužnosnici kineskog državnog vijeća ovog tjedna rekli su da će koristiti alate monetarne politike i razmotriti druge mjere za povećanje potrošnje, istaknuo je UBS. To bi trebalo pomoći Alibabi, koja se oslanja na potrošačku potrošnju.
"I dalje očekujemo jedno smanjenje stope obvezne pričuve (RRR) zajedno sa smanjenjem referentne stope, već ovog mjeseca, uz veću potrošnju i smanjenje poreza i naknada na fiskalnoj strani", rekao je Haefeleov tim u izvješću.
Štoviše, "proaktivno upravljanje kapitalom predstavlja ključni katalizator", rekao je tim u UBS-u. Alibaba je među vodećima u povećanju otkupa dionica, nedavno se preselio u uvođenje jednog od najvećih programa otkupa dionica u povijesti kineskog tehnološkog sektora. Tvrtka još uvijek ima nekih 16 milijardi dolara zaliha za otkup.
“Ovo je izravan mehanizam za povećanje prinosa dioničara i pokazivanje uvjerenja menadžmenta da su trenutne procjene atraktivne”, rekla je Haefeleova grupa. "Povijest sugerira da bi otkup dionica mogao potaknuti raspoloženje na nekoliko mjeseci, jer bi mogao ponuditi trenutni poticaj zaradama i knjigovodstvenim vrijednostima."
On matice i vijci Alibabinog poslovanja, analitičari u Benchmarku kažu da je tvrtka u "ranim fazama temeljnog preokreta" za prihode od upravljanja korisnicima, što je glavni izvor profita. CMR se odnosi na prodaju usluga kao što je oglašavanje trgovcima na njegovim platformama.
"Kako se makro i regulatorno okruženje poboljšava, očekujemo da bi se CMR mogao oporaviti na visoko jednoznamenkastu/nisku razinu tinejdžera", rekli su analitičari Benchmarka.
Štoviše, ostaje činjenica da unatoč rizicima s kojima se tvrtka suočava, Alibaba dionica je jeftin u brojčanom smislu. Grupa ostvaruje višestruku ovogodišnju zaradu od 12.5 puta, što je popust od 10% u odnosu na svoje kolege. A sektor u cjelini i dalje je poražen u smislu vrednovanja.
“Prema trenutnoj procjeni, čini se da je tržište otpisalo vrijednost Alibabine ključne imovine (oblak, logistika, međunarodne i lokalne usluge itd.)”, rekao je Jiang. “Vjerujemo da je rizik/nagrada bitno pozitivno pristran za dugoročne ulagače.”
Pišite Jacku Dentonu na [e-pošta zaštićena]