Svi na ove tri željezničke dionice?

Željeznički prijevoznici su u središtu pozornosti medija zbog nedavnih događaja koji uključuju iskliznuća iz tračnica. U proteklih nekoliko mjeseci prava željezničkih radnika bila su žestoka rasprava, a radnici su prijetili štrajkovima zbog niskih plaća i nedostatka dana bolovanja. Nakon iskakanja vlaka Norfolk Southern u istočnoj Palestini, Ohio, neki radnici navode metode smanjenja troškova koje koriste kompanije kao katalizator povećanja broja slučajeva iskliznuća. S golemom potencijalnom ekološkom štetom, mogli bi postojati zakoni koji bi spriječili buduće incidente.

Za investitore usmjerene na tvrtke koje transportiraju svjetsku infrastrukturu i robu, željezničke dionice CSX (CSX), južni Norfolk (NSC) i Union Pacific (UNP) može biti od interesa za vaš portfelj.

Pad željezničkog prometa 2022., razlog za zabrinutost?

Prometni sektor općenito je pouzdan pokretač gospodarstva. Za godinu koja je završila 31. prosinca 2022., Udruženje američkih željeznica (AAR) izvješćuje da je ukupni željeznički promet u SAD-u pao za 2.8% u odnosu na prethodnu godinu na 25.4 milijuna vagona i intermodalnih jedinica. U usporedbi s razdobljem prethodne godine, tereti automobila su smanjeni za 0.3% na 11.9 milijuna, a intermodalni obujam smanjen je za 4.9% na 13.4 milijuna. Četiri od deset grupa roba u vagonima su u porastu za ovu godinu, uključujući ugljen, poljoprivredne proizvode (isključujući žitarice i hranu), motorna vozila i dijelove, kao i nemetalne minerale.

Osim toga, infrastrukturni planovi predsjednika Bidena da potroši milijarde na ceste, mostove, zračne luke, željeznice, izvore obnovljive energije, električne mreže i druge velike infrastrukturne projekte dobili su dvostranačku podršku. Sada kada je usvojen veliki zakon o potrošnji na infrastrukturu, vjerojatno će povećati prodaju i zaradu za razne tvrtke u sektorima osnovnih materijala i industrije. Osim toga, Bidenova administracija značajno je proširila standarde kako bi zahtijevala da se infrastrukturni projekti financirani iz savezne države koriste američkim željezom, čelikom, građevinskim materijalima i industrijskim proizvodima. To znači da se dolari poreznih obveznika koji financiraju infrastrukturne projekte u zemlji ponovno ulažu u američka radna mjesta i američku proizvodnju.

Međutim, potencijalna ekološka ograničenja emisija ugljika koja nameću administracija i buduće administracije također bi mogla povećati troškove zemaljskog prijevoza u američkim željeznicama. Željeznice će igrati manju ulogu u projektima obnovljive energije, budući da za postrojenja za obnovljivu energiju kao što je tamo nije potrebna ponovna isporuka je za postrojenja i rafinerije fosilnih goriva.

Nedavno iskakanje vlaka iz tračnica u Istočnoj Palestini, Ohio, dovelo je u pitanje propise željezničkog sustava i sigurnosne procedure. Vrlo zapaljiva i kancerogena kemikalija, vinil klorid, nalazila se u vlaku koji je iskočio iz tračnica, uzrokujući veliko izlijevanje za koje je na kraju utvrđeno da će se raspršiti "kontroliranim spaljivanjem". Čelnici sindikata primijetili su da su upozorili federalne željezničke inspektore na posade koje su zanemarivale sigurnosne mjere. Potencijalne posljedice ove nesreće tek treba vidjeti ili predvidjeti, ali bi mogle utjecati na neke od najvećih transportnih korporacija diljem Sjeverne Amerike.

Ocjenjivanje željezničkih dionica s AAII-jevim A+ ocjenama dionica

Kada analizirate tvrtku, korisno je imati objektivan okvir koji vam omogućuje usporedbu tvrtki na isti način. Ovo je jedan od razloga zašto je AAII stvorio Ocjene dionica za investitore A+, koji ocjenjuju tvrtke kroz pet čimbenika za koje se pokazalo da dugoročno identificiraju tržišne dionice: vrijednost, rast, zamah, revizije procjene (i iznenađenja) i kvaliteta.

Koristeći AAII-jeve ocjene dionica A+, sljedeća tablica sažima atraktivnost triju dionica željezničkog prometa—CSX, Norfolk Southern i Union Pacific—na temelju njihovih temelja.

Sažetak ocjene dionica AAII A+ za tri dionice industrijskog transporta i logistike

Što otkrivaju ocjene dionica A +

CSX pruža usluge teretnog prijevoza željeznicom, uključujući tradicionalne željezničke usluge i prijevoz intermodalnih kontejnera i prikolica, kao i druge usluge prijevoza, kao što su transferi željeznicom na kamion i operacije rasute robe. Svoje proizvode kategorizira u primarne poslovne linije kao što su roba, intermodalni i ugljen.

Njegov intermodalni posao povezuje kupce sa željeznicom preko kamiona i terminala. Njegovo robno poslovanje sastoji se od isporuka na tržištima, kao što su poljoprivredni i prehrambeni proizvodi, automobilska industrija, minerali, šumski proizvodi, metali i oprema te gnojiva. Prevozi domaći ugljen, koks i željeznu rudaču do elektrana za proizvodnju električne energije, proizvođača čelika i industrijskih postrojenja te izvozi ugljen do objekata dubokovodnih luka. Njegova glavna operativna podružnica, CSX Transportation, pruža važnu poveznicu u opskrbnom lancu prijevoza putem svojih 20,000 ruta-milja željeznice.

U veljači je CSX postigao dogovor s četiri odvojena sindikata u vezi s plaćenim bolovanjem za željezničke radnike, što je veliki korak naprijed za željezničke prijevozničke tvrtke.

CSX ima ocjenu D na temelju ocjene 40, što se smatra skupim. Poredak vrijednosnih bodova tvrtke miješa se s nekoliko tradicionalnih metrika vrednovanja, s postotnim rangom od 10 za prinos dioničara, 85 za omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti (P/B) i 56 za omjer vrijednosti poduzeća i zarade prije kamate, porezi, deprecijacija i amortizacija (Ebitda). Uspješno ulaganje u dionice uključuje nisku kupnju i skupu prodaju, stoga je vrednovanje dionica važan faktor pri odabiru dionica.

Ocjena vrijednosti je postotni rang prosjeka postotnih rangova gore spomenutih metrika vrednovanja, zajedno s omjerom cijene i zarade (P/E), omjerom cijene i prodaje (P/S) i omjerom cijena-bez -omjer novčanog toka (P/FCF)..

CSX ima ocjenu zamaha C, temeljenu na ocjeni zamaha od 45. To znači da se svrstava u prosječnu razinu svih dionica u smislu ponderirane relativne snage u posljednja četiri kvartala. Ponderirani rang relativne snage četiri četvrtine relativna je promjena cijene za svako od posljednja četiri tromjesečja.

Revizije procjene zarade pokazuju što analitičari misle o kratkoročnim izgledima tvrtke. CSX-ova ocjena revizije procjene zarade je C, što se smatra neutralnim. Ocjena se temelji na statističkoj značajnosti posljednja dva kvartalna iznenađenja zarade i postotnoj promjeni u konsenzusnoj procjeni za tekuću fiskalnu godinu tijekom prošlog mjeseca i zadnja tri mjeseca.

CSX je objavio neznatno pozitivna iznenađenja u vezi s zaradom za svoja posljednja dva fiskalna tromjesečja, potaknuta većim dodatnim naknadama za gorivo, rastom cijena i povećanjem pohrane i drugih prihoda. Oštro zimsko vrijeme krajem prosinca umjereno je smanjilo količine i prihode za ovo tromjesečje. Tijekom prošlog mjeseca, konsenzusna procjena zarade za fiskalnu godinu koja završava 2023. smanjila se sa 1.90 USD po dionici na 1.865 USD po dionici; bilo je šest revizija prema gore proračuna za fiskalnu 2023. i 15 revizija prema dolje.

Norfolk Južni je tvrtka za industrijski teret i logistiku, koja se bavi željezničkim prijevozom sirovina, poluproizvoda i gotovih proizvoda. Svoje usluge nudi na jugoistoku, istoku i srednjem zapadu kroz razmjenu sa željezničkim prijevoznicima za i iz ostatka SAD-a. Također prevozi prekomorski teret kroz razne luke na Atlantiku i obali Meksičkog zaljeva. Tvrtka pruža logističke usluge i nudi intermodalnu mrežu u istočnoj polovici SAD-a. Sustav tvrtke dopire do raznih proizvodnih pogona, postrojenja za proizvodnju električne energije, rudnika, distribucijskih centara, pogona za pretovar i drugih poduzeća koja se nalaze u području usluge.

Norfolk Southern ima ocjenu rasta B. Ocjena rasta uzima u obzir kratkoročni i dugoročni povijesni rast prihoda, zarade po dionici i operativnog novčanog tijeka.

Tvrtka je pokazala snažan rast prodaje u posljednje dvije godine. Prodaja je porasla 14.4% u odnosu na prethodnu godinu za 12-mjesečno razdoblje koje je završilo 31. prosinca 2022. i 13.8% za 12-mjesečno razdoblje koje je završilo 31. prosinca 2021. Operativni prihod značajno je porastao u 2021., za 48.1% i za 8.1% u 2022. Tvrtka je značajno povećala profitabilnost s povećanjem neto prihoda za 49.4% u 2021. i 8.8% u 2022. Tvrtka je na udaru kritika zbog rješavanja problema iskliznuća vlaka u istočnoj Palestini, Ohio, zbog čega se mnogi ljudi pitaju kako tvrtka koristi povećani profit.

Tvrtka ima ocjenu zamaha D, temeljenu na ocjeni zamaha od 35. Norfolk Southern ima ponderiranu vrijednost relativne snage od –4.2%. To se prevodi u ocjenu zamaha od 35, što se smatra slabim. Ponderirani rang relativne snage četiri četvrtine relativna je promjena cijene za svako od posljednja četiri tromjesečja. Najnovijoj tromjesečnoj promjeni cijena dodijeljen je ponder od 40%, a svakom od tri prethodna tromjesečja dodijeljen je ponder od 20%. Od iskakanja vlaka iz tračnica 3. veljače 2023. do zatvaranja 21. veljače 2023., Norfolk Southern je zabilježio pad cijene od 10.9% u odnosu na pad cijene od 3.4% za indeks S&P 500.

Revizije procjene zarade pokazuju što analitičari misle o kratkoročnim izgledima tvrtke. Norfolk Southern's Earnings Estimate Revisions Ocjena je C, što se smatra neutralnim. Ocjena se temelji na statističkoj značajnosti posljednja dva kvartalna iznenađenja zarade i postotnoj promjeni u konsenzusnoj procjeni za tekuću fiskalnu godinu tijekom prošlog mjeseca i zadnja tri mjeseca.

Tijekom prošlog mjeseca, konsenzusna procjena zarade za fiskalnu godinu 2023. smanjila se sa 13.972 USD po dionici na 13.752 USD po dionici; Procjena fiskalne 2023. bila je tri revidirana prema gore i 23 revizije prema dolje.

Union Pacific je tvrtka koja upravlja željeznicom u SAD-u. Tvrtka posluje kroz Union Pacific Railroad Co. (UPRR). Tvrtka povezuje otprilike 23 savezne države u zapadne dvije trećine zemlje željeznicom i održava koordinirane rasporede s drugim željezničkim prijevoznicima za rukovanje teretom do i od atlantske obale, pacifičke obale, jugoistoka, jugozapada, Kanade i Meksika . Diverzificirani poslovni miks tvrtke za željeznice uključuje rasuti, industrijski i premium prijevoz.

Skupne pošiljke Unije sastoje se od žitarica i proizvoda od žitarica, gnojiva, hrane i hlađenja te ugljena i obnovljivih izvora energije. Njegove industrijske pošiljke sastoje se od nekoliko kategorija, uključujući građevinu, industrijske kemikalije, plastiku i šumske proizvode, između ostalog. Njegove vrhunske pošiljke uključuju gotove automobile, automobilske dijelove i robu u intermodalnim kontejnerima, kako domaće tako i međunarodne.

Ocjena kvalitete A+ je postotni rang prosjeka postotnih rangova povrata na imovinu (ROA), povrata na uloženi kapital (ROIC), bruto dobiti na imovinu, povratnog prinosa, promjene ukupnih obveza na imovinu, razgraničenja, Z dvostruko primarni rizik bankrota (Z) i F-ocjena. Rezultat je varijabilan, što znači da može uzeti u obzir svih osam mjera ili, ako bilo koja od osam mjera nije valjana, valjane preostale mjere. Međutim, da bi im se dodijelila ocjena kvalitete, dionice moraju imati valjanu (nenultu) mjeru i odgovarajuće rangiranje za najmanje četiri od osam mjera kvalitete.

Union Pacific ima ocjenu kvalitete A, što ga stavlja na vrh među svim dionicama koje kotiraju na američkoj burzi. Tvrtka je visoko rangirana u smislu povrata na imovinu i F-Score-a, svrstavajući se u 88. odnosno 86. percentil svih dionica uvrštenih u SAD. Međutim, loše je rangiran u odnosu na promjenu ukupnih obveza prema imovini, u 35. percentilu. Tvrtka ima povratni prinos od 4.3%, svrstavajući se u 90. percentil.

UNP trenutačno ima ocjenu rasta B, svrstavajući se u 64. percentil među svim američkim dionicama. Tvrtka se nalazi u 63. percentilu za petogodišnji godišnji rast prodaje od 3.2%, ali zaostaje za medijanom sektora od 6.0% u istom razdoblju. Union Pacific je ostvario pozitivan godišnji prihod od poslovanja u proteklih pet fiskalnih godina. To znači rang od 65. Union Pacific je zabilježio povećanje prodaje iz godine u godinu u tri od posljednjih pet fiskalnih godina, svrstavši se u 47. percentil.

Dionice koje ispunjavaju kriterije pristupa ne predstavljaju popis preporučenih ili kupljenih. Važno je vršiti dužnu revnost.

Ako želite prednost na cijeloj ovoj nestabilnosti na tržištu, postati član AAII.