Skoro je vrijeme za ponovno ulaganje u inovacije

Tehnološke dionice su u kolotečini. Ulagači su zabrinuti da je sektor bio u balonu od pandemije 2020. i da je trenutna slabost početak velikog obračuna.

Analitičari Morgan Stanleya u utorak su usporedili s 2000. godinom, posljednjim velikim tehnološkim balonom. Njihovo istraživanje kaže da investitori još uvijek plaćaju previše za inovacije. Ta procjena je samo napola istinita.

Skalabilne inovacije još uvijek su rijetke, a sada su povijesno jeftine.

SpaceX raketa je 53. svibnja prenijela 13 mala satelita u nisku zemaljsku orbitu. Prateći booster odvojio se na rubu svemira, izveo složen telematski manevar, a zatim se autonomno spustio na bespilotni brod 300 milja od obale Kalifornije. Bilo je to 120. uspješno slijetanje SpaceX-ovog pojačivača za višekratnu upotrebu. Privatna tvrtka sa sjedištem u Hawthorneu, Kalifornija, zatim je nastavila s izvođenjem ove složene operacije još dva puta tijekom sljedećeg tjedna.

Ovo je doba čuda i čuda.

Investitori su uglavnom dobro shvatili eru. Procjena privatnog SpaceXa protegnula se na 125 milijardi dolara, prema a prijaviti objavljeno u svibnju u Bloomberg. Problem je, kao i 2000. godine, što je previše neskalabilnih inovacija postalo precijenjeno.

Djevičanska Galaktika (SPCE) bila je tvrtka za stjecanje posebne namjene koju su investicijske tvrtke s Wall Streeta razglasile u stratosferi. Tvrtka za svemirski turizam trebala je izgraditi hrabri novi posao lansirajući dobrostojeće ljude u nebesa.

Analitičari Morgan Stanleya 2020. rekli su da dionice vrijede 70 dolara. Dionice Virgin Galactic porasle su na 62 dolara prošle veljače prije nego što je nastupila stvarnost: Tržište svemirskog turizma nije skalabilno, a novonastala tvrtka nije imala velike rakete preokreta čak i ako su bogati ljudi bili poredani u gomilama. Dionice su se srušile i izgorjele. Trenutna cijena od 7 dolara više odgovara vrijednosti stvarnog poslovanja.

Istraživačka tvrtka Audit Analytics bilješke da je prosječni SPAC pao 60% od svojih najviših. Mnogi drugi upozoravaju da će propasti.

Analitičari Morgan Stanleyja sada spajaju ove manje, neskalabilne tvrtke s velikim tehnološkim platformama. To je nepromišljena analiza koja negira važnost razmjera.

Bill Gates, osnivač Microsoft (MSFT) pojavio se 1995. na Show Davida Lettermana. Kad je Gates šiknuo o obećanju interneta Letterman je istaknuo da bi se sve što je tada bilo moguće online lako moglo duplicirati s postojećom tehnologijom. Lettermanovom neuvježbanom oku internet se činio nepotrebnim jer nije mogao vidjeti prednosti razmjera. Kad je Gates ustvrdio da se mediji mogu podržati i ponuditi na zahtjev, Letterman je mrko rekao: "Jeste li ikada čuli za kasetofon?"

Medvjeđi analitičari danas iznose iste besmislene argumente o važnijim, skalabilnim inovacijama.

Brzi napredak u mrežama u oblaku učinio je obradu na razini super računala dostupnom na zahtjev i mijenja sve. Razdvajanje je pomaknulo moć računalstva u otkrivanje raketne tehnike, transporta, logistike, biologije i gotovo svih drugih područja napredne tehnologije. Nekoliko javnih i privatnih tvrtki počinje izlaziti kao logični pobjednici. A zahvaljujući tehnološkoj kolotečini, mnoge od tih tvrtki su jeftinije nego što su bile godinama.

SpaceX je privatno poduzeće koje je osnovao Elon Musk. Tvrtka lansira tisuće malih satelita koji donose brzi internet s malim kašnjenjem po razumnim cijenama u dijelove svijeta koji se ne opslužuju. Trenutno ne postoji način na koji prosječni ulagači stječu dionice, ali dionice je moguće kupiti Tesla (TSLA), Muskov drugi posao.

Proizvođač električnih vozila velika je tehnološka tvrtka koja se maskira kao automobilska tvrtka. Skalabilno čudo u potpuno samostalnom softveru temeljenom na oblaku dostupnom stotinama tisuća Tesla vozila na zahtjev. Potpuna automatizacija mijenja igru. To je sigurnosni iskorak, dok logistiku flote čini nekoliko stupnjeva jeftinijom.

Bilo je ekscesa u tehnološkom sektoru. Neki još uvijek postoje; međutim, investitori griješe što spajaju male, neskalabilne tehnološke tvrtke s velikim inovativnim platformama. Mnoge od tih poduzeća danas su povijesno jeftine.

Vjerojatno je još prerano za potpuni povratak u tehnologiju. Dionice mnogih važnih tvrtki, čak i Tesle, ostaju znatno ispod ključnih pokretnih prosjeka. Ipak, investitori bi trebali biti svjesni da tehnologija nije monolit.

Vrijeme je da na svoj radar stavite skalabilne platforme poput Tesle.