Amazon Stock Split krade show od Applea. Je li AMZN spreman postati najveća trgovina opcijama s jednom dionicom?

Amazonova podjela dionica 20 za 1 izvršena je 6. lipnja, a dionice se kao rezultat toga trguju više. Ali zašto? Nisu li podjele dionica besmislene?

Odgovor je kompliciraniji nego što mislite - pogotovo ako ste trgovac opcijama.

Pogledajmo različite načine na koje će Amazonova podjela utjecati na tržište opcija.

Jeftinije zaštititi ulaganje

Kad Amazon (AMZN) - Preuzmite izvješće Amazon.com, Inc prvi otkrio da dijele svoje dionice, suosnivač Market Rebelliona Pete Najarian istaknuo je neke od Prednosti da bi taj potez mogao imati za trgovce i investitore koji žele zaštititi svoje pozicije.

“[Podjele dionica] otvaraju tržišta derivata. Nešto što je bila opcija od 50 dolara čime netko vjerojatno nije mogao trgovati, sada se može kupiti po puno nižoj cijeni. A usput se možete zaštititi od loših strana, ili možete učiniti nešto za gornju stranu.”

To znači da će trgovci koji imaju duge Amazonove dionice imati puno lakše korištenje opcija za ublažavanje rizika za svoju poziciju. Opcije nude brojne načine za to.

Najčešće, trgovci mogu koristiti pokrivene pozive kako bi prikupili premiju opcija na dionicu čiji posjed imaju najmanje 100 dionica. U petak prije podjele, 100 dionica koštalo bi 244,700 dolara. Sada, usporedite tu investiciju od četvrt milijuna dolara s 12,235 dolara prilagođenim podjelom!

Pokriveni pozivi nisu jedina strategija zaštite koja ima koristi od podjele. Kao što je Pete rekao u gornjem isječku, same opcije su mnogo pristupačnije - što znači da će ulagačima biti puno lakše koristiti duge putove i kratke raspone poziva kako bi zaštitili svoje ulaganje.

Pete Najarian koristi pokrivene pozive kako bi zaštitio svoja ulaganja. Otkrijte kako sa Peteovi pokriveni pozivi i naučite strategiju koju profesionalni trgovci koriste za obranu svog dugoročnog portfelja dionica.

Lakše je postati agresivan

U gornjem odjeljku govorimo o tome kako Amazonova podjela dionica to olakšava investitori igrati odbrana s opcijama. Ali taj novčić ima i drugu stranu - trgovci koriste ove opcije po razumnoj cijeni za igranje uvreda. A u ponedjeljak je algoritam Market Rebellion Heat Seeker uočio jednog trgovca koji to radi na VELIKI način.

Izvor: Market Rebellion's Unusual Option Activity

Jon Najarian govorio je o ovoj masivnoj trgovini pozivima u današnjem izdanju CNBC-a Izvještaj o poluvremenu.

“Jutros je 35,000 od tjednih poziva od 130 dolara kupljeno u velikom bloku. Dakle, to je 3.5 milijuna dionica. Ne radi se samo o tome da ljudi imaju veći pristup dionicama, već i o tim opcijama koje samo rastu. Količine će tamo biti prilično govori o tome gdje će te dionice ići u budućnosti.”

Ovi pozivi bi bili na štrajku od 2,600 dolara, i bi koštali su između 22.00 i 38.80 dolara po ugovoru. Ova kupnja vrijedna više milijuna dolara stavlja u krevet naraciju da je podjela dionica Amazona “važno samo za trgovce na malo".

Amazon krade emisiju od Applea

Nije samo cijena opcija na koje split izravno utječe. Također se radi o likvidnost. Prije razdvajanja Amazona, vladajući kralj opsega opcija bio je Apple (AAPL) - Preuzmite izvješće Apple Inc. Ali sada je otvoren interes Amazona množi s faktorom od 20, div e-trgovine trebao bi izazvati aktualnog prvaka Apple za titulu najveće količine opcija u jednoj dionici.

To je očito kada pogledate ogromnu razliku u količini opcija u ponedjeljak - 2.611 milijuna ugovora kojima se trguje na Amazonu, što je patuljak od Appleovih 959 tisuća.

Pomaknite se do Nastavi

Povećani volumen ima niz kaskadnih učinaka na tržište opcija, poput strožeg raspona ponude/traživanja koji trgovcima nudi bolje izvršenje naloga. Ali što je još važnije, kada obujam opcija počne rasti, implicirana volatilnost često raste zajedno s njom, što dovodi do više vanjske vrijednosti koja se upisuje u ugovor.

Ukratko: veliki volumen je još jedan čimbenik s potencijalom da poveća cijene opcija.

Kako podjele dionica utječu na Delta i Gama

Pokrili smo kako Amazonova podjela ima potencijal za povećanje volumena i naknadno impliciranu volatilnost — ali postoje još dvije metrike opcija na koje podjele dionica imaju važan učinak: delta i gama.

Grčke opcije su metrika koja određuje koliko opcija vrijedi. Ne ulazeći previše u korov, hajdemo brzo definirati ova dva Grka.

DELTA: Stopa promjene premije opcije po promjeni od 1 USD u temeljnoj imovini. Pozivi imaju pozitivnu deltu, putovi imaju negativnu deltu.
GAMA: Stopa promjene delte opcije prema svakom pomaku od 1 USD u cijeni temeljne imovine.

Drugim riječima, delta je kao brzina promjene cijene opcije, a gama je kao ubrzanje promjene cijene opcije.

Ali kako podjele dionica zapravo utječu na te metrike i što to znači za vlasnike opcija? Upotrijebimo primjer da saznamo.

Delta

Zamislite da imate jednu call opciju u iznosu od $AMZN na 2500 $, prije podjele 20:1, s deltom od 0.50.

Što se događa s deltom kada izdržite 20:1 split? Sada posjedujete dvadeset $125 strike call-a, sve s deltom od 0.50. Dakle, iako se pojedinačne delte nisu promijenile, vaša ukupna delta porasla je za faktor od dvadeset, sa samo 0.50 pa sve do 1,000! To znači da su nakon podjele dotične opcije dvadeset puta više reagiraju na promjenu cijene dionice od 1 USD.

Naravno, postoji protuteža tom efektu — cijena dionica je smanjena za dvadeset puta! Unatoč činjenici da je a dolar promjena znači puno više za dotičnu opciju, i dalje je isto od a postotak osnova.

Ipak, ova značajna promjena u ukupnoj delti može napraviti ogromnu razliku za nositelje opcija, a to je važan pokazatelj na koji treba paziti.

Gama

Učinci podjele dionica na gamu opcija još su izraženiji. Vratimo se na gornji primjer: našu opciju poziva za $AMZN za novac kako bismo saznali zašto.

U primjeru, zamislite da opcija štrajka od 2500 dolara za novac ima gamu od 0.002. To znači da ako imate deltu od 0.50, a dionica poraste za 10 dolara, vaša opcija će dobiti dvije delte, podižući vašu ukupnu deltu na 0.52! Isto vrijedi i obrnuto. Ako dionica padne za 1 dolar, izgubili ste dvije delte i sada imate opciju 0.48 delta!

Ali sada, morate uzeti u obzir podjelu 20:1: što se događa s vašom opcijom gama?

Imate dvadeset opcija poziva, uz štrajk od 125 dolara, a gama se množi s dvadeset, što znači da je gama sada 0.04 za svaku opciju. Dakle, sada imate dvadeset puta više opcija i dvadeset puta više gama (sa 0.002 prije podjele na 0.8 nakon podjele), što dovodi do ukupnog povećanja gama vrijednosti od 40x!

Ukratko, to znači da su opcije koje se drže kroz split u konačnici osjetljivije na promjene u cijeni dionice zbog učinaka uzrokovanih gama povećanjem.

Bottom Line

Amazonova podjela dionica predstavlja povećanu priliku za trgovce opcijama. Jeftinije opcije znače više prilika za trgovce da postanu bikovi i medvjeđa izloženost Amazonu. Više mogućnosti za ulagače za zaštitu pozicija. Uz nju veća likvidnost i potencijalno veća implicirana volatilnost.

Izvor: https://www.thestreet.com/investing/options/is-amzn-primed-to-become-the-largest-single-stock-option-trade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo