Amazon vs. Exxon: Evo pobjednika (za investitore)

U jednom trenutku jednostavno treba pustiti da brojke govore same za sebe. Dakle, evo kratkog okvira činjenica o Exxonu (XOM) i Amazon (AMZN) zarada.

2Q22 (vrijednost u milijunima)

XOM

Zarada prije kamata, poreza: 25,127 dolara

Prosj. Imovina: 353,348 XNUMX USD

Povrat na prosječnu aktivu: 7.11%

AMZN

EBIT: 3,317 dolara

Prosj. Imovina: 420,158 XNUMX USD

ROAA: 0.79%

Ove brojke nisu na godišnjoj razini (pretpostavljam da možete pomnožiti s četiri), ali, da, Exxon je zaradio gotovo 8 puta više od Amazona u drugom tromjesečju na mnogo manjoj bazi imovine. Ima li pitanja? Ipak, prema Google Financeu, AMZN vrijedi 1.38 bilijuna dolara, dok XOM vrijedi 405 milijardi dolara. Kako te brojke imaju smisla?

Također, kao što je John Donne tako značajno rekao, nijedan čovjek nije otok. Glavni konkurent Exxona, Chevron (CLC) , objavio je tromjesečno izvješće koje je bilo još impresivnije od XOM-ovog. Amazonov glavni konkurent je Walmart (WMT) — molim vas, nemojte se zbuniti oko toga — koja se osjećala prisiljenom izdati brutalno upozorenje o profitu manje od tjedan dana prije završetka tromjesečja. Dakle, "kompanije" su važne, a kompanije za energetski sektor lete, a američke maloprodajne kompanije umiru.

Znaci to je to. Razred je odbačen.

As Spomenuo sam četvrtak, moju firmu prakticira novu vrstu ESG-a: ulažemo u energiju, nestašice (robe u kojima postoji globalni deficit) i izbjegavamo smeće. E, S, G.

Apple (AAPL) i Amazon nisu smeće, i ne kažem to samo zato što dionice skaču ovog petka ujutro. Ali oboje su u velikoj mjeri izloženi diskrecijskim kupnjama američkih potrošača. Ne mislim da je benzin diskrecijska kupnja. nikad neću. Možete uštedjeti svoje dolare koji brzo erodiraju i nastaviti s iPhoneom 10 umjesto nadogradnje, i pritom dobiti prijezir od svojih prijatelja. Ali ako pokušate prevaliti dodatnih 20 milja u svom F-150 dok pokazivač goriva lupa iglom... dobit ćete puno više od prezira.

Dakle, AMZN ima posao s AWS-om, a AAPL također obavlja neke poslovne poslove, a oba su još uvijek jaka. Ali nemojmo propustiti šumu fokusirajući se na najatraktivnije drveće. Ako ljudi budu kupovali manje uređaja, marže AAPL-a će pasti, a ako ljudi budu kupovali manje "drugih stvari", AMZN, koji je u drugom tromjesečju ponovno trošio novac i bio neprofitabilan u svojim osnovnim američkim i međunarodnim maloprodajnim poslovima, samo će nastaviti spaljivati unovčiti.

To je rizik. Nije me briga što nam govore profesionalni zamagljivači u Bidenovoj administraciji. Sada smo u recesiji u SAD-u. Poduzeća ili moraju odrediti pravu veličinu svojih troškovnih struktura ili će izvijestiti o nižoj dobiti, s jednom značajnom iznimkom. energija. Kombinacija visokih cijena i negativnog rasta je, kao što sam više puta primijetio u svojim Realni novac stupci, stagflacija, situacija kakva nije viđena u američkom gospodarstvu 40 godina.

Dakle, možete odbaciti opsesiju tehnologijom iz prošlog desetljeća i zamijeniti nevjerojatno nepromišljenu ESG moralnost novom verzijom ESG-a moje tvrtke. Ili se možete pouzdati u predsjednika Fed-a Jeromea Powella i Janet Yellen — i slušati kako naš vrhovni zapovjednik nastavlja udarati industriju koja priljeva milijarde dolara u američku riznicu.

Ja sam napravio svoj izbor.