AMD ga je slomio, Lisa Su ga je zdrobio: evo kako ga trgovati

Zdrobio ga! Dobro, možda sam malo pristran. Možda sam dugo napredni mikro uređaji (AMD) . Možda je Lisa Su već bila moj omiljeni CEO svih vremena. Možda, samo možda, kada je Advanced Micro Devices u utorak navečer objavio financijske rezultate tvrtke za prvo tromjesečje, tvrtka je jednostavno strgnula poklopac s lopte. Može biti.

Za tromjesečno razdoblje koje završava 26. ožujka 2022., Advanced Micro Devices objavila je prilagođeni EPS od 1.13 USD (GAAP EPS: 0.56 USD) uz prihod od 5.9 milijardi USD. Oba ova vrhunska i donja rezultata lako su pobijedili Wall Street. To je rast zarade od 117% uz rast prodaje od 71.2% za one koji drže rezultat.

Gledajući brojke unutar brojeva... prilagođena bruto marža poboljšala se (zapanjujuće 660 bps) s 46% prije godinu dana na 53%. Prilagođeni poslovni prihodi porastao je 141% unatoč rastu prilagođenih operativnih troškova od 62%. To rezultira prilagođenom operativnom maržom koja je porasla za devet cijelih postotnih bodova na 31%. Isključujući Xilinx, prilagođeni prihod porastao je 55%, prilagođena bruto marža porasla je sa 46% na 51%, dok je prilagođeni operativni prihod porastao za 110%, a prilagođena operativna marža porasla je na 30%. Korporativno izvođenje je bilo izvrsno. Brojke su zapanjujuće.

Izvedba segmenta

Računarstvo i grafika

... uključuje procesore i čipsetove za stolna i prijenosna računala, diskretne i integrirane GPU-ove, podatkovne centre i profesionalne GPU-ove i razvojne usluge

Prihodi su porasli 33% na godišnjoj razini i 8% uzastopno na 2.8 milijardi USD (novi rekord) zahvaljujući prodaji Ryzen i Radeon procesora iz godine u godinu i prodaji Ryzen procesora u kvartalu tijekom kvartala.

– Rekordni operativni prihod od 723 milijuna dolara u odnosu na 485 milijuna dolara za razdoblje od prije godinu dana.

– Prosječne prodajne cijene porasle su i y/y i q/q potaknute bogatijom mješavinom prodaje Ryzen procesora.

Enterprise, ugrađeni i poluprilagođeni

... uključuje poslužiteljske i ugrađene procesore, poluprilagođene proizvode, System-on-Chip (SoC), razvojne usluge i tehnologiju za igraće konzole

Prihod je porastao 88% na godišnjoj razini i 13% uzastopno na 2.5 milijardi dolara (novi rekord) zahvaljujući prodaji EPYC procesora, kao i prodaji u poluprilagođenim i ugrađenim proizvodnim prostorima.

– Rekordni operativni prihod od 881 milijuna dolara u odnosu na 277 milijuna dolara za razdoblje od prije godinu dana.

– Operativni prihod poboljšan je zahvaljujući većem prihodu i dobitku od licenciranja od 83 milijuna USD.

Xilinx

… uključuje polja programabilnih vrata (FPGA), prilagodljive sustave na čipovima (SoC) i proizvode prilagodljive računalne akceleratorske platforme (ACAP)….

Djelomični tromjesečni prihod iznosio je 559 milijuna dolara uz operativni prihod od 233 milijuna dolara. Na pro-forma osnovi za cijelo tromjesečje, Xilinx je ostvario više od 1 milijarde dolara prihoda (+22%) potaknut rastom u svim glavnim kategorijama krajnjeg tržišta. (Ovaj posao je zaključen sredinom veljače.)

Na tu napomenu…

U sinoćnjem pozivu, izvršna direktorica Lisa Su rekla je da su dogovor s Xilinxom, kao i planirana akvizicija Pensanda, doveli AMD do “značajne prekretnice” u transformaciji tvrtke. Su je dodao: “Strateška važnost akvizicije Xilinxa za naše dugoročne ciljeve ne može se precijeniti. Kao dobavljač broj jedan u industriji FPGA i adaptivnih računalnih rješenja. Xilinx značajno proširuje našu tehnologiju i portfelj proizvoda.”

pogled

U tekućem tromjesečju AMD očekuje prihod od otprilike 6.5 milijardi dolara, što bi bilo dobro za rast od 69% u odnosu na prethodnu godinu i uzastopni rast od 10%. To je također iznad konsenzusa Wall Streeta od oko 6.4 milijarde dolara. Tvrtka također očekuje da će bruto marža prilagođena u drugom tromjesečju tiskati blizu 2%, što je znatno iznad 54% koliko je Wall Street tražio.

Za cijelu 2022. godinu, AMD očekuje da će prihodi iznositi 26.3 milijarde dolara. Ako se realizira, to bi bilo dobro za rast od 60% u odnosu na prethodnu godinu i srušene prethodne smjernice za rast od 31%. Ovo također nadmašuje konsenzus stav za 25.2 milijarde dolara. Ovdje također, tvrtka sada očekuje da će bruto marža na kraju iznositi oko 54%, u odnosu na prethodne smjernice od 51%.

Samo na stranu… AMD je otkupio 1.9 milijardi dolara redovnih dionica tijekom prvog tromjesečja, ostavljajući 8.3 milijarde dolara u trenutnoj (i nedavno pojačanoj) autorizaciji.

Vol Strit

Mogu pronaći devet analitičara sa strane prodaje koji su obojica ocijenjeni s pet zvjezdica od strane TipRanksa i koji su izrazili mišljenje o naprednim mikro uređajima otkako je ta zarada objavljena sinoć. Postoji sedam "kupi" ili "kupi" ekvivalentne ocjene i dvije "zadrži" ili drži ekvivalentne ocjene. Tako je ovih devet ušlo u utorak navečer. Došlo je do određenih pomaka na ciljanim cijenama u oba smjera.

Prosječna ciljna cijena za ovih devet analitičara je 141.67 dolara s najvišom 200 dolara (Hans Mosesmann iz Rosenblatta) i najnižom od 98 dolara (Harsh Kumar iz Piper Sandler). Prosjek od sedam "kupi" je 152.43 dolara, dok dva "držanja" prosječno 104 dolara.

Moje misli

AMD ga je slomio. Opet. Lisa Su ga je opet zdrobila. Okruženje za zalihe čipsa je nedvojbeno teško. Snažno vjerujem u gotovo trajno stanje potražnje za svime što ova industrija radi. To neće nestati tako brzo. Budući da zalihe sustižu potražnju i dok se globalna gospodarstva muče, smatram da bi cijene čipsa svih vrsta mogle biti sumnjive da se kreću naprijed. Kako se inflacija usporava (ako se usporava), čips i tehnologija općenito neće biti izuzeti.

Uz to, AMD, zajedno s Nvidiom (NVDA) je vrhunac u stvaranju vrhunske kvalitete u mnogim rastućim industrijama. NVDA i dalje trguje s 35 puta većom zaradom, a AMD s daleko razumnijim 22 puta. Da, prvo sam dodao, a zatim smanjio izloženost AMD-u na putu prema dolje. To je bilo upravljanje rizikom. Još uvijek sam vjernik, a AMD je ušao u ovu zaradu kao treća najveća duga pozicija na mojoj knjizi.

Čitatelji mogu vidjeti da su posljednjih nekoliko dana bili ljubazni prema AMD-u nakon što je silazni trokut koji se protezao od siječnja do početka travnja oslobodio određeni pritisak na dionice. Relativna snaga, Full Stochastics Oscilator i dnevni MACD izgledaju bolje nego krajem travnja.

Trenutno vidim 50-dnevni SMA dionice (105 USD) kao pivot. To bi omogućilo, ako se uzme za ciljanu cijenu od 126 dolara konzervativno... mogao sam vidjeti 132 dolara. Dodati? Između 90 i 85 dolara. Panika? Vjerojatno ne. Nova najniža razina iz 2022. prisilila bi na smanjenje izloženosti.

(AMD i NVDA su udjeli u Klub članova akcijskog upozorenja PLUS. Želite li biti upozoreni prije nego što AAP kupi ili proda te dionice? Saznajte više sada.)