AMD će zalutati u minsko polje

Intel Corp.
INTC,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
i Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
sve objavljene prognoze koje su na neki način bile ispod očekivanja Wall Streeta, s Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
kao jedina tvrtka koja je prognozirala izglede bolje od očekivanih. Cowen analitičar Matthew Ramsay očekuje da će se AMD pridružiti TI-ju, sa solidnim rezultatima, kao i još jednom rundom agresivnih prognoza.

"Čak i nakon što smo povećali smjernice više puta do 2021. sa 37% na 50% do 60% do sada 65%, vjerujemo da AMD ima kapacitet za isporuku prednosti, koje bi bile veće s boljom opskrbom", Ramsay, koji ima ocjenu nadmašuje i ciljanu cijenu od 150 USD za AMD, napisao je.

Pročitajte: Sektor čipova koketira s teritorijom medvjeđeg tržišta dok počinje zarada od poluvodiča

“Očekujemo da će uprava postaviti agresivne, ali ostvarive izglede za 2022. koji pokazuju kontinuirano povećanje udjela računala i poslužitelja (uključujući poduzeća u oba), dok će i dalje ostati prostor za povećanje brojki tijekom godine kako se opskrba dalje poboljšava”, napisao je Cowen analitičar.

AMD-ovo prethodno tromjesečje bilo je toliko snažno da su analitičari imali problema s prigovaranjem rezultata prije tri mjeseca. Jedna prekretnica koju treba promatrati je da li AMD-ove profitne marže dosegnu ili premaše prag od 50%, što je postalo još značajnije jer Intelovi rukovoditelji nastoje zadržati svoje marže “udobno iznad 50%” ili u rasponu od 52% do 53% tijekom godine . AMD je izvijestio o marži od 48% u trećem tromjesečju, u odnosu na 44% u razdoblju prije godinu dana, ali je ostao nepromijenjen s 48% u drugom tromjesečju.

Investitori bi također pozdravili vijest o zatvaranju velikog posla. S Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
Ugovor o kupovini Arm Ltd. navodno se raspada, zbog čega je AMD-ovo uvjetno regulatorno odobrenje od strane kineskih regulatora za njegov ugovor vrijedan 35 milijardi dolara za stjecanje Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
još značajnije. AMD je krajem prošle godine objavio da očekuje da će posao biti zatvoren u ovom tromjesečju.

Ranije ove godine na CES-u, AMD je najavio niz novih proizvoda uključujući grafičku karticu od 200 dolara.

Što očekivati

Zarada: Očekuje se da će AMD u prosjeku objaviti prilagođenu zaradu od 75 centi po dionici, u odnosu na 52 centa po dionici zabilježenih u prošlogodišnjem razdoblju, prema istraživanju FactSeta od 32 analitičara. Estimize, softverska platforma koja prikuplja procjene od rukovoditelja hedge fondova, brokerskih kuća, analitičara na strani kupnje i drugih, zahtijeva zaradu od 80 centi po dionici.

Prihod: Očekuje se da će AMD u prosjeku ostvariti prihod od 4.47 milijardi dolara, prema FactSet-u, u odnosu na 3.24 milijarde dolara prijavljenih u prošlogodišnjem tromjesečju. AMD je predvidio 4.4 do 4.6 milijardi dolara. Estimize očekuje prihod od 4.61 milijardu dolara.

Kretanje dionica: Dok su zarada i prodaja AMD-a nadmašili procjene Wall Streeta u posljednjih šest tromjesečnih izvješća, dionice su sljedećeg dana porasle samo dva puta u tom razdoblju - prije otprilike šest mjeseci i kada je dionica porasla za gotovo 13% prije šest tromjesečja.

Dionice AMD-a čvrsto su na području medvjeđeg tržišta, pale su za 35% u odnosu na njihov završni maksimum od 161.91 USD postavljen 29. studenog, ali su još uvijek porasle za 20% tijekom posljednjih 12 mjeseci. Za usporedbu, indeks SOX porastao je gotovo 13% u tom vremenu, S&P 500 indeks
SPX,
+ 2.43%
je dobio 17%, a tehnološki težak Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 3.13%
smanjen je na porast od 3.3%.

Tijekom četvrtog tromjesečja dionice AMD-a pale su 27%, dok je SOX indeks porastao za 21%, S&P 500 indeks porastao je gotovo 11%, a Nasdaq je dobio 8%.

Ono što kažu analitičari

Bernsteinova analitičarka Stacy Rasgon, koja ima ocjenu tržišnog učinka i ciljanu cijenu od 130 dolara, rekla je da AMD-ova provedba ostaje snažna.

“Pozicija dijeljenja nastavlja se poboljšavati, posebno u prijenosnom računalu i poslužitelju,” rekao je Rasgon. “Cjelogodišnje smjernice tvrtke impliciraju da bruto marže u četvrtom tromjesečju dosežu unutar 4%, a procjene Streeta u budućnosti izgledaju prilično neagresivno (i na razinama ispod dugoročnih ciljeva.”

"A tvrtka sada počinje vraćati prilično materijalne količine gotovine", nastavio je Rasgon. “Iako će računala raditi što hoće, vjerujemo da AMD dobro kapitalizira dok Intel ulazi u tranziciju i čini se da je bolje pozicioniran od svog većeg kolege (i u najmanju ruku bi naš negativni Intelov poziv trebao biti sve više potaknut boljim AMD-om).”

Pročitajte: Čipovi će možda biti rasprodani za 2022. zahvaljujući nestašici, ali investitori su zabrinuti zbog kraja zabave

Ta zabrinutost za PC bila je uzrok zašto je analitičar Piper Sandler Harsh Kumar spustio AMD na neutralni ranije u mjesecu. Zahlađenje dolazi nakon dvije velike uzastopne godine za prodaju osobnih računala, koja je dosegla razine isporuke koje nisu viđene u desetljeću zbog COVID-a.

Financijski analitičar iz Susquehanne Christopher Rolland, koji ima pozitivnu ocjenu kod AMD-a, rekao je da "mapa puta poslužitelja nastavlja napredovati" proizvođača čipova.

“AMD planira izdati 3-D VCache “Milan-X” u prvoj polovici 1. godine, nakon čega slijedi Zen 22 Genoa do kraja godine”, rekao je Rolland. "Iako bi Genoa također mogla imati slične probleme s provjerom valjanosti DDR4 kao Intelovi {Sapphire Rapids], nismo naišli na glasine o kašnjenju za AMD-ove poslužitelje."

Jefferiesov analitičar Mark Lipacis, koji ima ocjenu kupnje i ciljanu cijenu od 145 dolara, primjećuje koliko AMD povećava svoj udio na tržištu procesora, dok Intel opada.

“Intelov udio pao je za 150bps na 78.9% sa 80.4% u listopadu 21. dok je AMD-ov udio porastao za 240bps na 14.5% s 12.1%,” rekao je Lipacis.

Sveukupno, 22 od 40 analitičara koji pokrivaju AMD koji su praćeni FactSet stopom dijeli ekvivalent "kupi", 17 to naziva zadržavanjem, a samo jedan dionicu naziva "prodajom". Prosječna ciljana cijena u petak poslijepodne iznosila je 145.91 USD, što predstavlja premiju od 38.6% na trenutnu stopu.