Pojačavanje glasova utemeljitelja održivog ulaganja

Uvriježeno mišljenje u nekim dijelovima SAD-a je da održivo ulaganje miješa poslovanje s politikom na štetu dioničara. Ta je konvencionalna mudrost pogrešna: održivo ulaganje utemeljili su ulagači koji se temelje na vjeri kako bi odražavali njihove vrijednosti i uveli su ga kada se pokazalo da uključivanje čimbenika materijalne održivosti u donošenje odluka o ulaganju poboljšava dugoročno stvaranje vrijednosti. Vjera, ili vjerovanje u Boga, razlikuje se od politike, donošenja i provođenja kolektivnih odluka u društvu. Vjera i politika mogu se ispreplesti kada pojedinci slijede vjerske smjernice, kao što je briga za ljude u potrebi, u javnoj sferi, kada vjerski stavovi birača utječu na političke vođe i zakonodavce ili kada ljudi pokušavaju pretvoriti vjerska uvjerenja u zakone koji utječu svatko.

S obzirom na to da 90% republikanaca i 76% demokrata vjeruje u Boga, razumno je postaviti pitanje kako ulagači koji se temelje na vjeri gledaju na odnos između vrijednosti i vrijednosti kada je u pitanju ulaganje, kao i smjernice koje je postavila vlada o koji bi im izbori trebali biti dostupni. Glasovi koji su primjetno nedostajali u trenutnoj kontroverzi oko održivog ulaganja su glasovi ulagača koji se temelje na vjeri, a ovi podaci sugeriraju da je većina njih. Ovaj je članak prvi u nizu koji nastoji proširiti vjerodostojnu perspektivu održivog ulaganja.

Od otaca utemeljitelja do sestara i braće utemeljitelja

Postoje povijesne paralele između trenutnog stanja održivog ulaganja i političkog žara u Sjedinjenim Državama između kraja Ustavne konvencije u rujnu 1787. i ratifikacije Ustava SAD-a u lipnju 1788.

Održivo ulaganje - niz praksi putem kojih ulagači ciljaju financijske povrate dok promiču dugoročnu društvenu ili ekološku vrijednost - nalazi se na prekretnici, baš kao što je bilo prvih 13 država Sjedinjenih Država uoči stvaranja savezne vlade pod Ustav.

Nekada domena časnih sestara i drugih ulagača temeljenih na vjeri, koji su željeli da njihov portfelj odražava njihove vrijednosti, održivo ulaganje postalo je mainstream jer su financijski divovi poput bilijuna dolara poput JPMorgana i kapitalisti milijarderi poput Paula Tudora Jonesa postali pristaše, stvarajući niz proizvoda za održivo ulaganje i povećanje održive investicijske imovine pod upravljanjem na 37.8 trilijuna dolara, prema studiji Bloomberga. Ova održiva imovina pod upravljanjem nije monolitna: ona se proteže od nadređenog duga do vlasničkog kapitala u strukturi kapitala, očekivani povrat se kreće od koncesione do tržišne stope, a održive strategije ulaganja kreću se od isključenja do strateškog angažmana.

Održive strategije ulaganja

Na putu da postane standardna tržišna praksa, integracija održivosti u donošenje odluka o ulaganjima trenutačno je suočena s protivljenjem, od nove uredbe Floride koja sprječava upravitelje državnih fondova da uzmu u obzir čimbenike ESG-a pri ulaganju državnih sredstava do novog teksaškog zakona koji državi zabranjuje poslovanje s financijskim institucije za koje država smatra da bojkotiraju energetske tvrtke. Ovo odbacivanje spaja isključenja s ESG integracijom. Također odražava ono što profesor s Oxforda Bob Eccles i profesorica sa Sveučilišta Pennsylvania Jill Fisch opisuju kao srž trenutne kontroverze oko održivog ulaganja: „Pravi je problem u tome što su vrijednosti očito u oku promatrača, a što je vrijedno ulaganje za jednog druga osoba može shvatiti kao ulaganje temeljeno na vrijednostima.” Ovo upućuje i na istinske razlike u vrijednostima među izvornih 13 država i na nevoljkost nekih od tih država da federalnoj vladi prepuste aspekte svoje neovisnosti prema člancima Konfederacije.

U okviru ulaganja koja se izričito temelje na vrijednostima, postoje platforme poput Inspirea, najvećeg svjetskog pružatelja burzovnih fondova (ETF) temeljenih na vjeri. Nadalje, drugi investicijski proizvodi temeljeni na vrijednostima usredotočite se na pitanja u rasponu od veganstva, poput US Vegan Climate ETF (VEGNVEGN
), do usklađivanja s republikanskim političkim uvjerenjima, poput Point Bridge America First ETF (MAGAMaga
). Budući da u takve platforme koje se izričito temelje na vrijednostima, ulagači trebaju biti slobodni ulagati svoj novac kako žele, čak i uz potencijalno niže prinose prilagođene riziku. Ovi fondovi koji su izričito usklađeni s vrijednostima imaju ograničenu imovinu pod upravljanjem.

Put do ratifikacije Ustava SAD-a, najduže sačuvane pisane povelje o vladi, nije bio lak. Tijekom rasprave o Ustavu, James Madison, Alexander Hamilton i John Jay su elokventno branili Ustav u nizu od 85 članaka nazvanih Federalist Papers odigrali su ključnu ulogu u pomaganju javnosti da razumije brojne snage Ustava.

Veliki američki ulagači mnogo su govorili i pisali kako bi objasnili da je održivo ulaganje jednostavno strategija za optimizaciju povrata prilagođenog riziku, iz State StreetaSTT
Izvršni direktor Ron O' Hanley objašnjava da je ulaganje u klimu "pitanje vrijednosti, a ne vrijednosti" izvršnoj direktorici Sustava mirovina javnih službenika Kalifornije Marcie Frost objašnjavajući da primjena leće ESG-a nije "podržavanje političke pozicije ili ideologije". Osim toga, Jefferies Global Head of ESG Strategy Aniket Shah pronicljivo je uočio značajna područja dvostranačkog konsenzusa u održivom ulaganju: „energetska tranzicija, uključujući hvatanje i skladištenje ugljika, nuklearnu energiju i vodik; adaptacija i otpornost; važnost financijske materijalnosti u donošenju investicijskih odluka; i povećana pažnja radničkoj klasi.”

Dok su takva objašnjenja stručnjaka za ulaganje i financije važna, mediji također moraju podići glas ulagača temeljenih na vjeri koji su bili pioniri u održivim ulagačima. Doista, očevi, majke, sestre i braća utemeljitelji u vjerskoj ulagačkoj zajednici imaju ključnu ulogu u objašnjavanju i obrani održivog ulaganja.

Ne samo da ovi osnivači temeljeni na vjeri investitori imaju perspektivu o tome hoće li stanovnici država koje su uvele zakone protiv ESG ulaganja - Florida, Idaho, Indiana, Kentucky, Louisiana, Minnesota, Missouri, Oklahoma, Texas, Utah i Zapadna Virginija - trebali imati vjersku slobodu da ulažu svoju mirovinsku ušteđevinu u skladu s vrijednostima i načelima temeljenim na vjeri, ali također imaju jedinstvenu perspektivu dodavanja svake vrste ulaganja u održivost s obzirom na njihovo dugogodišnje iskustvo u korištenju i pionirstvu ovih pristupa.

Baš kao što su federalistički dokumenti otvorili put saveznoj vlasti u mnogim pitanjima od nacionalne važnosti, a istodobno su poštivali prava države, federalistički dokumenti temeljeni na vjeri mogu zaštititi prava institucija da nude i ulažu u održive proizvode ili čak podskup proizvoda temeljenih na vrijednostima proizvoda, bez straha od državnih sankcija, bez prisiljavanja bilo koje državne agencije da nudi ili ulaže u takve proizvode.

Poziv na međuvjerski dijalog o održivom ulaganju

Sljedeći članak u ovoj seriji o perspektivi utemeljenoj na vjeri o održivom ulaganju usredotočit će se na dijalog između investitora i poduzeća, koji je najučinkovitiji oblik održivog ulaganja u smislu ostvarivanja učinka. Osnivač Međuvjerskog centra za korporativnu odgovornost (ICCR), član Paul Neuhauser podnio je prvu pojedinačnu rezoluciju dioničara u ime Episkopalne crkve u General MotorsuGM
(GM) u ožujku 1971. kako bi zatražio da GM povuče svoje poslovanje iz Južne Afrike iz doba apartheida. Ovo je prvo pokrenulo pokret za zagovaranje dioničara, a potom i uključivanje dioničarskog angažmana, s velikim timovima za upravljanje imovinom u najvećim tvrtkama za upravljanje ulaganjima i rekordom od 941 podnesenih prijedloga dioničara tijekom proxy sezone 2022. Također je pokrenuo ICCR, međuvjersku organizaciju usmjerenu na strateški angažman s više od 300 članova s ​​imovinom od preko 100 milijardi dolara.

Članci koji slijede u ovoj seriji usredotočit će se na perspektivu utemeljenu na vjeri o alatima za održivo ulaganje u rasponu od negativnih zaslona do integracije ESG-a.