Rizik ulaganja pod bilo kojim drugim imenom...

Pitati se je li rizik ulaganja u klimatske promjene rizik vrijedan razmatranja znači promašiti bit.

Bilo da vi, kao pojedinac ili institucionalni ulagač, vjerujete da su klimatske promjene rizik za vaš portfelj, činjenica je da mnogi to smatraju rizikom. A to znači da tvrtke i drugi investitori to uzimaju u obzir pri donošenju odluka. To znači da ima potencijal pomaknuti tržišta i utjecati na vaš portfelj. I stoga, po definiciji, to je rizik vrijedan razmatranja.

Ovo je poruka koju uvijek iznova prenosim klijentima i kolegama. Pročitao sam kolumne u financijskom tisku, slušao političare s obje strane debate i vodio mnoge privatne razgovore s iskusnim, dugogodišnjim investicijskim profesionalcima. Ono što sam shvatio jest da su negdje, sa svim naprijed-natrag, mnogi izgubili iz vida ono što je temeljni blok ulaganja. Uvijek je bilo i uvijek će postojati tvrtke, industrije i zemlje o kojima neki investitori radije ne bi razmišljali — koje im se ne sviđaju iz ovog ili onog razloga — ali svejedno moraju računati s njima kada donose odluke o portfeljima.

Klub za doručak tipova investitora

Ovi razgovori koje sam ranije spomenuo naveli su me da vidim kako se klijenti razbijaju na tri stereotipa. Uz isprike Johnu Hughesu, nudim kako ih ja vidim "u najjednostavnijim terminima, u najprikladnijim definicijama".

Skeptik je pasivan i smatra da samo političari mogu i trebaju pomoći svijetu da postigne nulte neto emisije. Njihov stav je da investitori nemaju psa u ovoj borbi. Da, moraju upravljati rizikom u širem smislu, ali nije na njima da mijenjaju svijet. Ne žele razgovarati o tome. Zapravo, jedan CIO mi je povjerio da, iako definitivno želi upravljati klimatskim rizikom, uopće ne govori o tome jer bez obzira na koju stranu padne, kaže: "Ne mogu pobijediti."

Investitor traži sredinu, čvrsto vjerujući u ideju da investitori imaju stvarnu, ali ograničenu ulogu. Ta je uloga, kako oni to vide, dekarbonizacija njihovih portfelja. Za njih se ne radi samo o bojanju portfelja u ugodnu zelenu nijansu. To je više od toga. Vjeruje se da povlačenje kapitala iz određenih ulaganja znači pritisak na realnu ekonomiju odmicanjem novca od najvećih svjetskih emitera stakleničkih plinova.

Posljednji na ovom popisu je igrač koji se spušta na stranu akcije. Angažant sluša što investitor ima za reći i razmišlja, čekaj malo. Dezinvestiranje nije rješenje. Ako ja prodam, netko drugi kupuje. To nije izvlačenje kapitala; to je samo promjena vlasništva. I dok postoje neki ekstremni slučajevi u kojima bi možda imalo smisla otići, u većini slučajeva, bolje je ostati uložen i surađivati ​​s tvrtkama i njihovim upravnim odborima. Dioničari imaju utjecaj; bivši dioničari nemaju.

Opet ovo?

Bez obzira gdje se nalazite u ovom spektru, na kraju se vraća na temu kojoj sam se ponovno vratio u ovoj kolumni. I, da, ponovit ću to opet jer je važno: osnovna načela ulaganja nisu se promijenila. Svaka radnja, pa čak i nedjelovanje, odluka je koju investitori donose na temelju prikupljanja, parsiranja i analize svih dostupnih podataka.

Naravno, točna pitanja koja investitori postavljaju, vrsta podataka koje ispituju i načini na koje ih prikupljaju mijenjaju se. To se događa dok nastavljamo svjedoci napretka tehnologije, a to se događa jer se sama tržišta kapitala stalno razvijaju.

Tijekom vremena investitori su “otkrili” nove svjetove dok cijele industrije nestaju, a nove zauzimaju njihovo mjesto. Europski trgovci pronašli su vrijednost u partnerstvu sa svojim susjedima i na kraju su uvidjeli mogućnosti ulaganja u Aziju, Ameriku i druga tržišta. Prodavaonica konja i zaprega ustupila je mjesto tvornici koja je proizvodila automobile s motorima s unutarnjim izgaranjem koja, pak, ustupa tlo proizvođačima baterija i softvera za umjetnu inteligenciju za flotu autonomnih električnih taksija.

Unatoč svim ovim stalnim reformama dostupnih tvrtki za ulaganje, odluke o ulaganju još uvijek se svode na procjenu potencijalnih koristi u odnosu na troškove za njihovo postizanje — priliku u odnosu na rizik.

Zašto pristupiti pitanju klimatskih promjena drugačije?