Ulagači su postali medvjeđi Farfetch — gurnuvši svoje dionice za više od 35 posto konzervativne smjernice izdane na Danu tržišta kapitala u četvrtak - ali mnogi analitičari ostaju obožavatelji čak i ako je pred dionicom težak put.
Farfetch dionice su ponovno porasle za 5.2 posto na 5.80 dolara u podnevnom trgovanju u petak jer su analitičari priznali da je tvrtka u teškoj situaciji dok je pokušavala Wall Streetu dati smjernice o svom budućem rastu.
Više sa WWD-a
"Uprava je bila u situaciji 'Catch-22'", rekao je Ike Boruchow, analitičar u Wells Fargu. “Da su planirali poslovanje prema snažnijim brojevima, ulagači bi vjerojatno odustali od rizičnosti vodiča. Umjesto toga, čini se da su vodili vrlo realistične/konzervativne brojke — a tržište buši rupe zbog njihove nesposobnosti za rast.”
Na svom prvom Danu tržišta kapitala od izlaska na burzu 2018. godine — prije nekoliko života s obzirom na COVID-19 i tempo promjena u modi i tehnologiji — Farfetch je zacrtao kurs za bruto obujam robe od 10 milijardi dolara do 2025. s maržom od 10 posto u prilagođenoj zaradi prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije.
Ali marže u poslovanju na tržištu, gdje je Farfetch započeo, postavljene su na oko 5 posto, ispod marži od 20 posto viđenih u poslovanju s platformskim uslugama i jedinici marke, koja uključuje Off-bijelo poslovanje, Palm Anđeli i drugi.
Jasno je da su neki ulagači tražili više od usluga tržišta i platforme, a ne toliko oslanjanje na brendirano poslovanje.
“Odmaknuvši se, ovo smatramo menadžmentom 'skidanjem flastera' i resetiranjem očekivanja rasta, dok u isto vrijeme postavlja plan koji vodi do prilično uvjerljivih težnji rasta/profitabilnosti,” rekao je Boruchow. "Sve u svemu, i dalje smo vrlo optimistični u vezi s pričom, ali priznajemo da će bikovi trebati dugotrajnost... Dionice su jednostavno na lošem mjestu i bilo kakav pravi preokret udaljen je najmanje 12 mjeseci."
Ashley Helgans, analitičar u Jefferiesu, rekao je da je veliki pad dionica "u velikoj mjeri temeljen na nesporazumu" i da se smjernice za 2025. mogu smatrati "vrlo razboritima".
"Konzervativne pretpostavke uključuju makroekonomiju koja ostaje teška i nema potpisanih novih [Farfetch Platform Services] ugovora, unatoč snažnom planu", istaknuo je Helgans. "Uz to rečeno, još uvijek vjerujemo u dugoročnu viziju, ali put se u ovom trenutku čini relativno dug i ključni se pokretači tek trebaju razviti, što dovodi u pitanje osjećaje."
Farfetch još uvijek plovi potrošačkim tržištem s mnogo nepoznanica.
Lauren Schenk iz Morgan Stanleya rekla je: „Krupna slika, tržište i investitori trenutačno smatraju da je teško imati vidljivost u sljedećih šest mjeseci, a kamoli tri godine, posebno za tvrtku koja je ove godine nekoliko puta izmakla financijskim rezultatima. Stoga smatramo da će dionice vjerojatno ostati ispod poštene temeljne vrijednosti sve dok ne bude dokaza da Farfetch može ispuniti svoje ciljeve '23, a tada bi tržište moglo početi pripisivati dionicama zasluge za neke od Farfetchovih objava '25 ciljeva.”
Čak i s obzirom na konzervativne smjernice, Schenk je rekao da zbroj procjene vrijednosti Farfetcha iznosi najmanje 14 dolara po dionici.
"Budimo se vidjeti daljnje nedostatke odavde i tako ostati debeli", rekao je Schenk.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html