Travanjsko izvješće o indeksu potrošačkih cijena za koje se očekuje da će pokazati da je inflacija već dosegla vrhunac

Očekuje se da će travanjsko izvješće o indeksu potrošačkih cijena pokazati da je inflacija već dosegla vrhunac - razvoj za koji neki ulagači kažu da bi mogao privremeno smiriti tržišta.

No, ekonomisti kažu, čak i uz odgodu naslovne inflacije, temeljna inflacija mogla bi rasti na mjesečnoj bazi i ostati na povišenoj u narednim mjesecima. Temeljna inflacija isključuje troškove hrane i energije.

Očekuje se da će CPI izvješće pokazati da je glavna inflacija porasla za 0.2% u travnju, ili 8.1% u odnosu na prethodnu godinu, prema Dow Jonesu. To se može usporediti s ogromnim Povećanje od 1.2% u ožujku ili povećanje od 8.5%. iz godine u godinu. Podaci za travanj očekuju se u srijedu u 8:30 ujutro po istočnom vremenu.

Očekuje se da će temeljni CPI porasti za 0.4% ili 6% u odnosu na prethodnu godinu. To je u usporedbi s 0.3% u ožujku, odnosno 6.5% na godišnjoj razini.

Dionice su se u utorak vrtjele ispred dugo očekivanih podataka. The S&P 500 dan je završio s porastom od 0.25%, a Nasdaq dodano 0.98%. The Dow Jones industrijski prosjek izgubio 84.96 bodova.

Pomno praćeni referentni prinos 10-godišnjeg trezora povukao se na oko 2.99% u utorak nakon oštrog skoka na 3.20% u ponedjeljak. Prinosi na obveznice - koji se kreću suprotno cijeni - rastu brzim tempom zbog očekivanja agresivnog povećanja kamatnih stopa Federalnih rezervi.

“Ne bih rekao da je sutrašnji CPI bitan sam po sebi. Mislim da će kombinacija podataka u ožujku, sutrašnjici i svibnju na neki način biti velika prijelomna točka”, rekao je Ben Jeffery, strateg za fiksni prihod u BMO-u.

Ali Jeffery je rekao da izvješće ima dobre šanse da bude pokretač tržišta, bez obzira na sve.

“Mislim da će to ili ponovno potvrditi prodajni pritisak koji smo vidjeli, a koji je trajao 10s do 3.20%... Ili mislim da će potaknuti veći interes za kupnju za ulagače koji su čekali znakove da inflacija počinje dosegnuti vrhunac”, rekao je.

Na burzi, neki ulagači kažu da bi podaci mogli signalizirati prekretnicu ako inflacija u travnju dođe prema očekivanjima ili je čak i slabija.

“Mislim da je tržište, s tehničkog stajališta, vrlo usredotočeno na pokušaj predviđanja koliko će se Fed pomaknuti”, rekao je Tony Roth, glavni investicijski direktor u Wilmington Trust Investment Advisorsu.

Vrući izvještaj bio bi negativan jer bi mogao značiti da će Fed zauzeti još oštriji stav o kamatnim stopama. Prošli tjedan je signalizirao predsjednik Fed-a Jerome Powell središnja banka mogla bi povećati stope za 50 baznih bodova, ili pola posto, na svakom od sljedećih nekoliko sastanaka.

Tržište je bilo nervozno zbog inflacije i da bi Fed-ov odgovor na nju mogao izazvati recesiju.

“Mislim da ovo nije kraj povlačenja na tržištu... Tržište se mora spustiti najmanje 20%. Ako dobijemo niz boljih podataka o inflaciji, onda mislim da bi 20% moglo biti dno”, rekao je Roth. S&P 500 pao je za gotovo 17% u odnosu na najviši nivo.

“Ako podaci o inflaciji ne budu tako dobri kao što mislimo da će biti, ne samo ovaj mjesec, već uzastopne mjesece, onda mislim da su tržišne cijene za recesiju, a onda će pasti za 25% do 40%”, rekao je Roth.

Roth je rekao da postoje dva potencijalna egzogena rizika u podacima o inflaciji, a svaki bi se mogao pokazati kao problem za tržišta. Jedno su nepoznanice oko naprezanja u opskrbi naftom i plinom i cjenovnih šokova uzrokovanih ruskom invazijom na Ukrajinu, a drugo su posljednja kineska obustava vezana uz Covid i utjecaj na lance opskrbe.

"Nitko ne zna kako će se odigrati... Bilo jedno od ovih bi moglo biti veći problem nego što tržište trenutno predviđa", rekao je Roth.

Aneta Markowska, glavna financijska ekonomistica u Jefferiesu, rekla je da očekuje izvješće toplije od konsenzusa, s povećanjem od 0.3% u naslovnom CPI-u i skokom u jezgri od 0.5%. Ona smatra da je fokus tržišta pogrešan i da bi se ulagači trebali više brinuti o tome koliko inflacija može pasti.

"Mislim da se mnogi ljudi usredotočuju na usporavanje stope iz godine u godinu, i mislim da to pomaže potrošačima jer izgleda da će stvarne plaće zapravo biti pozitivne za promjenu u travnju na mjesečnoj bazi", rekla je. “Ali ako to ubrzanje u jezgri vratimo na 0.5% koje predviđamo, to je problem za Fed. Ako to na godišnjoj razini, radite na 6%, a to bi stvarno značilo da nema usporavanja.”

Markowska je istaknula kako središnja banka pretpostavlja da će se inflacija usporiti na 4% ove godine i 2.5% sljedeće godine. "Pitanje koje moramo postaviti je jesmo li na pravom putu da postignemo tu prognozu, a ako ne, Fed bi mogao imati veći prekoračenje politike nego što su zamislili", rekla je.

Percepcija je da su problemi s inflacijom vođeni opskrbnim lancem, ali ti problemi nestaju, dodala je Markowska.

“Mislim da je taj brod isplovio. Mi smo prošli lance opskrbe. Ovo je sektor usluga. Ovo je tržište rada”, rekla je. “Samo zato što smo na vrhuncu, a temeljna robna inflacija se smanjuje, to ne rješava problem. Problem je sada posvuda. U uslugama je. To je na tržištu rada i to neće nestati samo od sebe... Trebamo da se temeljna inflacija spusti na 0.2%, 0.3% mjesečno, i trebamo da ostane tamo neko vrijeme.”

Američka ekonomistica Barclaysa Pooja Sriram rekla je kako ne misli da bi se ulagači trebali previše uzbuđivati ​​zbog vrhunca inflacije, budući da će ono što će biti važno jest koliko brzo se razina spušta.

"Da bi Fed smirio da se inflacija smanjuje, moramo dobiti stvarno slab otisak temeljnog CPI-a", rekla je. “Teško će se smanjiti glavni CPI jer se energetska komponenta mijenja.”

Energetski indeks u ožujku je porastao za 11 posto, a možda će manje pridonijeti ukupnoj inflaciji u travnju jer su cijene benzina pale. Ekonomisti kažu da će energija biti veći problem u podacima za svibanj, budući da benzin ponovno raste na rekordne razine.

Neki ekonomisti očekuju da će cijene rabljenih automobila pasti u travnju, ali Markowska je rekla da podaci koje prati pokazuju porast na maloprodajnoj razini.