Kako Aston Martin utrostručuje gubitak, opstanak bi mogao zahtijevati preuzimanje

Kao problematični proizvođač luksuznih sportskih automobila Aston Martin utrostručio gubitke u prvom poluvremenu, novčana injekcija se smatrala neadekvatnom i preuzimanje bi moglo biti potrebno za opstanak.

Aston Martin je izgubio 285.4 milijuna funti (347 milijuna dolara) prije oporezivanja u prvoj polovici 2022., u usporedbi s gubitkom od 90.7 milijuna funti (111 milijuna dolara) u istom razdoblju prošle godine.

Dionice Aston Martina bile su nestabilne u europskom trgovanju u ponedjeljak, na početku su pale gotovo 3%, a zatim su ojačale na dobitak od 2.8%.

Predsjednik Lawrence Stroll, komentirajući financijske rezultate prošlog mjeseca, rekao je da je tvrtka hendikepirana nedostatkom čipova, zbog čega je 350 njenih skupih SUV-ova DBX ostalo nedovršeno i nasukano u neizvjesnosti.

"Završili smo lipanj s više od 350 DBX707 koje smo planirali isporučiti u drugom tromjesečju, još uvijek čekajući konačne dijelove, trošeći desetke milijuna u gotovini i privremeno ograničavajući našu sposobnost da zadovoljimo veliku potražnju koju imamo", rekao je Stroll.

"Sada smo počeli isporučivati ​​ova vozila u srpnju i očekujemo daljnja poboljšanja u opskrbnom lancu kako prolazimo kroz (drugu polovicu), podupirući isporuku naših ciljeva za cijelu godinu", rekao je Stroll.

Aston Martin je prošlog mjeseca rekao da planira prikupiti 653 milijuna funti (744 milijuna dolara) ulaganjem od 78 milijuna funti (93 milijuna dolara) iz Fonda za javna ulaganja Saudijske Arabije i izdavanjem prava od 575 milijuna funti (681 milijun dolara). Nakon izdavanja prava, Saudijci posjeduju 16.7% Aston Martina, Strollov Yew Tree Consortium 18.3% i Mercedes-Benz nešto manje od 10%. Protuponuda kineskog konglomerata Zhejiang Geely Holding Group je odbijena.

Analitičari nisu uvjereni da je plan prikupljanja kapitala bio dovoljan.

Profesor David Bailey s Birminghamske poslovne škole smatra da preuzimanje ima više smisla.

“Posljednji pokušaj Aston Martina da prikupi novac kupuje malo vremena, ali ne mijenja temeljne izazove s kojima se tvrtka suočava. Teško je vidjeti kako može preživjeti kao neovisni igrač u industriji koja se brzo razvija s visokim troškovima razvoja novih EV (električnih vozila)”, rekao je Bailey.

“Odbijanje nedavne investicijske ponude Geelyja činilo se posebno lošim rješenjem – to bi prikupilo više novca i otvorilo pristup dijeljenju platforme s (britanskim proizvođačem sportskih automobila) Lotusom, također u vlasništvu Geelyja. Čini se da je preuzimanje sve vjerojatnije”, rekao je Bailey.

Drugi komentatori kažu da je potrebno više novca.

“Razmjer i smjer gubitaka sugeriraju da je potrebna veća gotovinska injekcija. Bez ozbiljnog ulaganja u obnovu kako bi se uhvatio korak s rivalima poput Ferrarija, gubici će se nastaviti povećavati,” navodi Reutersova kolumna Breaking Views.

Britanski automobilski analitičar Charles Tennant slaže se da bi mogle biti potrebne drastičnije mjere, uključujući preuzimanje.

“Ukoliko se prodaja uskoro ne ubrza, bojim se da će biti potrebno još više novca – ili čak preuzimanje od strane kineskog diva Geelyja – prije nego kasnije. S cijenom dionice koja je do sada ove godine pala za 66 posto, jasno je da Grad (ulagači) ima tremu oko budućih izgleda, iako Stroll tvrdi da je Aston Martin u dobroj poziciji s velikom potražnjom,” rekao je Tennant.

Aston Martin je rekao da je prodaja u prvom polugodištu pala na 2,676 s 2,901 u istom razdoblju prošle godine i da očekuje da će prodati više od 6,660 vozila u cijeloj 2022. Rečeno je da će do 2025. prodaja dosegnuti 10,000 XNUMX godišnje.

Tennant je rekao da nedavna injekcija novih sredstava možda neće biti dovoljna da se izbjegne tvrtka 8^th stečaj.

“Uostalom, polovica ovog novog novca protraćit će se na otplatu dugova, koji trenutno iznose vrtoglavih 1.27 milijardi funti (1.54 milijarde dolara) – brojka koja je ove godine zabrinjavajuće porasla za 40%. Iako se stanje duga može djelomično objasniti s 80 milijuna funti (97 milijuna dolara) vezanih za kašnjenja u opskrbnom lancu, 134 milijuna funti na revalorizaciji dugova denominiranih u dolarima i 46 milijuna funti servisiranja prekoračenja računa tvrtke; žalosno je što je samo £138 milijuna bilo dostupno za razvoj novog modela. A sa samo 2,676 prodanih automobila do sada ove godine, u odnosu na planiranih 6,600 u cijeloj godini, ima toliko toga za napraviti i sve će stajati puno novca,” rekao je Tennant.

Rekao je da Aston Martinovo trošenje gotovine raste alarmantnom brzinom, uzrokujući smanjenje gotovine za 60% na 156 milijuna funti.

“Budući da je skupi prijelaz na električne automobile sada prioritet, ozbiljno se pitam hoće li Aston Martin to moći financirati iz vlastite zarade, čak i uz tehnološki doprinos Mercedes Benza i proizvođača električnih automobila kao što su Lucid i Rimac”, rekao je.

Aston Martin, iako je sportski automobil po izboru mitskog filmskog špijuna Jamesa Bonda, nažalost je na istom tržištu kao i talijanski Ferrari. Ferrari ostvaruje ogromne zarade upravljajući snagom svog brenda kako bi maksimizirao svoje cijene i profitnu maržu. Aston Martin je rekao da želi oponašati strategiju Ferrarija, koja uključuje izradu ograničenih izdanja automobila poput Valkyrie, trkaćeg automobila prilagođenog cestama i koji se prodaje za oko 2.5 milijuna funti (3.1 milijun dolara). Ferrarijev ekvivalent je Monza SP.

Ulagači moraju odlučiti ima li doista budućnosti na ovom rijetkom tržištu za Aston Martin. Možda bi bilo najbolje dobiti zaštitu puno većeg partnera, poput kineskog Geelyja ili Mercedesa koji već ima nešto manje od 10 posto udjela u Aston Martinu.