(Bloomberg) — U ponedjeljak je čelnik Federalne korporacije za osiguranje depozita upozorio okupljene bankare u Washingtonu na rizik od 620 milijardi dolara koji vreba američki financijski sustav.
Najčitanije s Bloomberga
Do petka su mu podlegle dvije banke.
Jesu li američki regulatori uočili opasnosti koje se spremaju dovoljno rano i poduzeli dovoljno radnji prije ovotjednog kolapsa Silvergate Capital Corp. i mnogo veće SVB Financial Group sada je predmet nacionalne rasprave.
Nagla propast SVB-a — najveća u više od desetljeća — ostavila je legije poduzetnika iz Silicijske doline na cjedilu i u bijesu. U Washingtonu političari sastavljaju strane, a dužnosnici Bidenove administracije izražavaju "puno povjerenje" u regulatore, čak i dok se neki nadzorni psi utrkuju pregledati nacrte za rješavanje prošlih kriza.
Svaka mu čast, ovotjedni govor predsjedavajućeg FDIC-a Martina Gruenberga nije bio prvi put da je izrazio zabrinutost da su bilance banaka opterećene obveznicama s niskim kamatama koje su izgubile stotine milijardi dolara na vrijednosti usred brzog povećanja stopa Federalnih rezervi. To povećava rizik da bi banka mogla propasti ako je povlačenja prisile da proda tu imovinu i ostvari gubitke.
No, unatoč njegovoj zabrinutosti, rušenje dvaju kalifornijskih zajmodavaca usred jednog radnog tjedna označilo je oštar kontrast s godinama nakon financijske krize 2008., kada su regulatori, uključujući FDIC, uredno zaplijenili stotine propalih banaka, obično došavši u njihova sjedišta upravo nakon zatvaranja američkog trgovanja petkom.
Čak iu najmračnijim trenucima tog doba, vlasti su uspjele intervenirati kod Bear Stearns Cos i Lehman Brothers Holdings Inc. dok su tržišta bila zatvorena tijekom vikenda.
'Slijepa točka'
U ovom slučaju, nadzorni psi su pustili Silvergate koji je naklonjen kriptovaluti da šepa u još jedan radni tjedan nakon što je 1. ožujka upozorio da rastući gubici mogu potkopati njegovu održivost. Banka je u srijedu konačno rekla da će se zatvoriti.
Istog dana, SVB je signalizirao da mora ojačati svoju bilancu, ulivajući gorivo na strahove od šire krize. Uslijedilo je istjecanje depozita i zapljena banke. Indeks KBW banke od 24 velika zajmodavca pretrpio je najgori tjedan u tri godine, pao je za 16%.
"S Silvergateom je postojala mala regulatorna slijepa točka", rekao je Keith Noreika, koji je 2017. bio vršitelj dužnosti kontrolora valute. "Budući da su ga prekinuli sredinom tjedna, svi su se malo uplašili, misleći da ovo ide dogoditi drugima sa sličnim neusklađenim financiranjem.”
Predstavnici FDIC-a i Fed-a odbili su komentirati.
Drama je već potaknula argumente u Washingtonu oko Dodd-Frank regulacije donesene nakon krize 2008. godine - kao i njezinog djelomičnog povlačenja za vrijeme predsjednika Donalda Trumpa.
Trump je olakšao nadzor malih i regionalnih zajmodavaca kada je potpisao dalekosežnu mjeru osmišljenu za smanjenje njihovih troškova usklađenosti s propisima. Mjera u svibnju 2018. podigla je prag za smatranje sustavno važnim - oznaku koja nameće zahtjeve uključujući godišnje testiranje otpornosti na stres - na 250 milijardi dolara u imovini, s 50 milijardi dolara.
SVB je u to vrijeme upravo dostigao 50 milijardi dolara. Do početka 2022. godine narasla je na 220 milijardi dolara, čime je u konačnici postala 16. najveća banka u SAD-u.
Zajmodavac je veći dio tog meteorskog rasta postigao skupljanjem depozita od usijanih tehnoloških startupa tijekom pandemije i ulaganjem novca u dužničke vrijednosne papire u nečemu što se pokazalo posljednjim nizom najnižih stopa.
Kako su ti pothvati kasnije trošili sredstva i iscrpljivali njihove račune, SVB je nagomilao 1.8 milijardi dolara gubitka nakon oporezivanja za prvo tromjesečje, što je izazvalo paniku.
'Pravi test stresa'
“Ovo je pravi stres test za Dodd-Franka,” rekla je Betsy Duke, bivša guvernerica Feda koja je kasnije predsjedala upravom Wells Fargo & Co. “Kako će FDIC riješiti banku prema zahtjevima Dodd-Frank? Ulagači i deponenti pažljivo će promatrati sve što rade i procijeniti vlastiti rizik od gubitka pristupa svojim sredstvima.”
Jedna stvar koja bi mogla pomoći: od SVB-a se zahtijevalo da ima "oporuku za život", nudeći regulatorima kartu za prestanak poslovanja.
"Povjerljivi sanacijski plan opisat će potencijalne kupce banke, komponente franšize, dijelove banke koji su važni za nastavak", rekla je Alexandra Barrage, bivša viša dužnosnica FDIC-a sada u odvjetničkoj tvrtki Davis Wright Tremaine. "Nadajmo se da će taj plan rješavanja pomoći FDIC-u."
Problemi koji su preokrenuli i Silvergate i SVB, uključujući njihovu neobičnu koncentraciju depozita određenih tipova klijenata, bili su "savršena oluja", rekla je. To može ograničiti koliko se drugih tvrtki suočava s problemima.
Jedna je komplikacija to što Fed ima manje prostora za pomoć bankama s likvidnošću, jer je usred pokušaja isisanja gotovine iz financijskog sustava kako bi se borio protiv inflacije.
Drugi je da generacija bankara i regulatora na čelu nije bila zadužena tijekom posljednjeg razdoblja naglog povećanja kamatnih stopa, povećavajući izglede da neće predvidjeti razvoj tako lako kao njihovi prethodnici.
Doista, čak su i propasti banaka neko vrijeme bile rijetke. SVB je bio prvi od 2020.
“Vidimo učinke desetljeća jeftinog novca. Sada imamo brzo rastuće stope”, rekao je Noreika. "Banke o tome nisu morale brinuti već dugo vremena."
– Uz pomoć Jenny Surane.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/banks-topple-regulators-face-reckoning-034507715.html