Dok investitori čekaju kapitulaciju, evo što bi moglo izazvati preokret

Tržišta koja nalikuju sadašnjem imaju osjećaj da se približavaju ružnoj fazi likvidacije. Snažni, ali brzo neuspješni skupovi daju tržištu beznadan osjećaj, usmjeren prema nižoj razini. Neki fondovi za tehnologiju rasta i fondovi obveznica smanjeni su za nesagledive iznose, što dovodi do prodaje za očuvanje kapitala, razduživanja i prodaje otkupa.

U međuvremenu, desetljećima dugo bikovsko tržište obveznicama ostavilo je ulagače koji samozadovoljno drže fondove s fiksnim dohotkom, nespremne za ovogodišnje velike gubitke kako kamatne stope rastu. Za naizgled konzervativno ulaganje, načelo je niže za više od 10%.

S druge strane investicijskog spektra, čini se da su menadžeri za tehnološki rast zanemarili procjenu vrijednosti na putu prema gore, te su ostali u vlasništvu dionica koje su naglo pale, ali još uvijek ne nude uvjerljivu vrijednost.

Mnoge bivše drage dionice povezane s tehnologijom imaju poslovne modele koji su razotkriveni kao duboko pogrešni. Osnove poput slobodnog novčanog toka zanemarene su za brojne tvrtke, zamijenjene doktrinom rasta pod svaku cijenu. Kako se rast usporava, ova poduzeća koja nisu bila u stanju ostvariti profit u najboljim vremenima, izgledaju osjetljiva na neuspjeh kada tržišni uvjeti postanu teški, a kapital teže prikupiti. Ove dionice treba u potpunosti izbjegavati.

Ovo je dobar trenutak da pripremite popis za kupovinu i pripremite suhi prah ako burza kapitulira u valu panične prodaje. To ne znači da je prodaja panike neizbježna ili će se definitivno dogoditi, ali priprema za tu mogućnost je ključna. Rasprodaje će biti privlačne, ali strah od još nižih razina može lako uzrokovati da kapital ostane neraspoređen – propuštajući veliku priliku za kupnju.

Dobar popis za kupnju sadržavat će tvrtke koje zarađuju obilan novčani tok. Osim toga, veliki plan otkupa može biti konstruktivan. Nedavno sam napisao kolumnu ovdje na Appleu (AAPL) kao ići na slabost; nalazi se na vrhu moje liste iz ova dva razloga.

Neki ulagači uhvate se u kupnju dionica s relativnom snagom u ozbiljnom padu, ali to se ponekad može vratiti. Kada fondovi odmotaju duge pozicije, često pokrivaju i kratke pozicije. Kratko pokrivanje može istaknuti snagu dionice usred pokolja na tržištu, ali to je vrsta kupnje s kojom se investitori ne bi htjeli pridružiti.

Pronađite kvalitetne dionice koje fondovi likvidiraju iz netemeljnih razloga.

Usredotočite se na okidač

Nedavna slabost tržišta dionica korelira sa slabošću tržišta obveznica, što dovodi do viših kamatnih stopa. Daljnji skok u stopama lako može uzrokovati dodatni pad dionica. U paničnoj kapitulaciji prodaje, zaokret na tržištu obveznica i ublažavanje kamatnih stopa, potencijalno od prelaska na kvalitetu ili uvjeta ozbiljnog preprodaje, mogu pokrenuti preokret dionica s najnižih vrijednosti. Također, inflacija uzrokovana visokim cijenama roba, posebice energenata, bila bi ublažena ako bi se smanjile s povišenih razina.

Financijski uvjeti doista se pooštravaju, a burza na agresivnu akciju Feda reagira s primjetnom slabošću. Međutim, iznenadna likvidacija na ključne razine na S&P 500, u rasponu od 3800 do 3850, stavit će burzu ispred Fed-a, što će dovesti do prilike za kupnju.

Nema sigurnosti u pogledu smjera ili karaktera tržišta. U prošlosti, višestruki neuspjeli pokušaji skupa često su dovodili do kapitulantnog zaključka prodaje, što stvara velike popuste. To je događaj za koji se treba pripremiti sa suhim prahom koji će biti raspoređen i popisom za kupnju kvalitetnih zaliha na rasprodaji.