Gubici Aston Martina rastu, ali nade investitora su brze

Proizvođač luksuznih sportskih automobila u financijskim problemima Aston Martin više nego udvostručila svoje gubitke prošle godine nakon još jednog poziva ulagačima na gotovinu, ali analitičari vide znakove napretka.

Investicijski istraživač Jefferies rekao je da se uprava Aston Martina činila sigurnijom u budućnost, iako je oduševljenje dioničara vjerojatno bilo pretjerano.

“Iako priznajemo napredak u pogledu proizvoda i cijena, put do organskog razduživanja nije jasan. Mislimo da su dionice pobjegle same od sebe i tražili bismo bolje ulazne točke”, rekao je analitičar Jefferiesa Philippe Houchois u izvješću.

Dionice su ojačale 135% s najnižih 89 penija u studenom. Uspon se nastavio ovaj tjedan približavajući se 295 penija. Prošlog rujna tvrtka je prikupila 576 milijuna funti (692 milijuna dolara) od izdavanja prava nakon čega je Javni investicijski fond Saudijske Arabije postao njezin 2^nd najveći dioničar.

Gubici Aston Martina u 2022. godini porasli su na 495 milijuna funti (595 milijuna dolara) sa 213.8 ​​milijuna funti (257 milijuna dolara) prethodne godine, no tvrtka se nada da će ove godine početi generirati novac. U posljednjem tromjesečju 2022. tvrtka je objavila operativnu dobit od 6.6 milijuna funti. Predsjednik Lawrence Stroll rekao je nakon rezultata da će otkriti nove modele ovog ljeta, uključujući električne. Oporavak Aston Martina narušili su problemi s opskrbom i proizvodnjom. Zbog toga je prodaja visokoučinkovite verzije 707 SUV-a DBX bila sporija od planirane. Aston Martin je rekao da će se uvođenje novih modela poboljšati.

Bernstein Research također je vidio zasluge u financijskim podacima.

“Gotovina tvrtke trebala bi biti dovoljna. Sve u svemu, čini se da tvrtka danas više kontrolira svoju sudbinu nego prije dugo vremena. Kontinuirana potražnja potrošača i postojano izvršenje dovode ih bliže pragu rentabilnosti slobodnog novčanog toka u '24.,” rekao je analitičar Bernsteina Daniel Roeska.

Britanski automobilski analitičar dr. Charles Tennant ističe neke probleme u posljednjem profitabilnom kvartalu.

“Prije nego što se zanesemo ovim naizgled nevjerojatnim preokretom, treba napomenuti da je 40% od 6,412 automobila prodanih 2022. (porast od 4% u odnosu na 2021.) isporučeno u tom posljednjem profitabilnom tromjesečju, što je također uključivalo 36 hiperautomobila Valkyrie koji koštaju £2.5 milijuna (3 milijuna dolara) svaki. Ali za cijelu godinu, iako su prihodi skočili 26% na 1.38 milijardi funti (1.66 milijardi dolara) – polovica prodaje vozila bila je iz DBX 4×4, a prosječne prodajne cijene porasle su 18% na 177,000 212,000 funti (495 XNUMX dolara) – gubici su još uvijek veliki do turobnog rekorda od XNUMX milijuna funti", rekao je Tennant u razmjeni e-pošte.

“Tvrtka pokušava ovo iskriviti tvrdeći da bi, ako se trošak servisiranja gomile duga od 765 milijuna funti (920 milijuna dolara) i potrošnja na razvoj proizvoda izbaci, rezultat bio profit od 13% ili 190 milijuna funti (220 dolara milijuna). Nadalje, stoji da ako uspiju povećati prodaju u 2023. za 10% na 7,000 vozila tada će profitna marža porasti na 20%", rekao je Tennant.

Aston Martin je rekao jer je poboljšao profitabilnost po automobilu, i ako se prethodni cilj godišnje prodaje od 10,000 ne postigne, ciljevi profita su još uvijek na pravom putu. Tvrtka očekuje prodaju od oko 7,000 vozila u 2023. godini.

"Problemi ostaju, dug je još uvijek prisutan, a potreba za ulaganjem u razvoj proizvoda također neće nestati sa skupim prijelazom na električne automobile koji su već u pripremi", prema Tennantu.

Bernsteinova Roeska čeka najave novih modela za ljeto.

“Aston Martin bi trebao detaljno razraditi svoj proizvodni plan i strategiju elektrifikacije. Zadnje tromjesečje 2022. pokazalo je da menadžment ima mnogo veću kontrolu nad svojim poslovanjem. Kako bi isporučili uvjerljivu (strategiju novog modela), moraju pokazati da mogu zadržati tu kontrolu. Knjige narudžbi moraju se održati, a model luksuznog povlačenja mora se održati,” rekla je Roeska.

U kasnijem izvješću Roeska je rekao kako očekuje da će novi modeli povećati profitne marže.

“Očekujemo da će Aston krajem 2023. i 2024. isporučiti niz 'labuđih' specijaliteta s visokom maržom, povećavajući marže. Bez novog hiperautomobila ili specijaliteta ovo će nestati do 2025. Više detalja o proizvodnoj liniji za sredinu desetljeća poslužilo bi kao poboljšanje našeg trenutnog pogleda,” rekao je Roeska.

Uključivanje Aston Martina u Formulu 1 moglo bi povećati njegov ugled.

“Aston nije cijenjen kao tvrtka za luksuzne automobile (poput konkurentskog Ferrarija) s obzirom na dugotrajnu neizvjesnost oko njegove priče o preokretu. Mislimo da su nedavne zarade učinkovito uništile dobro utabanu kratku priču o Astonu, dok nedavni uspjesi na stazi F1, iako tehnički nepovezani, također mogu potaknuti maloprodajne i institucionalne ulagače da ponovno pogledaju tvrtku,” rekao je.

Aston Martin je došao na 3. mjesto^rd na Velikoj nagradi Bahreina 5. ožujka, prvoj utrci sezone.

A Tennant očekuje oporavak Aston Martina potaknut novim modelima.

“Cilj je pokazati da je Aston Martin napravio zaokret s nizom profitabilnih novih automobila u pripremi, uključujući prijeko potrebne hibridne i električne automobile na baterije. 2023. mogla bi biti godina u kojoj će Aston Martin opovrgnuti svoje negativne riječi vraćajući se u profit od svoje posljednje šanse, demonstrirajući da sa svojom Mercedes-Benz tehnologijom, suradnjom doista može ostati neovisan,” rekao je Tennant.

Mercedes ima blizu 10% udjela u Aston Martinu i isporučuje motore i tehnologiju električnih automobila. Saudijski udio i Strollova Yew Tree posjeduju blizu 19 posto i Geely Kine 7.6 posto.

Najnovije financijske informacije mogle bi prekinuti nagađanja, za sada, da su dani Aston Martina kao samostalnog proizvođača odbrojani. Neki analitičari smatraju da je teško vidjeti kako može preživjeti kao neovisni igrač u industriji koja se brzo razvija s nadolazećim visokim troškovima razvoja novih električnih vozila. Smatraju da bi prijavljena ponuda Geelyja dala pristup većem financiranju i otvorila pristup dijeljenju platforme s britanskim proizvođačem sportskih automobila Lotusom.