AT&T je objavio da je njegov odbor odlučio izdvojiti udio telekomunikacijske kompanije u WarnerMedia - umjesto da strukturira prodaju medijskog kongloma kao razdvajanje.
Transakcija će prenijeti 100% udjela AT&T-a u WarnerMedia postojećim dioničarima AT&T-a u pro-rata distribuciji, nakon čega slijedi spajanje WarnerMedia s Discoveryjem kako bi se formirala nova tvrtka, “Warner Bros. Discovery”. Očekuje se da će posao biti zatvoren u drugom tromjesečju 2022.; prije toga, AT&T je ciljao "sredinu 2022." za zatvaranje.
Prošlog tjedna, na AT&T-ovom 4. tromjesečju, izvršni direktor John Stankey je otišao i rekao da je uprava još uvijek na ogradi hoće li izdvojiti WarnerMedia (i dati dioničarima AT&T-a proporcionalne dionice u novom Warner Bros. Discovery) ili izvršiti podjelu- isključeno (u kojem bi imali mogućnost zamjene dionica AT&T-a za dionice u WarnerMedia-Discoveryju). Stankey je analitičarima na upitu o zaradama u četvrtom tromjesečju rekao da su "za i protiv odlaska s okretanjem ili podjelom". Odvajanje bi u biti značilo veliki otkup dionica od strane AT&T-a.
Na kraju je AT&T odlučio da je spin-off najbolji put. Analitičari su primijetili da bi rizik odvajanja bio taj da baza maloprodajnih ulagača AT&T-a ne bi htjela posjedovati dio WarnerMedia-Discoveryja.
“U ocjenjivanju oblika distribucije, vodili smo se jednim ciljem - izvođenje transakcije na najbešovitiji mogući način kako bi se podržalo stvaranje dugoročne vrijednosti”, rekao je Stankey u izjavi od utorka. “Uvjereni smo da se spin-offom postiže taj cilj jer je jednostavan, učinkovit i rezultira da dioničari AT&T-a posjeduju dionice obje tvrtke, od kojih će svaka imati mogućnost ostvarivanja boljih prinosa na način u skladu s njihovim tržišnim prilikama.”
Stankey je nastavio: “Vjerujemo da su preostali AT&T i novi WBD dvije dionice koje će tržište htjeti posjedovati i da će se razvijati tržišta koja podržavaju te dionice. Umjesto da pokuša uzeti u obzir nestabilnost tržišta u kratkom roku i odlučiti gdje će podijeliti vrijednost u procesu razmjene dionica, distribucija spin-offa omogućit će tržištu ono što tržišta rade najbolje. Uvjereni smo da će obje dionice uskoro biti procijenjene na temelju solidnih osnova i atraktivnih izgleda koje predstavljaju.”
Osim toga, odbor AT&T-a odobrio je očekivanu godišnju dividendu nakon zatvaranja od 1.11 USD po dionici AT&T-a, kako bi se obračunala distribucija WarnerMedia dioničarima AT&T-a i da bi se godišnja isplata dividende povećala na približno 40% predviđenog slobodnog novčanog toka. To će, kaže tvrtka, omogućiti AT&T-u "ulaganje u atraktivne prilike za rast" poput 5G i vlakana.
Kao što je ranije objavljeno, prema uvjetima transakcije, koja je strukturirana kao transakcija s svim dionicama, Reverse Morris Trust transakcija, AT&T će dobiti 43 milijarde dolara, a dioničari AT&T-a dobit će dionice koje predstavljaju približno 71% novog Warner Bros. Discoveryja. Postojeći dioničari Discoverya posjedovat će otprilike 29% nove tvrtke na potpuno razrijeđenoj osnovi.
Na datum zatvaranja transakcije, svaki dioničar AT&T-a dobit će (na osnovi oslobođenja od poreza) procijenjenih 0.24 dionice nove obične dionice WBD-a za svaku dionicu AT&T-ovih redovnih dionica u posjedu na datum evidencije za proporcionalnu distribuciju. Trenutačno AT&T ima oko 7.2 milijarde potpuno razrijeđenih dionica.
Zatvaranje transakcije i dalje ovisi o ispunjavanju određenih uvjeta, uključujući odobrenje Ministarstva pravosuđa.
Nakon zatvaranja transakcije, očekuje se da će obične dionice WBD biti uvrštene na Nasdaq Global Select Market pod oznakom "WBD". U vezi s transakcijom, sve klase dionica Discovery kapitala bit će pretvorene i reklasificirane u obične dionice WBD-a s jednim glasom po dionici. AT&T će nastaviti trgovati na NYSE pod oznakom "T".
WBD očekuje da će ostvariti sinergiju troškova od više od 3.0 milijardi dolara na godišnjoj osnovi do kraja druge pune godine nakon zatvaranja ugovora, zbog "tehnološke, marketinške i platformske učinkovitosti".
Uprava nove tvrtke sastojat će se od 13 članova, sedam koje je prvobitno imenovao AT&T, uključujući predsjednika uprave. Discovery je odredio šest članova, među kojima je i Zaslav.
AT&T je rekao da će 11. ožujka ugostiti virtualnu konferenciju za investitore, na kojoj je tvrtka rekla da će pružiti “dodatni uvid i očekivanja za financijske i operativne performanse AT&T-ovog komunikacijskog segmenta” nakon zatvaranja WarnerMedia transakcije.
Najbolje od raznolikosti
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html