Velik dio fokusa američkog tržišta bio je na agresivnijem povećanju kamatnih stopa Federalnih rezervi kao razlogu za strah od recesije.
Ali Carlyle Group suosnivač i supredsjedatelj David Rubenstein, milijarder ulagač i filantrop, kaže da je put gospodarstva možda izvan kontrole središnje banke, a dva druga globalna igrača važnija su kada je u pitanju procjena rizika od recesije.
Napori Fed-a da se bori protiv inflacije višim kamatnim stopama "mogu biti teški da se zna kako će funkcionirati", rekao je Rubenstein u ponedjeljak u intervjuu za CNBC s Aspen Ideas Festivala. “Nitko ne zna kako će to uspjeti.”
Ipak, dva najznačajnija pitanja po njegovom mišljenju su što će se dogoditi s Kinom, uključujući njezinu Covid politiku koja uzrokuje još više usporavanje globalnog gospodarstva i duljinu rusko-ukrajinskog rata koji utječe na energetsko tržište.
"Trenutno nitko nema odgovor", rekao je Rubenstein. “Mislim da nije neizbježno da će doći do recesije. Mislim da je teško izbjeći recesiju, ali to nije neizbježno”, dodao je.
Unutar organizacije koja je velika poput privatnog investicijskog diva Carlyle Group, kaže da ne postoji "zajednički pogled ni na jednu stvar", ali je dodao: "ne osjećamo da idemo u recesiju."
Kina kao čimbenik rizika mogla bi ostati promjenjiva do kasnije ove godine i odluke kineske Komunističke partije da dodijeli treći mandat predsjedniku Xi Jinpingu. Kada politika bude jasnija, trebalo bi biti veće jasnoće u vezi s politikama Covida, kao i regulacijom tehnološkog sektora koja je uznemirila investitore. Očekuje nešto blaži ton s tehnološkim tvrtkama nego što je Kina nedavno pokazala.
Kako je rusko-ukrajinski rat doveo do skokova cijena energije i zabrinutosti zbog nestašice energije u Europi, Rubenstein je rekao da se događa ponovna procjena energetske tranzicije. “Svi žele klimatski prihvatljivu energiju, naravno, ali nije lako doći do toga. Ono što smo naučili iz rusko-ukrajinskog rata jest da je svijet još uvijek jako ovisan o energiji ugljika, a trenutno se svijet bori da dobije više energije ugljika.” Dodao je: “Svijet shvaća da ne možete preko noći ići na politiku neutralne emisije ugljika; potrajat će neko vrijeme.”
Cijene nafte već su pale sa oko 140 dolara na 108 dolara po barelu, a Rubenstein smatra da je putanja cijena i dalje niža s povećanjem ponude u SAD-u i vjerojatnošću da će drugi veliki igrači poput Saudijske Arabije povećati proizvodnju.
Na Carlyleovom tržištu poslova cijene su pale, rekao je, ali još uvijek postoji prostor da se procjene još više spuste, pozivajući se na višestruke EBIT-a za kupnju tvrtki koje su još uvijek na “dvoznamenkastoj razini” – s otprilike 14 puta na 11 do 12 puta.
"Vjerojatno će se malo spustiti", rekao je.
Tržište poslova je sporije, ali nije mrtvo. Dug je i dalje lako dostupan, dužnička komponenta poslova je puno niža (ispod 50%) nego što je bila povijesno, a procjene vlasničkih vrijednosnih papira nešto su niže, ako ne i tako niske koliko će još ići. "Poslovi se sklapaju", rekao je Rubenstein, a nakon rekordne godine za kupnju ugovora 2021., "u ritmu smo da napravimo dobar broj ove godine", dodao je.
Otkrivanje: NBCUniversal News Group je medijski partner Aspen Ideas Festivala.
Izvor: https://www.cnbc.com/2022/06/27/avoidable-or-inevitable-recession-billionaire-david-rubensteins-view.html