'Povratak tamo gdje nikad nije otišao': osnivač brazilskog BTG Pactuala vraća se

Milijarder koji je samoproizveo s 40 godina i lice institucije koja je nekoć opisivana kao “Goldman of the Tropics”, André Esteves je svojedobno bio vunderkind latinoameričkih financija.

Tada je Brazilac doživio dramatičan pad. Uhićen u vezi s rasprostranjenim političkim korupcijskim skandalom, u studenom 2015. podnio je ostavku na mjesto predsjednika i glavnog izvršnog direktora investicijske banke koju je osnovao, što je gurnulo u previranja.

Gotovo četiri godine nakon što je njegovo ime oslobođeno, Esteves se vratio u upravu BTG Pactuala. On je, kao što akronim tvrtke navodno glasi, sada službeno 'povratak u igru'.

Dioničari su ga krajem travnja odobrili za predsjednika grupe vrijedne 22 milijarde dolara. Na papiru je to bio posljednji korak na dugom putu jednog od najistaknutijih brazilskih poslovnih ličnosti da vrati svoju zapovjednu poziciju.

Ali u stvarnosti, uzvisina je samo dodijelila formalni rang onome što je već bila de facto situacija, prema nekoliko ljudi upoznatih s poslom.

Prije novog imenovanja, Estevesovo se ime nije pojavljivalo uz glavne direktore BTG-a u korporativnim prezentacijama. Ipak, na Avenida Faria Lima, São Paulovom odgovoru Wall Streetu, 53-godišnjakinji stas i utjecaj unutar BTG-a bili su manje javna tajna, a više priznata činjenica.

"André se vratio tamo odakle nikada nije otišao", rekao je bivši kolega koji je zamolio da ostane bez imena. “Uvijek je bio nevjerojatno prisutan. Titula predsjednika je nebitna.”

Esteves je odbio zahtjev za intervju.

Kao najveći pojedinačni vlasnik vlasničkog kapitala BTG-a, koji neizravno kontrolira oko 25 posto udjela, Esteves je imao status “regulirane osobe”, dajući mu pravo da ulazi u njegove urede i sudjeluje u njegovim aktivnostima, tvrdi insajder. Čak iako samo simboličan, njegov povratak bilježi uzavrelo raspoloženje u investicijskoj banci koja sebe naziva najvećom u Latinskoj Americi.

Cijena dionice BTG-a nadmašila je lokalni burzovni indeks s povećanjem od 21 posto do sada u 2022., što je više od peterostruko povećanje u posljednjih pet godina. Tvrtka je prošlog tjedna objavila tromjesečni prihod od 4.35 milijardi R$ (840 milijuna USD) i neto prihod od 1.94 milijarde R$ - oba rekorda svih vremena.

Uz tržišta duga i dionica, spajanja i akvizicije te trgovanje, BTG je aktivan u korporativnim zajmovima i upravljanju bogatstvom i imovinom. Također vodi maloprodajnu investicijsku platformu.

Kao početnici u financijskoj tehnologiji kao što je Nubank procvat u regiji u kojoj su milijuni ljudi nedovoljno opsluživani od strane mejnstrim zajmodavaca, BTG sada čini veliki prodor u potrošačko bankarstvo, a Esteves igra stratešku ulogu.

Analitičar UBS-a Thiago Batista rekao je da je poslovni model BTG-a doživio "transformaciju" u posljednjih nekoliko godina prema "nekoj vrsti kompletne banke sa svim uslugama". “Njihov P&L obično je stabilniji nego sada u prošlosti”, dodao je. “Bili su vrlo uspješni u ovoj diversifikaciji poslovanja, zadržavajući svoju profitabilnost među prvim slojevima latinoameričkih banaka.”

BTG-ovi partneri drže oko 70 posto dionica. Interna kultura, za koju bivši i sadašnji zaposlenici kažu da naglašava meritokraciju i poduzetništvo, oblikovana je po uzoru na Esteves.

"On je zaista dao lice i duh banci [s] vrlo agresivnim ciljevima", rekla je Claudia Yoshinaga, docentica financija na školi poslovne administracije Fundação Getúlio Vargas. “On je kultna figura”. 

Odgajan od majke sveučilišne profesorice u Rio de Janeiru, Esteves je diplomirao matematiku i računarstvo. Karijeru je započeo u dobi od 21 godine kao pripravnik u IT odjelu Banco Pactuala i postao partner u roku od četiri godine.

Oni koji poznaju Estevesa opisuju ga kao pametnog, odlučnog, vrijednog i karizmatičnog. “On ima vrlo duboko tehničko znanje. On je matematičar analitičkog uma, ali u isto vrijeme vrlo komercijalan i dobar prodavač”, rekao je Marcelo Mesquita koji je s Estevesom radio tri godine.

"On zna sve što se događa u banci do detalja", dodao je Mesquita, osnivač upravitelja imovinom Leblon Equities. "U konačnici, on je vlasnik i vodi stvari."

U Pactualu, Esteves je briljirao kao trgovac i bio je među grupom mlađih partnera koji su 1999. izbacili osnivača kako bi preuzeo kontrolu nad tvrtkom. Kako se Brazil u prvom desetljeću 21. stoljeća uzdigao na globalnoj sceni kao jedna od takozvanih Bric ekonomija, UBS je 2.6. kupio Pactual za 2006 milijardi dolara, čime je Esteves zaradio bogatstvo.

Dvije godine kasnije napustio je švicarsku banku kako bi osnovao investicijsku grupu BTG s bivšim Pactual partnerima i drugima. Nakon globalne financijske krize, Esteves je navalio otkupiti svoju staru odjeću za nešto manju cijenu nego što je prvotno prodan.

Spojeni BTG Pactual imao je poslove s Petrobrasom, državnim proizvođačem nafte koji je bio u središtu ogromne operacije protiv korupcije koja je potresla Brazil, poznate kao Lava Jato, ili "Autopraonica".

Pod sumnjom da je ometao istragu, Esteves je proveo tri tjedna u zloglasnom zatvoru Bangu u Riju prije nego što je prebačen u kućni pritvor.

Iako BTG nije bio pod istragom, cijena njegove dionice pala je za oko trećinu u jednom danu. Dok su investitori izvlačili novac iz fondova, zajmodavac je posegnuo za vatrogasnom prodajom imovine, ukinuo poslove i iskoristio hitna sredstva iz fonda za jamstvo depozita.

Nakon što je pušten iz kućnog pritvora u travnju 2016., Esteves se vratio u banku kao viši partner i savjetnik. Optužbe su kasnije odbačene, a sudac ga je oslobodio. Policijske racije na Estevesov dom i ured BTG-a 2019., povezane s bankinom akvizicijom udjela u afričkim naftnim poljima od Petrobrasa, nisu išle dalje.

Krajem prošle godine Esteves se službeno ponovno pridružio kontrolnoj skupini partnera nakon niza regulatornih odobrenja.

Maloprodajno bankarstvo ponudit će sljedeći veliki test njegovog Midasovog dodira. No konkurencija u tom sektoru je jaka i pet tradicionalnih zajmodavaca koji dominiraju brazilskom glavnom ulicom se moderniziraju. U međuvremenu, dvoznamenkaste kamatne stope središnje banke zemlje mogle bi umanjiti neto nove tokove novca u investicijske platforme kao što je BTG, kažu analitičari, i izglede za polarizirani predsjednički izbori u listopadu može potresti investitore.

Dodatno izvješćivanje Caroline Ingizze