(Bloomberg) – Ulagači se gomilaju u novcu dok izgledi za globalni rast padaju na najnižu razinu u povijesti, a zabrinutost zbog stagflacije raste, prema istraživanju upravitelja fondova Bank of America Corp. koje ukazuje na nastavak pada tržišta dionica.
Najčitanije s Bloomberga
Razina gotovine među ulagačima dosegnula je najvišu razinu od rujna 2001. godine, pokazalo je izvješće, a BofA je rezultate opisao kao "izuzetno medvjeđe". Ovomjesečno istraživanje ulagača s 872 milijarde dolara pod upravljanjem također je pokazalo da se središnje banke jastreba smatraju najvećim rizikom, nakon čega slijedi globalna recesija, dok su strahovi od stagflacije porasli na najviše od 2008. godine.
Rezultati su sumorni za globalne dionice, koje su već pretrpjele najduži tjedni niz gubitaka od globalne financijske krize jer središnje banke zatvaraju monetarne slavine u vrijeme tvrdoglavo visoke inflacije. Dok su dionice doživjele mali oporavak od petka kako procjene postaju sve privlačnije, stratezi, uključujući Michaela Wilsona iz Morgan Stanleya, kažu da je pred nama još gubitaka.
U izvješću BofA-e, strateg Michael Hartnett rekao je da ulagači vjeruju da su dionice sklone skorom porastu na medvjeđem tržištu, ali krajnji minimum još nije postignut. Uz još povećanja stope koje se očekuju od Federalnih rezervi, tržište još nije u "potpunoj kapitulaciji", napisao je Harnett u bilješci.
Strahovi od recesije nadmašili su rizike od inflacije i rata u Ukrajini, pokazalo je istraživanje. Medvjedji pad bio je dovoljno ekstreman da pokrene BofA-ov vlastiti signal za kupnju, suprotan pokazatelj za otkrivanje ulaznih točaka u dionice. Stratezi poput Kate Moore iz BlackRock Inc. i Marka Kolanovića iz JPMorgan Chase & Co. također su sugerirali da je zabrinutost oko neposredne recesije prenapuhana.
Istraživanje BofA-e također je pokazalo da su dionice tehnologije u najvećem "kratku" od 2006. Dionice pjenaste tehnologije posebno su kažnjene u posljednjoj rasprodaji usred zabrinutosti za buduću zaradu kako stope rastu. U utorak je Nasdaq fjučers skočio čak 2.4% prije nego što se smanjio na 1.7% do 8:50 ujutro u New Yorku, što je omogućilo tehnološke dionice za oporavak.
Općenito, ulagači su vrlo duga gotovina, roba, zdravstvena zaštita i potrošači, a vrlo kratkotrajna tehnologija, dionice, Europa i tržišta u nastajanju.
Ostali nalazi u svibanjskom istraživanju:
Ulagači sada očekuju povećanje stope Fed-a za 7.9 u ovom ciklusu pooštravanja u usporedbi sa 7.4 u travnju
Upravitelji fondova imaju najveći pad vrijednosti dionica od svibnja 2020.; neto 13% naspram 6% prekomjerne težine prošli mjesec
Pozicioniranje investitora postalo je najobrambenije od svibnja 2020., s kombiniranim neto 43% prekomjerne težine u komunalnim uslugama, osnovnim namirnicama, zdravstvu
Monetarni rizik se smatra najvećim potencijalnim rizikom za stabilnost financijskog tržišta, prevladavajući geopolitički rizik
Fed 'put' se vidi na 3,529 za S&P 500, što je oko 12% ispod trenutne razine
Najviše gužve u trgovanju: duga nafta/roba (28%), kratki američki trezorski obveznici (25%), duge dionice tehnologije (14%), dugi Bitcoin (8%), dugi ESG (7%), kratke dionice Kine (7%) i duga gotovina (4%)
(Ažurira buduće termine u SAD-u u šestom stavku)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/bofa-clients-hoard-cash-2001-071910166.html