Hitna akcija Banke Engleske, što to znači

Središnje banke sve više interveniraju na tržištima. Ne želim ponavljati ono što mi tržišni sudionici govore o potezu Banke Engleske (BoE) da spasi mirovinske fondove od navodnog propadanja. Kupili su neograničenu količinu državnih obveznica kako bi smanjili prinose i podigli cijene obveznica. Navodno su se bojali vala stečajeva. Tako se priča na ulicama Londona.

"Banka Engleske je u određenom smislu odgovorna za to jer su upravo sada skočili na ovu oholost središnjeg bankara, a to je da priguše potražnju kako bi zaustavili inflaciju", kaže Vladimir Signorelli, voditelj istraživanja Bretton Woodsa. “Vjerujem da to znači da će monetarni sustav Ujedinjenog Kraljevstva preplaviti likvidnošću. Kada Banka Engleske kupuje obveznice, stavlja više likvidnosti u ekonomiju, ali kada imate više (britanskih) funti u ekonomiji nego što je potrebno, onda imate funtu koja postaje sve slabija i slabija. To je tiskanje novca. To je njihov odgovor. Njihov odgovor na kontrakciju je tiskanje novca.”

Tržišta su nestabilna, ekonomska situacija je teška, a reputacija zakonodavaca razbijena je u komadiće. Ovo je gledište među trgovcima koji promatraju britanska tržišta fiksnih prihoda i forex tržišta, kaže Naeem Aslam, glavni tržišni strateg za AvaTrade u Londonu.

“Objava BOE-a pokazala je da im je voda sada preko glave. Moraju učiniti sve što je potrebno da smanje troškove posudbe,” kaže Aslam. Prvotna objava donijela je olakšanje na britanskom tržištu obveznica, ali je funta postala još nestabilnija”, kaže on, dodajući da trenutni potez BoE-a neće utjecati na inflaciju. "Sljedeći korak bit će neplanirana objava povećanja kamata", kaže Aslam.

Pokreti britanske središnje banke na tržištu obveznica slijede prošlotjedni mini-proračun novog kancelara Kwasija Kwartenga. Financijski analitičar i komentator sa sjedištem u Ujedinjenom Kraljevstvu, Giles Coghlan, rekao je da su problemi s britanskom funtom započeli na tržištu pozlate - britanskom tržištu državnog duga - kada se o ekonomskoj politici premijerke Liz Truss za borbu protiv inflacije "govorilo kao zlokoban znak što je trebalo doći”, kaže. Investitori su postali tmurni.

"Bank of England djelovala je kako bi smirila tržište obveznicama i to bi za sada trebalo podržati funtu", kaže on, i to će trajati sve dok se BoE ne sastane na svom sljedećem zakazanom sastanku o monetarnoj politici u studenom.

Osim prilično pristojne baze rezervi prirodnog plina sada u Europi, ništa zapravo ne ide kako treba. Cijene prirodnog plina i nafte prestale su padati i mogle bi ponovno porasti u kratkom roku. Vanguard očekuje da će recesija u Europi početi prije kraja godine.

Najnoviji tromjesečni makroekonomski izgledi S&P Global Ratings kažu da rastuće kamatne stope, povećana europska energetska nesigurnost i dugotrajni učinci poticaja Covida udaraju na zapadna gospodarstva, a Europa je u najgorem stanju.

“Naše samopouzdanje opada”, kaže glavni ekonomist S&P-a Paul Gruenwald.

BoE je trepnuo pred nadolazećom financijskom krizom. I usred svega toga, s inflacijom blizu rekordnih visina, na razinama koje se vide na tržištima u razvoju, stope će rasti, rast će se usporiti, doći će do otpuštanja. Hoće li cijene energije i hrane pasti kako bi se pomoglo onima koji će u nadolazećim mjesecima ostati bez posla u Ujedinjenom Kraljevstvu, Europi i, vjerojatno, u SAD-u?

“Svi su oni vraški skloni podizanju kamata”, kaže Signorelli. “Banka Engleske voljna je kupiti onoliko giltova koliko je potrebno da bi mirovine ostale solventne. Kažu da je to privremeno, ali će se politika vjerojatno održati sve dok središnja banka nastoji smanjiti gospodarski rast kroz kamatne stope. Ako se ova politika ne preispita, dovest će do veće likvidnosti u Ujedinjenom Kraljevstvu i veće ukupne inflacije.”