Posljednjih je godina dinamičan krajolik financijskog svijeta svjedočio usponu i padu kripto kovanica, uvodeći u novu eru ekonomske neizvjesnosti i bankrota. Žar oko ove digitalne imovine ne samo da je zarobio ulagače, već je također postavio izazove bez presedana, osobito kada su kripto tržišta doživjela iznenadne i ozbiljne kolapse.
Kao što je primijećeno 2023., stečajni suci koji su predsjedavali kolapsom burzi kriptovaluta dali su odgovore na temeljna pitanja u vezi s zakonitošću digitalne valute, nadmašivši regulatore i tužitelje.
Stečajni suci osuđuju SEC
U 2022. nekoliko je kompanija, uključujući FTX Group, Celsius Network LLC, BlockFi Inc. i Voyager Digital Holdings, podnijelo zahtjev za Poglavlje 11. Ako je 2022. bila godina kripto kripto loma, 2023. je bila godina kopanja po ruševinama.
Unatoč tome što su tisuće klijenata ostavili bez vlasništva nad imovinom za koju su mislili da je posjeduju, presude sudaca mogle bi definirati kripto biznis u godinama koje dolaze. Korištenje bankrota za pomoć u oživljavanju kripto ekosustava dolazi u vrijeme kada se Poglavlje 11 koristi za liječenje širokog spektra društvenih zala, od opioidne krize do izloženosti azbestu.
Stečajni sudovi postali su glavni forum za pronalaženje odgovora na to pitanje. Stečajni suci definirali su odnos između određenih vlasnika kripto računa i korporacija kao rezultat objava u Poglavlju 11, što je ponudilo veću otvorenost novoj industriji.
Prije gotovo godinu dana, sudac Martin Glenn iz Stečajnog suda Sjedinjenih Država za južni okrug New Yorka objavio je odluku koja će odjekivati tijekom cijele 2023. Presudio je 4. siječnja da kripto imovina na Celsiusovim Earn računima koja je akumulirala prihod pripada Celsiusu, ne klijenti koji su ih položili.
Glennova presuda pretvorila je tisuće potrošača u neosigurane vjerovnike, eliminirajući tako svaku nadu da će ikada dobiti svoj novac natrag.
Međutim, to ne znači da je Glennova odluka bila netočna. Sud je primijenio zakon o bankrotu na činjenice slučaja Celsius i smatrao je da on "nema izbora" nego da presudi kako je odlučio.
Prema Yadavu, koji je suautor rada o stečajnim sudovima i kriptovaluti, presuda naglašava problematičnu poziciju suda kao i ranjivost kupaca bez regulatorne pomoći.
Odluka o Celzijusu uzdrmala je industriju. Druge kripto organizacije požurile su uvjeriti klijente da su njihova položena sredstva sigurna, a stručnjaci su savjetovali kripto korisnike da svoja sredstva drže na računima koji rade drugačije od Earn računa.
Budućnost kripto propisa – SEC, CFTC ili sudovi?
Općenito, Poglavlje 11 je transparentan postupak koji od dužnika zahtijeva da dostave bilance, popise vjerovnika i druge informacije. Sudac može imenovati neovisnog ispitivača koji će istražiti moguće nepravilnosti u posebno složenim ili spornim situacijama.
Istraga koju je naredio sud nadmašila je savezne tužitelje u stečaju tvrtke Celsius. Stečajni istražitelj optužio je Alexa Mashinskyja, tvorca burze, da neprestano daje jasnu sliku financija burze dok je ona patila iza kulisa.
Mashinsky je optužen za prijevaru u optužnici koja je sadržavala slične tvrdnje onima u stečajnom izvješću više od pet mjeseci kasnije. Izjasnio se da nije kriv.
Međutim, kripto instance nisu uvijek bile potpuno transparentne. FTX je uvjerio suca američkog stečajnog suda za okrug Delaware Johna Dorseyja da mu dopusti prikrivanje identiteta svojih 50 najvećih vjerovnika.
Tradicionalna tijela, poput Komisije za vrijednosne papire i burzu, mogla bi prevagnuti o planovima reorganizacije u stečajnim sudovima.
Međutim, u slučaju kripto korporacije Voyager, sudac Michael Wiles iz južnog okruga New Yorka odbio je SEC odobrivši prodaju nesolventne tvrtke Binance.US-u.
Sudac Wiles zaključio je u ožujku da SEC nije uspio pružiti odgovarajuće dokaze da je prodaja prekršila američke zakone o vrijednosnim papirima. SEC je na kraju postigao dogovor s Voyagerom i prekinuo svoje protivljenje, ali se sporazum brzo raspao.
Za sada bi znanje stečajnih sudaca o složenim financijskim problemima i iskustvo s različitim vrstama poslovanja moglo biti najbolje čemu se industrija može nadati.
Nedosljedno regulatorno okruženje odražava nelagodu stečajnog foruma i nedostatak smislenog nadzora. Neuobičajeno je da tvrtke poput FTX-a, koje su upravljale ogromnom kripto mjenjačnicom, proglase bankrot.
Za sada bi znanje stečajnih sudaca o složenim financijskim problemima i iskustvo s različitim vrstama poslovanja moglo biti najbolje čemu se industrija može nadati.
Izvor: https://www.cryptopolitan.com/bankruptcy-judges-did-what-regulators-didnt/