Banke su možda prošlog tjedna dobile čistu knjižicu, ali mnoge sada pokazuju suzdržanost s dividendama i otkupima — a dioničari nisu zadovoljni.
Prošlog tjedna najveće banke u zemlji prošle su godišnji test stresa Federalnih rezervi u kojem banke pokazuju svoju sposobnost da izdrže gospodarski pad.
Polaganje testa postavlja pozornicu za banke da objave planove za povrat kapitala dioničarima obliku dividendi i otkupa.
Očekivanja za povratne otkupe ove su godine već bila prigušena jer se očekuje da će banke biti oprezne u pogledu povrata kapitala u uvjetima izazovne ekonomske situacije. No, izvan nekoliko banaka, nije bilo mnogo pozitivnih iznenađenja u vezi s dividendama.
U prosjeku, banke imaju podigli svoje dividende za 8% u odnosu na prošlu godinu, što dovodi do prosječnog prinosa od dividende od 3.5%, prema analizi iz
Goldman Sachs
.
Te su brojke, međutim, zamućene širokom disperzijom dividende skokovi preko sektor.
Goldman Sachs (oznaka: GS)—koji nije bio uključen u pregled povećanja dividendi od strane investicijske banke—i
Wells Fargo
(WFC) podigli su svoje dividende za više od 20%.
Bank of America
podigla svoju dividendu za skromnijih 5%.
JPMorgan Chase
(JPM) i
Citigroup
(C) držale svoje dividende flat zbog povećanja kapitalnih zahtjeva nakon Fed-ovog testa.
Sve u svemu, to je investitorima dalo više razloga da ne žele ulagati u sektor.
Korištenje električnih romobila ističe
SPDR S&P banka ETF
(KBE) u utorak je pao za 0.5%, bolje od pada S&P 1.75 od 500%, ali još uvijek nije potez povezan s entuzijazmom dioničara.
“Mislimo da općenito [najave banaka] daju sliku težih izgleda povrata kapitala s kojima će se ulagači morati zadovoljiti u doglednoj budućnosti”, napisao je Glenn Schorr, analitičar EvercoreISI, u bilješci.
Ovo je već bila izazovna godina za banke.
Mnoge banke trguju po svojoj knjigovodstvenoj vrijednosti ili blizu nje. U normalnijoj ekonomskoj klimi, ovo bi bilo pogodno vrijeme za dobro kapitalizirane banke da otkupe dionice uz diskont – da ne spominjemo, poticaj za zadržavanje ulaganja dioničara.
Umjesto toga, nekoliko je banaka dalo nove informacije za svoje planove otkupa dionica izvan Morgan Stanleya (MS), koji je u ponedjeljak najavio autorizaciju otkupa od 20 milijardi dolara uz povećanje dividende od 11%.
“Kao i u slučaju pandemije, nekoliko banaka s depresivnim cijenama dionica nije u mogućnosti otkupiti onoliko dionica koliko žele i, još jednom, predviđamo da će banke to više moći učiniti u godini kada njihove vrijednosti budu daleko veće. Nekim ulagačima u dionički kapital banaka ovo se čini kao da život nije fer”, napisao je Mike Mayo, analitičar u Wells Fargu, u bilješci.
Za investitore, oni gledaju na zdrav, ali stagnirajući sektor, što bi moglo biti u redu za dioničare s dužim vremenskim horizontom.
Ali kratkoročno gledano, ulagači banaka se nadaju da će im banke pružiti nešto zbog čega će biti uzbuđeni kada sektor sljedećeg mjeseca počne izvještavati o zaradi u drugom tromjesečju.
Pišite Carleton English na [e-pošta zaštićena]