(Bloomberg) — Banke u SAD-u i Europi s oko 42 milijarde dolara otkupnog duga zaglavljenog u svojim bilancama iskorištavaju svoju posljednju priliku da ga se riješe ove godine.
Najčitanije s Bloomberga
Stabilizacija na tržištima zajmova i obveznica s visokim prinosom dovela je do otvaranja za poslove - uključujući obveznice i zajmove vezane uz otkup poslovanja Nielsen Holdings Plc s televizijskim gledanostima - dok banke pokušavaju smanjiti dug u svojim bilancama prije praznika. Rasterećenje takozvanog visinskog duga, čak i uz velike popuste, ograničava gubitke na ovu financijsku godinu, a istovremeno umiruje odjele za rizike i regulatore.
Možda će uslijediti još. Grupa zajmodavaca, uključujući Goldman Sachs Group Inc., približava se sporazumu o prodaji 1.5 milijardi eura (1.56 milijardi dolara) bezvrijednog zajma koji podupire otkup Unileverovog poslovanja s čajem, dok bi drugi poslovi također mogli doći prije kraja godine.
"Ako je prozor otvoren za ove zamršene poslove, vidjet ćete kako banke skaču kroz to jer prozor nije otvoren za svaki posao", rekao je Bill Zox, upravitelj portfelja u Brandywine Global Investment Managementu. "I mogao bi se ponovno zatvoriti bilo kada."
Hung dug je bio veliki problem za Wall Street ove godine. Banke su podnijele ogromne tržišne gubitke na poslovima koje su potpisale prije nego što je nagli porast kamatnih stopa slomio tržišta financiranja, a prijetnja recesije ugušila potražnju ulagača za rizičnijom imovinom. S tom pozadinom, stabilizacija cijena zajmova s zaduženošću - koje su se nedavno oporavile na prosjek od blizu 93 centa za dolar u SAD-u, prema podacima indeksa - stvorila je plodno tlo za dogovore.
Ipak, dok se neki dugovi oslobađaju, noviji otkupi dodaju gomilu, uključujući oko 13 milijardi dolara financiranja povezanog s kupnjom Twittera od strane Elona Muska i, u novije vrijeme, privatnim otkupom većinskog udjela u Roper Technologies Inc.' s industrijskim operacijama poslovanja.
Time ukupan iznos duga koji financiraju banke za otkupe i akvizicije u SAD-u i Europi iznosi oko 42 milijarde dolara, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
Unatoč malo boljem tržišnom prozoru koji se sada otvara, neki nedavni poslovi dolaze sa velikim popustima. Nielsenova prodaja zajma s zaduženošću zabilježila je veliku potražnju od 89 centi za dolar, dok se očekuje da će zajam za poslovanje s čajem tvrtke Unilever imati nisku do srednju 80% nominalne vrijednosti, prema ljudima bliskim tom pitanju.
No, za mnoge zajmodavce, rasterećenje dijela dugova koji su ostali – čak i uz diskont – bolje je nego pustiti ga da lebdi u njihovim knjigama, vežući kapital koji bi se mogao rasporediti negdje drugdje. Povoljne cijene također pomažu privući nove kupce, kao što je Apollo Global Management Inc., koji je prikupio fond od 2.4 milijarde dolara za prikupljanje takvih zajmova.
Europska prilika
U Europi, gdje je gomila dugova manja, cijene zajmova s zaduženošću porasle su s najniže razine u listopadu na prosječnih oko 91 cent za euro, prema indeksu S&P. Zajedno s izdavanjem novih kolateraliziranih zajmova — najvećim kupcima zajmova s polugom — to je dovelo do nekih oportunističkih poslova.
Neke prodaje, poput ugovorenog kredita za francusku tvrtku za upravljanje imovinom Emeria, prethodno poznatu kao Foncia, bile su na dnevnom redu neko vrijeme. Taj je posao dvaput povećan tijekom sindikacije nakon što je dobio veću potražnju nego što se isprva očekivalo. No, na tržište su došli i drugi poslovi kako bi se maksimalno iskoristio prozor na kraju godine, poput dodatnih poslova kemijske tvrtke Caldic i pružatelja sanitarnih usluga Toi Toi & Dixi Group.
Drugdje na kreditnim tržištima:
EMEA
Dvanaest zajmoprimaca uključilo se u utorak na tržište investicijskog razreda, prikupivši najmanje 5.2 milijarde eura u protuvrijednosti, dok su izdavatelji i ulagači zgrabili poboljšanje raspoloženja za posljednji poticaj financiranja uoči usporavanja u prosincu.
Grupa Vodafone nudi najdužu korporativnu obveznicu godine u funti jer obnovljeno povjerenje u valutu potiče oporavak prodaje duga u studenom
Investec i Segro također su nudili poslove denominirane u funtama
Što se tiče visokih prinosa, tvrtka za kockanje 888 Holdings razmišlja o dolasku na kreditna tržišta u bliskoj budućnosti, nakon što je njezina nedavna kupnja rivala omela njezinu sposobnost generiranja dovoljno novca za ulaganje u rast
Azija
Kineske obveznice za nekretnine porasle su i na kopnu i na moru nakon što je Peking ukinuo zabranu prodaje lokalnih dionica od strane developera, u svom posljednjem koraku za ublažavanje novčane krize u sektoru.
Državne obveznice u junk dolarima, kojima dominiraju developeri, porasle su najmanje 1 cent po dolaru, prema trgovcima, a Seazen Group i Country Garden predvode dobitke
Spreads na azijsko-japanske investicijske dolarske obveznice smanjili su se u utorak ujutro za najmanje 3bps, prema trgovcima, odražavajući širi oporavak sklonosti riziku
Tokovi poslova su relativno slabi, sa samo dva izdavatelja koji žele odrediti cijenu novog duga
Americas
Zaklada za ulaganje u nekretnine AvalonBay u ponedjeljak je predvodila listu od četiri zajmoprimca po cijeni od 2.25 milijardi dolara dok su tržišta dionica rasprodana nakon što su dužnosnici Federalnih rezervi naglasili da dolazi još povećanja kamata.
Izdavatelji su platili oko 8 baznih poena u koncesijama za nova izdanja za poslove koji su bili pokriveni 3.5 puta
Izdavatelji u ponedjeljak bili su prisiljeni upravljati mekšom pozadinom usred oštrih komentara predsjednika Feda New Yorka Johna Williamsa i predsjednika Feda St. Louisa Jamesa Bullarda
Za ažuriranja ponude, kliknite ovdje za New Issue Monitor
Za više, kliknite ovdje za Credit Daybook Americas
– Uz pomoć Adeole Eribake.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/banks-stuck-42-billion-debt-120521701.html