BBBY Stock je moderan primjer

Ključni postupci

• Dionice Bed Bath & Beyond porasle su 60% u nestabilnom trgovanju tijekom sesije u utorak prije nego što su pale u produljenom trgovanju u srijedu
• Ovi potezi uslijedili su nakon što je predsjednik GameStop-a Ryan Cohen podnio dva odvojena obrasca SEC-a u kojima je prvo naznačena bikovska, a zatim medvjeđa pozicija dionice
• Kao rezultat toga, trgovci memovima ponudili su toliko visoke cijene da je burza u New Yorku više puta zaustavila trgovanje
• BBBY dionice nisu prve čije su dionice zaustavljene – a neće biti ni posljednje

Bed Bath & Beyond doživio je divlju vožnju ovaj tjedan zahvaljujući nizu regulatornih zahtjeva za koje se činilo da su učvrstili poziciju utjecajnog investitora u posrnuloj trgovini kućnim potrepštinama. Zahvaljujući povećanju nestabilnost cijena, Njujorška burza (NYSE) bila je prisiljena više puta zaustaviti trgovanje kako bi smanjila spiralno bujnost i iznenadni kratki stisak koji je vidio medvjeđe trgovce koji su grabili dionice kako bi ograničili svoje gubitke.

Ova vrsta mahnitog trgovanja postavlja mnoštvo pitanja, od toga tko do kako do zašto. Ali mi ćemo se usredotočiti samo na dva:

• Zašto se dionice zaustavljaju?
• A što je s dobitcima i gubicima BBBY dionica?

Pogledajmo.

Zašto se dionice zaustavljaju?

Zaustavljanje dionica ili zastoj trgovanja privremeni je moratorij na aktivnost trgovanja za vrijednosni papir, skup vrijednosnih papira ili čak cijelo tržište. Zaustave trgovanja obično pokreću velike burze, poput NYSE or Nasdaq, kako bismo tržištu dali malo oduška.

Regulatorna i neregulatorna zaustavljanja

Većina obustava trgovanja su "regulatorna", koja se događaju kada tržištu treba vremena za obradu vijesti. Ova zaustavljanja osiguravaju da svi ulagači mogu pristupiti ključnim informacijama i sprječavaju ranoranioce da nepravedno zarade. Događaji koji mogu izazvati regulatorno zaustavljanje trgovanja uključuju:

• Najave korporativnih spajanja, akvizicija ili restrukturiranja
• Znatno značajne informacije o proizvodima ili uslugama tvrtke
• Ključne regulatorne ili pravne odluke (kao što je odluka FDA o novom lijeku)
• Promjene u upravljačkoj strukturi, kadrovskom ili financijskom zdravlju

Burze također mogu pokrenuti neregulatornu obustavu trgovanja, što daje vremena samoj burzi da ispravi neravnoteže između naloga za kupnju i prodaju. Do zastoja u trgovanju može doći i zbog tehničkih grešaka.

Zaustave dionica štite ulagače izjednačavanjem omjera. Osim što osiguravaju da svi ulagači trguju na temelju istih materijalnih informacija, mogu spriječiti nezakonite transakcije i ukloniti mogućnosti za arbitražu.

Ovisno o prekidu, mogu trajati minutama, satima, danima ili čak mjesecima.

Zaustavljeno trgovanje prekidačima

Prekid trgovanja događa se kada dionice ili glavni indeksi zabilježe značajne unutardnevne padove koji pokreću "prekid strujnog kruga". Burze uspostavljaju stalna pravila kako bi osigurale da takvi potezi ne ugroze likvidnost ili potaknu paničnu prodaju.

Na primjer, ako je S&P 500 indeks padne 7% ili 13% prije 3:25 ET, NYSE će pokrenuti 15-minutno zaustavljanje tržišta. Pad indeksa od 20% zaustavit će trgovanje do sljedeće sesije trgovanja, bez obzira kada se dogodi.

Pojedinačne dionice također slijede postavljena pravila prekidača temeljena na njihovoj procjeni i vremenu i ozbiljnosti njihovog pada, kao što je pad od 10% unutar 5 minuta.

Zaustavljeno trgovanje SEC-om

Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) također ima pravila za obustavu trgovanja. SEC općenito djeluje kada vjeruje da će nastavak trgovanja naštetiti ulagačima, kao što su slučajevi prijevare, tržišne manipulacije ili kada tvrtka ne podnese odgovarajuću dokumentaciju. Takve obustave mogu trajati do 10 dana prema američkim zakonima o vrijednosnim papirima.

Brokersko trgovanje se zaustavlja

Iako prilično neuobičajeno, brokerske kuće mogu obustaviti trgovanje zbog tvrdnji da ne mogu ispuniti svoje obveze klirinške kuće. U biti, kada volatilnost naraste, nalozi za kupnju mogu uvelike nadmašiti narudžbe za prodaju. S druge strane, brokerska kuća možda neće moći platiti svojoj klirinškoj kući za izvršenje trgovanja, što će dovesti do prekida trgovanja.

Međutim, zastoji brokerskog trgovanja pomalo su zakonska siva zona. Uzmimo Robinhood: nakon što je obustavio trgovanje tijekom pomame za dionicama memea 2021., investitori i aktivističke skupine podnijeli su tužbe zbog nevaljane igre, manipulacije tržištem i izgubljene dobiti.

Zašto se dionice zaustavljaju: povijest memea

Zaustave zaliha zapravo se redovito događaju, čak i svakodnevno. Burze često privremeno obustavljaju trgovanje za dionice koje iznenada rastu, očekuju se velike vijesti ili još nisu dostavile informacije koje bi objasnile iznenadnu tržišnu aktivnost.

No u 2021. jedna se dionica posebno često susrela s prekidima trgovanja: GameStop.

U siječnju 2021. GME je pokrenuo nekoliko prekida rada prekidača na temelju volatilnosti kako bi suzbio špekulacije i panično rasprodaju. Dana 25. siječnja, dionice su se zaustavile devet puta u jednom danu, prije nego što su se ponovno zaustavile 28. siječnja zajedno s AMC-om i drugim "meme dionice".

Tvrtka je doživjela dodatne zastoje u ožujku 2021. i ponovno u kolovozu 2022. nakon što je najavila nadolazeće podjela dionica. Svaki put su dionice GME-a stale iz istog razloga: iznenadna, često neviđena (i općenito neopravdana) volatilnost cijena.

Meme dionice nisu jedine dionice koje su zaustavljene

Ali ne radi se samo o dionicama memea.

Burze su zaustavljale dionice više od 150 godina kako bi suzbile paniku, bujnost i nedopuštene aktivnosti. Nekoliko značajnih datuma strši u dvorani stajališta:

• Lincolnovo ubojstvo. NYSE se zatvorio na cijeli tjedan jer je zemlju zahvatila panika nakon ubojstva predsjednika Abrahama Lincolna.
• Prvi svjetski rat. NYSE je slavno zaustavio trgovanje za četiri mjeseca nakon izbijanja Prvog svjetskog rata. Mnogi stručnjaci vjeruju da je obustava spriječila strane ulagače u prodaji domaće imovine za financiranje ratnih napora.
• 17 1997 listopada. Zaustavljanje strujnog kruga na cijelom tržištu zatvorilo je Nasdaq i NYSE dno na dan kada je Dow pao preko 550 bodova. Prag za isključivanje prekidača kasnije je ponovno procijenjen.
• 9 / 11. Tragični događaji ovog dana potaknuli su NYSE da zatvori tržišta na tjedan dana kako bi spriječila panično rasprodaju.
• 1 prosinac 2008. Ovaj datum označava zadnji put (prije pandemije) da je NYSE zaustavljena kako bi se spriječila velika rasprodaja.
• Ožujak 2020. Tržišta su povremeno zaustavljala trgovanje tijekom prvih mjeseci pandemije kako bi obuzdala najgore rasprodaje. Ipak, svaki se glavni indeks našao u zemlji medvjeda unutar mjesec dana.

Bed Bath & Beyond the grave

Bed Bath & Beyond je dionica mema s razlogom.

Opkoljeni trgovac kućanskim potrepštinama posrtao je veći dio posljednjih pet godina, polako smanjujući promet, prihode i profit. Nakon neuspjelog postpandemijskog pokušaja uvođenja novih roba privatnih marki, tvrtka je zatvorila trgovine i otpustila radnike. Između 2014. i 2020. cijena njegove dionice pala je s 80 USD na samo 4 USD.

RC Ventures Ryana Cohena prvi je uskočio u ožujku, otkupivši 9.8% udjela i predlažući strateške alternative za preokret. U sljedećim mjesecima, tvrtka je dodala tri nova člana uprave i smijenila bivšeg TargetaTGT
izvršni direktor Mark Tritton kao izvršni direktor.

Unatoč Cohenovom utjecaju, BBBY se borio da ispravi brod.

U posljednjem kvartalu zabilježen je gubitak od 358 milijuna dolara i dug od 3.3 milijarde dolara u usporedbi sa samo 108 milijuna dolara gotovine. Prodaja u istoj trgovini pala je 27% jer je prihod pao ispod 1.5 milijardi USD. Sada se analitičari pitaju hoće li Bed Bath & Beyond uspjeti nabaviti blagdansku robu na vrijeme za nadolazeću sezonu.

Drugim riječima, BBBY je godinama posrtao – a nedavna izvedba dionice je u izravnoj suprotnosti s njegovim osnovama.

Ryan Cohen: milost spasa i izlazak bez milosti

Glavni potezi dionica ovog tjedna dogodili su se nakon što je Ryan Cohen – poznati investitor aktivist RC Ventures, suosnivač Chewyja i trenutačni predsjednik GameStopa – objavio dva regulatorna podneska u razmaku od samo jednog dana.

Prvi, objavljen u ponedjeljak, pokazao je da je Cohen kupio preko 9.4 milijuna dionica BBBY-ja preko RC Venturesa. Od toga 1.67 milijuna uključivalo je call opcije bez novca s izvršnim cijenama od 60, 75 i 80 dolara po dionici. (Call opcije daju kupcima pravo, ali ne i obvezu, kupnje dionica po utvrđenim (izvršnim) cijenama.)

Dospijeće u siječnju 2023., a s cijenama izvršenja 4-5 puta većim od trenutne cijene, Cohenova prijava sugerira da se kladio da bi dionice mogle vrlo brzo zabilježiti golem porast. To je bilo sve što je trebalo trgovcima meme dionicama i BBBY bikovima da nagomilaju dionicu, dižući njezinu cijenu sa 16 USD na više od 20 USD po dionici u nekoliko sati.

Nažalost, te su se nade raspršile već sljedeći dan kada je objavljen Cohenov obrazac 144.

Podnošenje obrasca 144 pokazalo je da Cohenov RC Ventures planira prodati cijeli svoj udio u dionicama BBBY-a – što predstavlja 11.8% dionica Bed Bath & Beyond-a – u sljedećih 90 dana.

Volatilnost dionica BBBY (i drugih)

Podnesak je uslijedio nakon izvješća od ponedjeljka o znakovima financijskog stresa koji muči poslovanje trgovca kućnim potrepštinama. U utorak je B. Riley snizio ocjenu Bed Bath & Beyond za prodaju, navodeći "nerealne procjene".

Kao rezultat toga, dionice BBBY-a doživjele su divlju vožnju – i možda još nije gotovo.

U utorak su dionice BBBY-ja porasle za gotovo 80% u unutardnevnom trgovanju prije nego što su zatvorile za više od 30%. Zalihe su bile velike poslije radnog vremena i predtržišna aktivnost, s početnom cijenom u srijedu za 6 USD višom od cijene na zatvaranju u utorak. Do zatvaranja u srijedu, dionice su porasle još gotovo 12% ... sve dok ih nesretne vijesti nakon tržišta nisu spustile 18%.

Od zatvaranja u srijedu, dionice BBBY-a porasle su 58% iz dana u dan, nadmašujući dobitke šireg tržišta. Samo u kolovozu dionice su skočile preko 300%,

U međuvremenu, obujam trgovanja opetovano je nadmašio dionice u opticaju. BBBY je promijenio vlasnika gotovo 400 milijuna puta u utorak i još 249 milijuna u srijedu – unatoč samo 80 milijuna dionica u optjecaju. (I više od 9 milijuna onih koji su zatvoreni u RC Ventures.)

BBBY također ima dvojbenu čast da bude najčešće spominjana dionica na r/wallstreetbets ovaj tjedan, Reddit forum koji je djelomično zaslužan za poticanje ludila za meme dionicama. Nakon što je Cohenova prijava isplivala na površinu, BBBY bikovi su preplavili forum kako bi naglasili da obrazac 144 daje samo prijedlog – ne obećanje – za prodaju. (Nema veze što SEC kaže da podnositelj mora imati "u dobroj vjeri namjeru prodati...u razumnom roku.")

Pomama s kratkim stiskanjem također se proširila na nekoliko drugih miljenika meme dionica, uključujući stranicu za streaming sportskih sadržaja FuboTV, proizvođača pribora za jelo Blue Apron i proizvođača roštilja Weber. GME je također skočio oko 5%.

Ne dopustite da tržišni potezi zaustave vašu strategiju trgovanja

Za dugoročne ulagače, obustava trgovanja ne mora nužno utjecati na vašu strategiju – ali zašto riskirati?

Uz Q.ai, korisnici ne moraju pratiti zastoje ili tržišne poteze (ili nedostatak istih). Naša umjetna inteligencija preuzima kontrolu nad vašim portfeljem od početka do kraja, odabirom imovine i raspodjelom u skladu s njom.

Krajnji rezultat: portfelj koji odgovara vašim željama, potrebama i toleranciji na rizik, bez potrebe da svakodnevno nadzirete sitnice kretanja vašeg novca.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada položite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 50 USD.