Berkshire Hathaway: Izravan prijenos godišnje skupštine dioničara

Sastanak je započeo filmom koji je sadržavao naglaske i reklame brojnih Berkshireovih podružnica i dioničkih ulaganja – uključujući Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

jabuka

(AAPL) i

American Express

(AXP). Također je uključivao duhovite skečeve s Buffettom i njegovim dugogodišnjim prijateljem i savjetnikom Charliejem Mungerom u glavnoj ulozi, te parodije na temu "Uptown Funk" i "Empire State of Mind" s temom Berkshirea.

Uz tri potpredsjednika Berkshirea — Mungera, Grega Abela i Ajita Jaina — veseli Buffett dobio je ovacije i odmah je počeo zbijati šale: „Ne čujete takvu vrstu dobrodošlice za indeksne fondove“, dobacio je. "Nas dvoje imamo 190 godina", dodao je Buffett, misleći na sebe (91) i Mungera (98).

Držeći kutiju See's Candies kikiriki krhkih, Buffett je govorio o Mary See, čija crno-bijela slika krasi Seeovu robu. Umrla je 1939. “Mnogi ljudi misle da sam ovo ja u dragu, ali to nije istina”, rekao je Buffett. "Postoji sličnost, ali ove glasine su pokrenuli naši konkurenti."

Buffett je nastavio s pregledom Berkshirea financijski rezultati u prvom tromjesečju, koji su pušteni u subotu ujutro. Operativna zarada nakon oporezivanja porasla je za manje od 1% u odnosu na prethodno razdoblje, na oko 7 milijardi dolara. Tvrtka je smanjila tempo otkupa dionica, ali Berkshire je bio aktivan u kupnji dionica drugih tvrtki.

Berkshire je u prvom tromjesečju potrošio 3.2 milijarde dolara na otkup dionica, a kupio je 51.9 milijardi dolara u drugim dionicama. Tvrtka je također prodala 10.3 milijarde dolara vrijednih dionica koje nisu Berkshire. Berkshire je razdoblje završio sa 102.7 milijardi dolara u gotovini i trezorskim zapisima SAD-a.

“Uvijek ćemo imati puno novca pri ruci”, rekao je Buffett. 

Buffett i Munger bavili su se onim što su nazvali "kockanjem" na burzi, uključujući visokofrekventno trgovanje, strategije opcija i drugo špekulativno ponašanje. To može dovesti do kratkoročnih promjena u cijenama koje su prilike za kupnju za Berkshire, the

Proročanstvo

iz Omahe rekao je. “Ponekad tržišta rade lude stvari”, rekao je Buffett. "To je dobro za Berkshire, ne zato što smo pametni... već zato što smo razumni."

Prvo pitanje sastanka bilo je o tome da Berkshire brzo postaje aktivniji na burzi. U Buffettovo godišnje pismo dioničara za 2021, od 26. veljače, napisao je da je malo atraktivnih prilika vani. Od tada je Berkshire sklopio ugovor o preuzimanju osiguravatelja

Alleghany

za 11.6 milijardi dolara i kupio milijarde dolara dionica

Oznaka čina na rukavu

(CVX),

Western Petroleum

(OXY), i

HP

(HPQ).

Upitan što se promijenilo, Munger je rekao: "Pronašli smo neke stvari koje smo radije posjedovali u odnosu na trezorske zapise." Buffett je dodao: "Kao i obično, Charlie je dao potpuni odgovor, ali ja ću i dalje govoriti više, a manje reći."

Buffett je objasnio da su Occidentalovi planovi povrata kapitala i više cijene nafte nakon ruske invazije na Ukrajinu učinio dionicu kupnjom, te da je Alleghany bio prirodno prikladan za poslove osiguranja Berkshirea.

Buffett je također rekao da je Berkshire kupio dodatne

jabuka

zalihe u prvom tromjesečju. Tvrtka je krajem ožujka posjedovala oko 911 milijuna dionica proizvođača iPhonea, u odnosu na 907.6 milijuna na kraju 2021.

Buffett je veličao vrline otkupa dionica za dioničare, ističući da Berkshireov udio u

American Express

narastao je na oko 20%, s 11% tijekom godina - bez da je Berkshire kupio ikakve dodatne dionice.

"Zamislite da ste posjedovali farmu i imali 640 hektara, obrađivali je svake godine, zaradili malo novca na njoj, uživali u poljoprivredi i nekako 20 godina kasnije ona se pretvorila u 1,100 ili 1,200 hektara", rekao je Buffett. “Ako to učinite po pravoj cijeni, nema ništa bolje od otkupa dijela vlastitog posla.”

Drugo pitanje odnosilo se na učinak podružnica Berkshire Geico i BNSF Railway u odnosu na konkurente. Buffett ga je predao Jainu, koji nadzire Berkshireove poslove osiguranja, i Abelu, koji nadzire operacije neosiguranja.

Jain je to nedavno priznao

Progresivan

(PGR) je prošao bolje od Geico u pogledu svoje profitne marže i stope rasta. To je pripisao kasnijem ulasku podružnice Berkshire u telematiku, odnosno osiguranje temeljeno na korištenju, koje prilagođava cijene kupaca na temelju načina na koji voze.

Progresivan

ima godine dodatnih podataka i iskustva u poslovanju, ali Jain je rekao da Geico vidi obećavajuće rane rezultate svojih telematskih politika, označenih kao DriveEasy. 

Abel je branio pristup BNSF-a, koji nije bio u stanju prihvatiti precizno planirane željeznice kao što je to činio veći dio željezničke industrije. 

Berkshire dionice su ove godine porasle za oko 7%, u odnosu na pad od 13% za

S&P 500.

Ovo je priča u razvoju. Provjerite za ažuriranja.

Pišite Nicholasu Jasinskom na [e-pošta zaštićena]