Unatoč tome što je glavni izvršni direktor Warren Buffett nazvao svoju bilancu u Fort Knoxu s više od 100 milijardi dolara u gotovini,
Berkshire Hathaway (ticker: BRK.A, BRK.B) dionice su u lipnju dospjele u zračni džep, pavši za 13% do petka – iza
Berkshire dionice ojačale su u petak s cjelokupnim tržištem. Dionice klase A porasle su za 2.7% na 413,125 dolara, dok su dionice klase B porasle 2.9% na 275.24 dolara. S&P 500 je porastao za više od 2%. Berkshire je ove godine još uvijek ispred S&P 500 s gubitkom od 8% do danas u odnosu na 18% indeksa.
Pad je uzbudljiv nekim investitorima Berkshirea jer se dionice sada trguju 1.3 puta Barron je procjena njegove knjigovodstvene vrijednosti od 30. lipnja, u usporedbi s više od 1.5 puta na najvišoj vrijednosti u ožujku, kada su dionice klase A dostigle 544,000 dolara.
Berkshireova knjigovodstvena vrijednost znatno podcjenjuje ono što Buffett naziva svojom intrinzičnom vrijednošću. Berkshireova zarada bi trebala dobiti poticaj od nekih Buffettovih ulaganja ove godine, uključujući
Oznaka čina na rukavu
(CVX), kao i rastuće kratkoročne kamatne stope. Gotovinski fondovi Berkshirea uskoro bi mogli proizvoditi 2 milijarde dolara godišnjeg prihoda u odnosu na blizu nule 2021.
Berkshire je bio agresivan kupac svojih dionica krajem 2021. kada se dionicama trgovalo po sličnoj procjeni kao sada.
Pa zašto je dionica niža? Berkshire je pogodio svoj portfelj vrijednosnih 390 milijardi dolara, s Barron je procjenjujući pad od više od 60 milijardi dolara od početka drugog tromjesečja. Padove su predvodili
jabuka
(AAPL), najveće Berkshireovo ulaganje u kapital i broj 2
Bank of America
(BAC). Chevron je nedavno pogođen jer su zalihe nafte naglo pale.
Barron je procjenjuje da će Berkshireova knjigovodstvena vrijednost 30. lipnja iznositi oko 315,000 USD po dionici klase A, što je manje u odnosu na 345,000 USD 31. ožujka – odražavajući gubitke papira na portfelju dionica i predviđenih 7 milijardi USD operativne zarade nakon oporezivanja u tekućem tromjesečju.
Berkshire je ove godine smanjio svoj program otkupa dionica, a to možda šalje poruku da Buffett ne smatra da su dionice tako jeftine.
Berkshire je u prvom tromjesečju otkupio dionice za 3.2 milijarde dolara, što je manje u odnosu na tromjesečni tempo od 7 milijardi dolara u 2021.
Buffettova nedavna prijava o svojim udjelima u Berkshireu — nakon velikog godišnjeg darivanja dionica Berkshirea — raznim filantropijama pokazuje da je tvrtka otkupila samo 1 do 2 milijarde dolara dionica u drugom tromjesečju do sredine lipnja. Berkshire nije kupio dionice u travnju kada su dionice bile blizu svog vrhunca, rekao je Buffet na godišnjoj skupštini 30. travnja.
Potpuni tromjesečni otkupi bit će objavljeni početkom kolovoza zajedno sa zaradom u drugom tromjesečju. Moguće je da je Buffett u posljednje vrijeme pojačao otkupe s dionicama pod pritiskom.
Prijava na bilten
Pregled i pregled
Svakog radnog dana navečer ističemo posljedične tržišne vijesti dana i objašnjavamo što će sutra biti važno.
Buffett je u prvom tromjesečju davao prednost kupnji dionica u drugim tvrtkama u odnosu na otkupe, kada je Berkshire bio neto kupac više od 40 milijardi dolara dionica.
Također nije pomoglo dionicama Berkshirea to što su financije u posljednje vrijeme nenaklonjene.
JPMorgan Chase
(JPM) i dionice drugih velikih banaka poput Bank of America u četvrtak su dosegle ili bile blizu novih najnižih vrijednosti u 52 tjedna. Berkshire je raznoliki konglomerat koji vodi željeznička pruga Burlington Northern, divovski komunalni posao (Berkshire Hathaway Energy) i velike osiguravajuće poslove, ali često trguje financijskim dionicama.
S najnovijim povlačenjem, Berkshire dionice su iza S&P 500 u protekle tri, pet i 10 godina. Porastao je za 12.6% godišnje tijekom 10 godina u odnosu na godišnji porast indeksa od 13.2% do četvrtka.
Pad dolazi manje od dva mjeseca nakon što je Warren Buffett uživao u zadovoljstvu dioničara na prvoj osobnoj godišnjoj skupštini tvrtke u posljednje tri godine, dok su dionice porasle.
Buffett, 91, vjerojatno nije zabrinut zbog pada - budući da je vidio još gore padove u svojih 57 godina na čelu - i možda koristi pad dionica kao priliku za ponovno pokretanje programa otkupa tvrtke.
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaštićena]