Najbolji i najgori S&P sektori u posljednjih 12 mjeseci

Zemlja ima sedam kontinenata, ili barem tako kaže konvencionalna geografija. Naš Sunčev sustav ima devet planeta (ako računamo Pluton, koji je sporan). A sve se dionice uklapaju u 11 kategorija, koje se nazivaju sektorima, kako ih definira Standard & Poor's.

OGLAS

Klasifikacija je koristan, ali umjetan proces. Kada su prije dva stoljeća otkriveni fosili dinosaura, znanstvenici su dinosaure klasificirali kao gmazove. Pritom su zanemarili određene karakteristike koje su dinosauri imali zajedničke s pticama - na primjer tri nožna prsta.

Način na koji grupiramo stvari može suptilno utjecati na našu percepciju istih. Znanstvenici su dugo vjerovali da dinosauri ne mogu biti toplokrvni ili brzi. Uostalom, bili su gmazovi, zar ne?

U svijetu ulaganja, 11 sektora koje je identificirao Standard & Poor's utječu na razmišljanje ulagača. Profesionalni menadžeri itekako su svjesni svoje “sektorske težine”. Jesu li financijski slabi? Jesu li preteška tehnologija?

Evo pogleda na neke sektore koji su u posljednje vrijeme bili vrući ili hladni.

energija

OGLAS

Tijekom 12 mjeseci do 28. veljače, osam od 11 sektora je bilo u padu, a nijedan nije porastao za čak 3%—osim energetike, koja je ostvarila povrat od 23.6%.

Energetika je uvelike nadmašila ostale grupe iako je u zadnje vrijeme bila jedna od grupa s najgorim rezultatima, pad od 7.2% u posljednja tri mjeseca. Ulagači se suočavaju s teškim izborom. Trebaju li nagomilati energiju zahvaljujući rezultatima prošle godine ili pobjeći od nje u svjetlu njezine nedavne slabosti?

Teška odluka, ali ja sam na strani energetskih bikova. Počnimo s brojem bušotina – brojem naftnih i plinskih bušotina koje rade u SAD-u Još 2014. godine, prije nego što je naftna i plinska industrija ušla u užasan pad, bilo je oko 1,900 aktivnih bušotina. Danas ih ima oko 750, prema Baker HughesuIZD
.

Prema mojoj knjizi, manje bušotina znači više cijene nafte i plina. Dodajte tome učinke ruske invazije na Ukrajinu, plus znakove da se neka velika nalazišta nafte iz škriljevca u SAD-u počinju iscrpljivati. Moj zaključak je da će sljedećih nekoliko godina cijena nafte većinu vremena biti iznad 80 dolara.

OGLAS

Energetske dionice s najvećim ponderima u S&P 500 su ExxonMobil (XOM), ChevronCLC
i ConocoPhillipsCOP
.

Tehnologija

Dionice informacijske tehnologije bile su vodeće na američkom tržištu dionica u pet godina 2017.-2021. Strašno su posrnuli 2022.

Što se dogodilo? Glavni je problem bio taj što su, potaknute Federalnim rezervama, kamatne stope porasle. Rastuće kamatne stope imaju snažan učinak na skuplje dionice na tržištu – one koje se prodaju za visok višestruki udio nedavne zarade.

OGLAS

Nakon jadne 2022. godine, tehnološki sektor se ove godine vratio u život. U veljači je to bio jedini sektor s dobitkom – iako je to bio mali porast, 0.4%.

Rastuće kamatne stope i dalje su prijetnja. Ali ostaje činjenica da je tehnološki centar košnica inovacija i područje u kojem SAD prednjači u svijetu. Mislim da se mnoge tehnološke dionice sada kupuju i da će se vrišteći kupovati ako nastave padati.

Tehnološke dionice s najvećim ponderima u S&P 500 su AppleAAPL
MicrosoftMSFT
i AmazonAMZN
.

komunikacija

Najuspješniji sektor u tri mjeseca zaključno s veljačom bio je sektor komunikacijskih usluga, s rastom od 4.1%. No to je bio najlošiji učinak u 12-mjesečnom razdoblju, pad od 21.1%. Napisao sam kolumnu u listopadu tvrdeći da je ovaj sektor bio preoštro tretiran 2022. Možda je u ovom slučaju bio dobar trenutak.

OGLAS

Dionice komunikacijskih usluga s najvećim udjelom u S&P 500 su AlphabetGOOGL
, Walt DisneyDIS
i ComcastCMCSA
.

Zdravstvo

Najveća nagrada za najlošiji tromjesečni učinak ide sektoru zdravstva, s padom od 8.2% od prosinca do veljače. To me zbunjuje i razočarava, budući da sam povećao udjele u zdravstvenoj skrbi svojih klijenata jer mi se činilo da raste mogućnost recesije u SAD-u.

Dionice u zdravstvu – a posebno proizvođači lijekova – tradicionalno su bile utočište na tržištima u padu. Veliki dio potrošnje na zdravstvenu skrb nije diskrecijski.

Nedavna slabost dionica u zdravstvu mogla bi značiti da su izgubile svoj tradicionalni obrambeni karakter ili da neće biti recesije u SAD-u 2023. S druge strane, također bi mogao biti slučaj da je sektor dobio poticaj od pandemije Covida, i da taj poticaj sada blijedi.

OGLAS

Najveće dionice u sektoru zdravstva S&P-a su United Health Group (UNH), Johnson & JohnsonJNJ
i AbbVieABBV
.

Otkrivanje: osobno i za većinu svojih klijenata posjedujem Apple, Alphabet i Walt Disney. Jedan od više klijenata moje tvrtke posjeduje Chevron, ConocoPhillips, Exxon Mobil, Johnson & Johnson i Microsoft.

OGLAS

John Dorfman je predsjednik Dorfman Value Investments LLC u Bostonu, Massachusetts. On ili njegovi klijenti mogu posjedovati ili trgovati vrijednosnim papirima o kojima se govori u ovom stupcu. Do njega se može doći na [e-pošta zaštićena].